Středa 21. dubna. Svátek má Alexandra.

USA – Index nákupních manažerů Chicaga v březnu vzrostl víc, než se čekalo

01.04.2008 | 00:35 0 Komentářů

 
Index nákupních manažerů Chicaga (03 2008, revize)
 
Skutečnost: 48,2
Očekávání:  46,5 (Bloomberg, Reuters)
Předchozí           44,5
Rozbor: Pokles ekonomické aktivity regionu z března se v únoru zbrzdil víc, než se čekalo. Navíc v březnu došlo k obnovení produkce, byť na malou úroveň po jejím nevýrazném poklesu v únoru, v březnu také nastalo obnovení nevýrazného růstu nových zakázek po jejich malém poklesu v únoru. Objem nevyřízených zakázek v březnu velmi silně propadal, ještě o něco víc, než v únoru. Velmi prudký růst nákladů firem z února v březnu ještě zesílil. Velmi silný pokles zaměstnanosti z února se v březnu výrazně snížil, stále ale byl citelný
 
Hodnocení: Zpráva je méně slabá, než se čekalo. Ekonomická aktivita regionu podle ní zůstává v recesi, ta se ale snížila na malou úroveň, navíc došlo k obnovení růstu nových zakázek. Podobné signály dávají i jiné makroekonomické zprávy. Na druhou stranu zpráva regionu ukazuje, že přes určité obnovení růstu poptávky kapacity firem zůstávají značně nevyužité, proto pokračoval pokles zaměstnanosti. Prudký růst nákladů komplikuje oživení ekonomické aktivity. Souhrnně lze konstatovat, že ekonomická aktivita zůstává v recesi, ta ale alespoň v průběhu prvního čtvrtletí přestala narůstat. Jde o signály určité stabilizace slabosti, první stupeň zlepšení. Pokračování propadů trhu domů ale stále hrozí pokračováním, možná dalším prohloubením recese, když monetární a fiskální stimul teprve potřebuje k účinkování čas.
 
Dopad na finanční trhy: Zpráva je ve srovnání s očekáváním mírně  lepší, než se čekalo a tedy příznivější pro akcie a dolar než pro dluhopisy, to ovšem nic nemění na tom, že celkové vyznění zprávy vzhledem ke slabosti je opačné. Dolar po zprávě k euru mírně sílí
 
Dopad na výhled monetární politiky:Zpráva nemění naše očekávání, že Fed sníží hlavní úrokovou sazbu na dubnovém zasedání o úrokových sazbách o 25bps kvůli nebezpečí slabšího růstu ekonomiky a napětí finančních trhů. Růst ekonomiky je tažen dolů obdobím vysokých úrokových sazeb, drahými energiemi, recesí trhu domů a zpřísněním úvěrových podmínek, navíc inflační výhled je s některými inflačními riziky stále příznivý, když rezervy trhu práce doplňuje nízký růst mezd, solidní růst produktivity práce a nízký růst jednotkových pracovních nákladů a také slabší růst ekonomiky. Fed poslední dobou stále více naznačuje, že případné snižování úrokových sazeb nebude tak agresivní

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.