Výsledky Unipetrolu pod očekáváním trhu
Unipetrol dnes před otevřením trhu zveřejnil své konsolidované výsledky za 4Q08. Výsledky byly na úrovni provozního zisku (EBIT) a čistého zisku horší než očekávání trhu. Tržby klesly na 19,0 mld. Kč (-10,1 % r/r), kvůli propadu ceny ropy ve 4Q08 (pokles průměrné ceny o 37 % r/r, zohledněno v cenách produktů). Tržby jsou pod očekáváním trhu (21,9 mld. Kč), ale v souladu s naší projekcí 19,2 mld. Kč. Na provozní úrovni EBIT firma vykázala ztrátu 1,3 mld. Kč (odhad trhu: 1,1 mld. Kč, odhad AFT: 1,4 mld. Kč). Důvodem hluboké ztráty je hlavně přecenění zásob (dopad 1,8 mld. Kč) a odstávka ethylenové jednotky (229 mil. Kč). Provozní ztráta způsobila čistou ztrátu 1,2 mld. Kč (odhad trhu: 1,1 mld. Kč, odhad AFT: 1,4 mld. Kč). Čistá ztráta zaostala za odhadem trhu kvůli horší provozní úrovni.
Protože výsledky zklamaly očekávání trhu, očekáváme negativní reakci trhu. Investory bude zajímat, zda nové vedení společnosti sdělí nějaká opatření pro to, jak se vyrovnat s negativní ekonomickou situací v letošním roce. Prezentaci uceleného plánu však nelze od nového vedení očekávat (nový generální ředitel Urbanowicz).
kons., mil. Kč
4Q08
r/r
4Q07
Trh
eAFTTržby
19 015
-10,1%
21 149
21 900
19 200EBIT
-1 261
91,9%
-657
-1 050
-1 444marže
-6,6%
-3,5%
-3,1%
-5,0%
-7,5%Čistý zisk (po minoritách)
-1 200
115,4%
-557
-1 090
-1 314Zisk/akcii (Kč, p.a.)
-26,5
115,4%
-12,3
-23,2
-29,0Zdroj: Unipetrol, ATLANTIK FT a Bloomberg.
