30. 03. 2018
BIG EXPERT: Analytici čekají více než jedno zvyšování úroků do konce roku, vyjádření Rusnoka navzdory
Koruna i dluhopisové trhy byly tento týden bez výraznějšího pohybu, když s mírnou nervozitou vyčkávaly na čtvrteční zasedání ČNB. To sice nepatřilo k těm, na kterých je diskutována nová inflační zpráva, ani se od něho nečekala změna úrokových sazeb, přesto však byly trhy zvědavé, jaké bude jeho vyznění.
ČNB totiž minulý měsíc překvapila, když snížila očekávání růstu sazeb a naproti tomu předpokládá, že bude poměrně silně posilovat koruna. To se však neděje, od posledního zasedání odmítá domácí měna posilovat a setrvává na poměrně slabých úrovních nad hodnotou 25,40 korun za euro.
Bankovní rada pak na svém zasedání nepřekvapila a ponechala základní úrokovou sazbu beze změny, tedy na úrovni 0,75%. Vyznění tiskové konference pak bylo velmi podobné té minulé, holubičí rétoriku nezměnila ani silná měsíční data z reálné ekonomiky, ani slabší kurz koruny. Podle České národní banky lze očekávat, že další růst úrokových sazeb by mohl přijít až v závěru letošního roku. Guvernér ČNB Jiří Rusnok to na dnešní tiskové konferenci okomentoval slovy: „Se stávající prognózou je po únorovém zvýšení úrokových sazeb konzistentní jejich další nárůst nejdříve v závěru letošního roku a pak zejména v příštím roce“.
Navzdory aktuálně nižší inflaci a výše zmíněným komentářům guvernéra ČNB, však řada analytiků pro zbytek letošního roku očekává více než jedno zvýšení úroků. Inflace je sice pod prognózou ČNB, ale značnou roli zde hrají ceny potravin a mizející efekt EET, koruna navíc v uplynulých týdnech přestala posilovat a trh práce se evidentně přehřívá. Dynamika růstu mezd tak zatím zpomalovat nebude a zůstane hlavním proinflačním faktorem.
Martin Pecka, Generali Investments CEE, investiční společnost
|
Titul |
Cena 26. 3. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| KOMERČNÍ BANKA | 928 | 58 | 4/0 | 50 | 5/0 |
| ČEZ | 508,5 | 58 | 5/0 | 25 | 3/0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 17 300 | 58 | 4/0 | 25 | 3/1 |
| MONETA MONEY BANK | 84,2 | 50 | 5/0 | 33 | 4/1 |
| O2 C.R. | 280,5 | 42 | 3/0 | 42 | 4/1 |
| VIG | 678 | 33 | 4/0 | 25 | 3/0 |
| CETV | 85,2 | 33 | 4/1 | 17 | 2/1 |
| ERSTE GROUP BANK | 1 033,5 | 25 | 3/1 | -8 | 2/3 |
| FORTUNA | 186 | 8 | 1/0 | 8 | 2/2 |
| UNIPETROL | 370,5 | -8 | 1/2 | -8 | 2/2 |
|
Ukazatel |
Hodn.
26. 3. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
Růst/pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 0,90 | 0,92 | 1/1 | 1,16 | 2/0 |
| PRIBOR 1 rok | 1,12 | 1,15 | 1/0 | 1,35 | 2/0 |
| St. dluhopis 2.50/28 – výnos | 1,94 | 1,88 | 1/1 | 2,18 | 1/1 |
| Kč/USD | 20,506 | 20,68 | 0/2 | 20,93 | 0/2 |
| Kč/EUR | 25,445 | 25,36 | 2/0 | 25,11 | 2/0 |
|
Ukazatel |
Hodn.
23. 3. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 1 107,72 | 1 079 | 2/5 | 1 086 | 2/5 |
| Dow Jones (USA) | 23 533,20 | 23 849 | 4/3 | 23 675 | 3/4 |
| NASDAQ (USA) | 6 992,67 | 6 803 | 3/4 | 6 787 | 2/5 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 6 921,94 | 7 259 | 5/2 | 7 329 | 5/2 |
| DAX (Německo) | 11 886,31 | 12 260 | 7/0 | 12 283 | 6/1 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 20 617,86 | 21 172 | 6/1 | 21 229 | 4/3 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Michal Blažek / BH Securities – Josef Kvarda, Josef Navrátil, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Radek Pavlíček, Jan Berka / Skupina Roklen – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
