Úterý 26. května. Svátek má Filip.

BIG EXPERT – Kdy a proč přijde korekce?

Investice 15.03.2012 | 19:27 0 Komentářů

Predikovat propad na trzích je nesmírně náročná disciplína. Trhy obvykle procházejí krátkými obdobími turbulencí, volatility a propadů a jsou následovány výrazně delšími (v čase) obdobími pozvolného růstu. V tomto období se teď zjevně nacházíme a kdy skončí je otázkou. Jedno období, na které se dá spolehnout je květnový pokles nazývaný „sell in may and go away“ (v květnu prodej a jdi pryč). Vydrží však trhy růst ještě další měsíc a půl?

České akcie

Michal Chrvala, Active Capital

Pražská burza v minulém týdnu oscilovala kolem tisícibodové hranice, aby nakonec uzavřela slabší o necelá dvě procenta. Hlavními tahouny směrem dolů byli Erste Bank, pojišťovna VIG a především těžař NWR. Oscilace kolem magické hranice 1000 bodů pokračuje i v tomto týdnu. Zatím nejaktivnější a nejvolatilnějším dnem byla středeční seance, a to především díky pozitivnímu hodnocení americké ekonomiky USA FEDem a oznámení o zvýšení dividendy a schválení zpětného odkupu akcií společností JPMorgan Chase. Obecně se dá říct, že pražské burze by prospěla výraznější korekce, která by otevřela prostor k zajímavému zhodnocení do konce roku.

V současné době preferujeme scénář nenastupovat do nových dlouhých pozic a spíše je redukovat. Jako jediný zajímavý titul se nám jeví společnost KIT Digital, která na konci února představila předběžné výsledky, a dnešní reportovaná čísla by měly být pouze faktickým potvrzením již oznámeného. Titul je zajímavý především z technického hlediska, kdy se jeho současná cena pohybuje a dolní straně trendového kanálu (kolem 175 Kč) s možností vystoupat až k hranici 220 korun za akcii.

Zahraniční trhy

Miroslav Hlavoň, Grant Capital

Růst trhů pokračuje, kdy a proč přijde korekce?

Řecko „zachráněno“, americká ekonomika se zotavuje, sazby nízké – to jsou v kostce hlavní příčiny aktuálního vývoje na světových trzích. Témat by se jistě našlo více.

Jisté však je, že byly odstraněny největší překážky, které bránily trhům v rozletu a proč byly velmi nervózní téměř v celé druhé polovině roku 2011. Jistě, problém řeckého dluhu rozhodně vyřešen není, pouze se „tak nějak“ zaplácla díra a problém se odsunul v čase dopředu. Bezprostřední riziko neřízeného bankrotu však nehrozí. A trhy tato fakta kvitují s povděkem a rostou na mnohaměsíční maxima. Německý DAX hravě překonal hranici 7000 bodů (alespoň tak se to v polovině března zdá), Dow Jones se přehoupl přes 13000 bodů s pomocí pozitivně vyznívajících výsledků zátěžových testů bank, Nasdaq koketuje s úrovní 3000 bodů. Investoři se například baví téměř nekonečným růstem akcií Apple, které jen od začátku roku vyrostly o 46 %.

Co ještě trhy v posledních měsících výrazně podporuje v růstu je nepochybně americký trh práce, kde nezaměstnanost klesla v posledních dvou měsících na úroveň 8,3 %, pracovní místa přibývají průměrným tempem 200 tisíc měsíčně a to zejména v soukromém sektoru. Jistě můžeme na některé údaje nahlížet skepticky, neboť zejména podzaměstnanost neboli nedobrovolné zaměstnání na jiný než plný úvazek se stává čím dál častějším jevem.

Co se na trzích však neprojevuje je výrazně rostoucí nezaměstnanost v evropských zemích, zejména Řecku, Španělsku a Portugalsku. Na akciové trhy pozitivně působí zprávy o přebytku hotovosti zejména velkých korporací a relativně úspěšná směna řeckého dluhu.

V komentářích jako je tento je populární nastínit nepříliš růžový budoucí vývoj na trzích, protože přeci další země jsou na řadě, zejména Španělsko případně Itálie. Já se této predikci vyhnu ne proto, že bych nebyl realista či proto, že bych byl přílišný optimista. Jsem jen toho názoru, že predikovat propad na trzích je nesmírně náročná disciplína. Trhy obvykle procházejí krátkými obdobími turbulencí, volatility a propadů a jsou následovány výrazně delšími (v čase) obdobími pozvolného růstu. V tomto období se teď zjevně nacházíme a kdy skončí je otázkou. Jedno období, na které se dá spolehnout je květnový pokles nazývaný „sell in may and go away“ (v květnu prodej a jdi pryč). Vydrží však trhy růst ještě další měsíc a půl?

 

Titul

 

Cena

12. 3.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

KITD

172,53

33

4/0

33

4/1

VIG

782

33

4/0

25

3/1

CETV

139,3

25

3/0

42

4/1

ERSTE GROUP BANK

445,9

25

3/0

42

4/1

NWR

145,6

17

2/0

33

4/1

ČEZ

797

17

2/0

8

3/2

PHILIP MORRIS ČR

11 600

17

2/0

–33

0/4

TELEFÓNICA O2 C.R.

395,8

8

2/1

–42

0/4

UNIPETROL

173,99

8

1/0

–8

0/1

KOMERČNÍ BANKA

3 782

8

2/1

17

3/1

 

Ukazatel

Hodnota

12. 3.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

1,23

1,21

0/1

1,19

0/2

PRIBOR 1 rok

1,77

1,75

0/2

1,74

0/2

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

3,20

3,14

0/1

3,33

2/0

Kč/USD

18,723

18,95

1/1

18,50

1/1

Kč/EUR

24,560

24,80

1/1

24,35

1/1

 

Ukazatel

Hodnota

9. 3.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

997,90

1 013,67

6/0

1 041,00

5/1

Dow Jones (USA)

12 922,02

13 105,33

5/1

13 287,83

4/2

NASDAQ (USA)

2 988,34

3 010,00

4/2

3 075,50

4/2

FTSE 100 (Velká Británie)

5 887,50

5 964,83

5/1

6 063,83

4/2

DAX (Německo)

6 880,21

6 992,17

5/1

7 116,33

4/2

Nikkei 225 (Japonsko)

9 929,74

9 890,00

2/4

9 986,83

4/2

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital, Ondřej Moravanský/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka,Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL,Roman Skalický,Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS,Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy,Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta,Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.