Úterý 29. září. Svátek má Michal.

BIG EXPERT – Dluh Řecka nebude nikdy splacen

Investice 27.07.2012 | 09:12 0 Komentářů

Nezbývá nic než si přiznat, že stávající dluh Řecka nebude nikdy splacen. Čeká nás pravděpodobně buď další řízená restrukturalizace řeckého dluhu (tentokrát poteče krev oficiálních věřitelů) a nebo bude Řecko odříznutím dalších záchranných peněz a likvidity od ECB vytlačeno z eurozóny a dotlačeno k neřízenému bankrotu.

Zahraniční trhy

Jan Bureš, Poštovní spořitelna

O nesplatitelném řeckém dluhu…

Další prověrka řeckého hospodaření nebude vůbec pěkná. Podle agentury Reuters Řecko znovu výrazně zaostává za dohodnutým plánem a to nastartuje nové kolo adrenalinových vyjednávání o tom, kudy dál.

První cesta může vést ke změkčení podmínek a fiskálních cílů pro Athény. To by ovšem vyžadovalo další významné navýšení záchranných fondů pro Řecko a na to prakticky nikde v Evropě není politická vůle. Krom toho na to taky nezbývá moc peněz. Ve chvíli, kdy balancuje na hraně pádu do záchranných sítí Španělsko, bude Unie s dalším rozdáváním peněz ze záchranného fondu EFSF opatrná. Zbývá v něm efektivně okolo 150 mld. eur, což pro potřeby samotného Španělska může vystačit maximálně na rok hospodaření. Než bude nafouknut nový záchranný balón ESM (dalších 500 mld. eur), nemusí být na navyšování řeckého balíku jednoduše peníze. ESM přitom začne fungovat nejdříve ke konci září, až vysloví svůj verdikt německý ústavní soud, a Řekům dojdou peníze pravděpodobně v polovině srpna.

Druhá možnost je dotlačit Řecko k tvrdším úsporám. To je zase nepřijatelné pro Athény, které jsou pátým rokem v recesi a jejich hospodářství se letos propadne asi o více než 7 %. Těžko si představit jak křehká koalice s desetitisíci protestujících v ulicích nekompromisně přijímá rychlá úsporná opatření.

A tak pravděpodobně nezbývá než se vydat po třetí cestě a přiznat, že stávající dluh Řecka nebude nikdy splacen. Čeká nás tak pravděpodobně buď další řízená restrukturalizace řeckého dluhu (tentokrát poteče krev oficiálních věřitelů) a nebo bude Řecko odříznutím dalších záchranných peněz a likvidity od ECB vytlačeno z eurozóny a dotlačeno k neřízenému bankrotu.

České akcie

Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic

Prázdninová nálada je v plném proudu, jen na trhu to nějak není vidět. Aktivita je sice stále pod dlouhodobým normálem, nicméně denní pohyby jsou zajímavé natolik, že je to pro část investorů lepší než dovolená. Na burzách je živo a leží tam peníze. Kdo se bojí, kupuje dluhopisy a ještě musí platit za to, že je má.

Naopak strach u akcií vytváří zajímavé investiční příležitosti. Don´t miss it! Pražská burza je v pozadí a přijde na řadu v druhém sledu. Nejzajímavější u nás je stále Erste Bank i přes to, že je to bankovní titul. ČEZ už dávno není hvězda. Čím dál více lidí to pochopilo a jeho růst je teď omezený. Smutnou pravdou je, že v zahraničí se nabízejí zajímavější akcie… doufejme, že se to brzy změní.

 

Titul

 

Cena

23. 7.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita

Odhady

koupit/prodat

 

Atraktivita

Odhady

koupit/prodat

ERSTE GROUP BANK

359,5

40

3/0

70

5/0

VIG

766,4

40

3/0

50

4/0

ČEZ

698,2

40

4/0

20

2/1

KOMERČNÍ BANKA

3 415

30

3/0

50

4/0

CETV

104

30

2/0

40

3/0

NWR

95,5

30

3/0

30

3/0

TELEFÓNICA O2 C.R.

380

20

2/0

–50

0/3

PHILIP MORRIS ČR

11 200

10

2/1

20

3/1

KITD

74

10

1/0

10

2/1

UNIPETROL

168

0

1/1

0

1/1

 

Ukazatel

Hodn.

23. 7.

Průměr

Odhady

růst/pokles

Průměr

Odhady

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

1,05

1,07

1/1

1,03

0/1

PRIBOR 1 rok

1,52

1,62

2/0

1,57

2/0

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

2,20

2,62

2/0

2,75

2/0

Kč/USD

21,133

20,23

2/0

19,50

2/0

Kč/EUR

25,585

25,30

2/0

25,00

2/0

 

Ukazatel

Hodn.

20. 7.

Průměr

Odhady

růst/pokles

Průměr

Odhady

růst/pokles

PX

898,00

905,17

4/2

934,50

6/0

Dow Jones (USA)

12 810,35

12 731,00

1/5

13 149,33

6/0

NASDAQ (USA)

2 925,30

2 893,67

1/5

3 074,00

6/0

FTSE 100 (Velká Británie)

5 651,80

5 610,83

2/4

5 889,17

6/0

DAX (Německo)

6 630,02

6 520,83

2/4

6 820,17

4/2

Nikkei 225 (Japonsko)

8 669,87

8 601,33

2/4

8 994,50

6/0

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). 

Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka,Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL,Roman Skalický,Přemysl Nevlud,Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS,Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy,Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta,Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.