21. 07. 2022
Zisk softwarové společnosti SAP ve 2Q nestačil na očekávání trhu, zklamal hlavně snížený výhled
Německá softwarová společnost SAP dnes ráno zveřejnila hospodářské výsledky za druhý kvartál. Zklamáním byl pokles ziskovosti, především pak ale snížený výhled celoročního provozního zisku.
| Výsledky společnosti SAP (SAP) za 2Q 2022 | |||
|---|---|---|---|
| 2Q 2022 | Konsensus 2Q 2022 | 2Q 2021 | |
| Výnosy (mld. USD) | 7,52 | 7,32 | 6,67 |
| Čistý zisk (mil. USD) | 203 | — | 1449 |
| Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie) | 0,96 | 1,08 | 1,75 |
Pokles čistého zisku o 86 %, výnosy nad očekávání
Očištěný provozní zisk klesl ve 2Q meziročně o 13 % na 1,68 mld. EUR, zatímco analytici očekávali 1,76 mld. EUR. Za poklesem stál primárně úbytek výnosů z licencí jako důsledek snah o přechod na cloud. Podíl měly také náklady na nedobytné dluhy související s válkou.
Výnosy z cloudu na očištěné bázi při konstantních měnových kurzech zaznamenaly ve 2Q 24% nárůst a dosáhly 3,06 mld. EUR, čímž došlo k překonání průměrných odhadů analytiků oslovených agenturou Bloomberg ve výši 2,95 mld. EUR. Cloudové a softwarové výnosy vzrostly celkem o 12 % na 6,46 mld. EUR při očekáváních 6,31 mld. EUR.
Čistý zisk v porovnání s loňským druhým čtvrtletím klesl o výrazných 86 % na 203 mil. EUR.
SAP vykázala negativní volné cash flow ve výši 86 mil. EUR, zatímco očekáváno bylo +677,7 mil. EUR.
Celoroční očištěný provozní zisk za celý rok bude nižší, než se původně očekávalo
Společnost SAP snížila výhled očištěného provozního zisku z 7,8 až 8,25 mld. EUR na 7,6 až 7,9 mld. EUR. Analytici očekávali v průměru číslo blízké horní hranice původního rozmezí, konkrétně 8,18 mld. EUR.
Vlastní odhad výnosů z cloudu ponechává v intervalu 11,55 až 11,85 mld. EUR, analytici očekávali v průměru 12,16 mld. EUR. Výnosy z cloudu a softwaru mají pak dosáhnout 25 až 25,5 mld. EUR, tedy méně než analytický konsensus 26,17 mld. EUR.
Analytika zklamal především výhled
Analytik Nicolas David z Oddo uvedl, že rozsah snížení výhledu celoročního provozního zisku je závažnější než samotné nenaplnění očekávání ve 2Q, což naznačuje, že výkonnost by mohla být horší, než se očekávalo. Výnosy při konstantních měnových kurzech ve 2Q byly mírně pod jeho očekávání, za slabé pak označil položky provozní zisku a volného cash flow.
 Line Char 2022-07-21 16-04-58.png)
Vývoj ceny akcie SAP. Zdroj: Bloomberg
| SAP SE (SAP) -4,1 % na 88,57 USD | |||
|---|---|---|---|
| Ukazatel | Ukazatel | ||
| Kapitalizace (mld. USD) | 108,8 | P/E | 26,0 |
| Vývoj za letošní rok (%) | -36,4 | Očekávané P/E | 16,6 |
| 52týdenní minimum (USD) | 83,5 | Prům. cílová cena (USD) | 123,8 |
| 52týdenní maximum (USD) | 150,6 | Dividendový výnos (%) | 2,9 |
Zdroj: Bloomberg, SAP
Michal Fric, Fio banka, a.s.
