Pátek 04. prosince. Svátek má Barbora.

USA – Produktivita práce/Jednotkové pracovní náklady (předběžné výsledky a revize)

04.09.2008 | 18:07 0 Komentářů

USA – Produktivita práce  (revize výsledků za Q2 2008 bez sez. vlivu, q/q v anualizovaně):
Skutečnost:    4,3% 
Očekávání:       3,5% (Bloomberg, Reuters)
Předchozí:       2,2% (Q2 2008, předběžné výsledky),2,6% (Q1 2008)
USA – Jednotkové náklady práce (revize výsledků za Q2 2008 bez sez. vlivu, q/q v anualizovaně):
 
Skutečnost:   -0,5%
Očekávání:     0,0% (Bloomberg) respektive 0,1% (Reuters)
Předchozí:       1,3%  (Q2 2008, předběžné výsledky), 1,2% (Q1 2008,revize z 2,5%)
 
Rozbor: Růst mezd byl v revizi za první čtvrtletí snížen na 3,8% z 5,2%, což při potvrzení růstu produktivity práce 2,2% znamenalo revizi a snížení růstu jednotkových pracovních nákladů na 1,2% z 2,5%. Ve druhém čtvrtletí bylo navýšení růstu produktivity práce doplněno jen marginálním zvýšením růstu mezd o 0,1% procentního bodu z 3,6% na 3,7%, takže toto navýšení se téměř zcela odrazilo i ve snížení jednotkových pracovních nákladů na –0,5% z 1,3%. Údaje jsou mezičtvrtletní změny v anualizovaném vyjádření. Meziroční růst produktivity práce byl ve druhém čtvrtletí navýšen na 3,4% z 2,8%, růst mezd byl snížen na 4,0% z 4,3% a růst jednotkových pracovních nákladů byl snížen na 0,6% z 1,5%
 
Hodnocení:  Zpráva je příznivá, potvrzuje dlouhodobý trend solidního růstu produktivity práce, dokonce ještě více, než se čekalo a také trvalou slabost růstu mezd a jednotkových pracovních nákladů, také víc než se čekalo.Kromě dobrých produkčních možností ekonomiky zpráva také upozorňuje nato, že ekonomika je nízkoinflační a že cenový šok ze strany komodit má malou šanci být přenášen do jiných cen
 
Dopad na finanční trhy: Zpráva je příznivá pro trhy a pro dolar, ten po ní k euru mírně posiluje. Dílčí vliv má možná i to, že ECB vedle toho, že hlavní úrokovou sazbu nezměnila jak se čekalo příliš nezmírnila  své obavy z inflace
 
Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu nebude měnit minimálně do poloviny příštího roku. Zpráva snižuje nebezpečí zvýšení úrokových sazeb. O co větší růst je produktivity práce a nižší růst mezd a jednotkových pracovních nákladů, o to víc se snižuje motivace Fedu bránit inflačním rizikům zvýšením úrokových sazeb. A zvýšení úrokových sazeb je jejich změnou, které se nyní trhy nejvíc obávají.

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.