29. 02. 2020
BIG Expert: Černá labuť z Číny
Futures na hlavní americké akciové indexy pokračují v propadu poté, co americké zdravotnické úřady uvedly, že identifikovaly první prokazatelný případ koronaviru. Americká centra pro kontrolu a prevenci nemocí (U.S. Centers for Disease Control and Prevention) uvedla, že není potvrzené, že by nakažený cestoval do Číny, či byl vystaven jinému známému případu viru. V Evropě se virus šíří rychlostí jednoho státu denně a tak světové akciové trhy nadále krvácejí a odepisují své zisky letošního a už i předchozího roku. Korekci na trzích nakonec nezpůsobily špatné výhledy a slabá makrodata, ale černá labuť z Číny.
Nutno podotknout, že globálně slábnoucí makrodata kapitálové trhy s přehledem ignorovaly a neustále, pod vlivem optimismu první fáze obchodní války mezi USA a Čínou, posouvaly maxima nad historické úrovně s železnou pravidelností. Každá pohádka ale jednou končí. Indikátorů jsme měli k dispozici celou škálu: korelace akcií, dolaru a zlata, inverzní výnosové křivky, snížení výhledy, atd.
Troufnu si ale tvrdit, že se po delší době může výrazně změnit tržní sentiment. Na trhy se začíná vkrádat nervozita, která se může změnit v dech beroucí paniku, jak velcí hráči začnou vybírat své zisky z minulého roku a algoritmické obchodní systémy dostanou povel k ochraně majetku. Berte v potaz, že jsme stále pouze na úrovních z listopadu 2019. Prakticky se tedy vůbec nic nestalo.
Všechno špatné s sebou přináší i nové příležitosti a jedna z nich může být zajímavá cena ropy WTI, která by se mohla dostat na hranici 40 USD. Velmi zajímavá situace je nyní vidět i na pohybu indexu strachu VIX. Kdo si ještě teď vzpomene na přelom roku 2008 a 2009? Od té doby si investoři zvykli na dlouhotrvající rostoucí trend, za kterým lze najít pouze neutuchající se uvolněnou politiku centrálních autorit a rétoriku Bílého domu. Pokud tato situace je stále na začátku, globální nejistota a panika může roztočit negativní náladu na mnohem delší období. Ono totiž další snížení úrokových sazeb a nové programy QE virus nezastaví, nebo ano? Jistě lze namítnout, že v roce kdy se konají americké prezidentské volby, trhy nepadají, ale když se netočí ekonomický globální kolotoč?
Libor Stoklásek, Grant Capital
|
Titul |
Cena 24. 2. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| KOMERČNÍ BANKA | 756 | 42 | 4/0 | 42 | 4/0 |
| O2 C.R. | 224 | 42 | 3/0 | 17 | 2/1 |
| AVAST | 126 | 25 | 3/0 | 25 | 3/0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 15 120 | 25 | 2/0 | 17 | 2/1 |
| MONETA MONEY BANK | 82,05 | 25 | 3/1 | 17 | 2/1 |
| VIG | 598,5 | 25 | 3/1 | 17 | 2/1 |
| ERSTE GROUP BANK | 842 | 17 | 1/0 | 17 | 2/1 |
| ČEZ | 489 | 8 | 2/2 | 17 | 2/1 |
| PFNONWOVENS | 674 | 8 | 1/1 | 0 | 1/1 |
| CETV | 104 | 0 | 2/2 | 0 | 1/1 |
|
Ukazatel |
Hodn.
24. 2. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
Růst/pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 2,39 | 2,22 | 1/1 | 2,29 | 1/1 |
| PRIBOR 1 rok | 2,45 | 2,34 | 1/1 | 2,37 | 1/1 |
| St. dluhopis 2.50/28 – výnos | 1,35 | 1,68 | 2/0 | 1,70 | 2/0 |
| Kč/USD | 23,284 | 22,79 | 3/0 | 22,58 | 3/0 |
| Kč/EUR | 25,190 | 25,33 | 1/2 | 25,17 | 1/2 |
|
Ukazatel |
Hodn.
21. 2. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 1 058,69 | 1 070 | 6/1 | 1 066 | 4/3 |
| Dow Jones (USA) | 27 960,80 | 27 534 | 2/5 | 27 318 | 3/4 |
| NASDAQ (USA) | 9 221,28 | 8 908 | 3/4 | 8 602 | 2/5 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 7 156,83 | 7 222 | 5/2 | 7 273 | 5/2 |
| DAX (Německo) | 13 035,24 | 12 917 | 2/5 | 12 765 | 4/3 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 22 605,41 | 22 444 | 2/5 | 21 735 | 2/5 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
