Pondělí 01. března. Svátek má Bedřich.

BIG EXPERT – Dno nemusí být daleko

Odhadnout dno na akciových trzích znamená mimo jiné odhadnout dno reálné ekonomiky, a to zejména té americké. Poslední dva údaje indexu nákupních manažerů za USA ukazují, že pokles HDP by mohl již být pomalejší než dosud. Dno hospodářského cyklu tedy nemusí být daleko, tím spíše dno akciových trhů.

České akcie

Tomáš Matuška , BH Securities

Světové trhy nadále zahlcují bezprecedentně negativní ekonomická data a statistiky, automatika jejich oslabování je však letos poprvé významněji přerušena tak, aby to stálo za povšimnutí. Na burzy se se změnou letního času v USA dostavilo odhodlání vzdorovat poklesům a přesvědčení, že i ta nejhorší makroekonomická čísla za mnoho desítek let jsou již v současných cenách akcií odražena. Několik významných bank slovy svých šéfů jen nenápadně naznačilo mírná zlepšení a rychle se ukázalo, že i malá jiskřička naděje má v temných dobách šanci rozhořet se v silný plamen. Horentní sumy sanačních opatření pro banky a finanční injekce dalším průmyslovým odvětvím se poprvé od své implementace ukázaly jako funkční. S vizí možného konce recese přispěchal šéf FED Bernanke, šance na odvrácení katastrofy vzrostly i v automobilkách.

Také zcela zásadní automobilový průmysl v ČR díky celoevropským stimulům poptávky zničehonic pookřál a podpořil tak konečně objektivitu pohledu zahraničních obchodníků na českou ekonomiku a jejího odlišného postavení od sousedních trhů. Právě jejich návrat zařadil v uplynulých dnech index PX mezi nejvýkonnější na světě. Většina lokálních úspěchů jde na vrub Erste Bank a ČEZ, návratu se však dočkaly také ostatní, úplně nejvíce pak cenné papíry CME. Nynější náhlé přírůstky, jenž vyvolaly celou řadu spekulací na rychlý návrat cen zpátky na nižší hodnoty, mohou znovu paradoxně zapůsobit zcela opačně a místo obnovení výprodejů můžeme být svědky dalších posunů cen akcií vzhůru podpořených právě zavíráním krátkých pozic.

Zahraniční trhy

Petr Hlaváč , X-Trade Brokers

Minulý týden byl ve znamení obnoveného růstu na akciových trzích, který byl tažen zejména dobrými zprávami z amerického bankovního sektoru. Podle finančních titulů se investoři orientují jako podle ručičky kompasu. Budoucí vývoj akcií bude proto i nadále velmi záviset na tomto sektoru. Bude velmi důležité, zda-li se u bank objeví dodatečně nějací kostlivci ve skříních. Velký bude i dopad výsledků stresového testování.  

Na data z reálné ekonomiky akcie v poslední době příliš nereagují, ale je pravděpodobné, že v budoucnu tak budou činit. Odhadnout dno na akciových trzích znamená mimo jiné odhadnout dno reálné ekonomiky, a to zejména té americké. Poslední dva údaje indexu nákupních manažerů za USA ukazují, že pokles HDP by mohl již být pomalejší než dosud. Dno hospodářského cyklu tedy nemusí být daleko, tím spíše dno akciových trhů.

Titul

Cena

16. 3.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

ERSTE GROUP BANK

259,5

67

6/0

67

6/0

CETV

163,25

42

4/0

42

4/0

VIG

486

33

3/0

50

5/0

ČEZ

710,5

33

4/0

50

5/1

KOMERČNÍ BANKA

1846

25

4/1

42

4/0

NWR

65,19

17

2/0

33

3/0

TELEFÓNICA O2 C.R.

398,8

8

2/1

42

4/1

ORCO

104,54

0

1/2

17

1/0

UNIPETROL

116,25

0

2/1

25

3/1

ZENTIVA

1 150

-17

0/2

-17

0/2

Ukazatel

Hodnota

16. 3.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

2,51

2,43

0/3

2,38

0/3

PRIBOR 1 rok

2,82

2,80

0/3

2,73

0/3

St. dluhopis 6,55/11 – výnos

3,67

3,72

2/1

3,60

1/2

Kč/USD

20,337

20,17

2/1

19,43

2/1

Kč/EUR

26,525

26,97

0/3

26,77

1/2

Ukazatel

Hodnota

13. 3.

Průměr

Odhady **)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PX

692,30

762,67

5/1

795,33

4/2

Dow Jones (USA)

7 223,98

7 544,67

5/1

7 944,50

5/1

NASDAQ (USA)

1 431,50

1 513,17

5/1

1 621,33

5/1

FTSE 100 (Velká Británie)

3 753,68

3 937,17

5/1

4 113,00

5/1

DAX (Německo)

3 953,60

4 147,00

5/1

4 291,17

5/1

Nikkei 225 (Japonsko)

7 569,28

7 910,50

5/1

7 851,67

4/2

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Antonín Žmuran, Tomáš Matuška, Peter Čaputa/BH Securities, Jan Procházka, Ondřej Moravanský/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Petr Hlaváč, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.