Pondělí 12. dubna. Svátek má Julius.

USA – Index ISM průmyslu v březnu nečekaně vzrostl

01.04.2008 | 20:05 0 Komentářů

Index ISM průmyslu USA (03 2008, sezónně očištěno)
 
Skutečnost:48,6
Očekávání:  47,5 (Reuters, Bloomberg) respektive 48,1 (Atlantik FT)
Předchozí:   48,3
 
Rozbor: Čekalo se mírné zvětšení recese aktivity průmyslu z února, došlo ale k opaku a nevelká recese z února se v březnu mírně snížila. Naopak mírný růst průmyslové produkce z února se v březnu uzavřel a byl střídán mírným poklesem. Mírný pokles nových zakázek z února se v březnu mírně zvětšil. Znatelný pokles nevyřízených zakázek se v březnu opět snížil tentokrát na nevýraznou úroveň. Další ukazatel využití kapacit také naznačil určitou zlepšenou tendenci, dodací lhůty se opět o něco prodloužily, zpožďování ale není výrazné. Prudký růst cen vstupů z února v březnu opět posílil, na nejsilnější úroveň od října 2005, tedy krátce po úderu hurikánu Katrina, kdy silně vzrostly ceny ropy. Menší pokles zaměstnanosti z února se v březnu snížil na minimum
 
Hodnocení: Zpráva je méně slabší než se čekalo. Zpráva tak potvrzuje většinu regionálních indikátorů, že recese ekonomické aktivity se v březnu již neprohlubovala, nýbrž mírně snížila. Také ostatní indikátory průmyslové aktivity potvrzují malý pokles. V přepočtu na HDP tak současné indikátory ekonomické aktivity v prvním čtvrtletí ukazují jeho stagnaci, možná mírný pokles. Ve druhém čtvrtletí lze počítat s podobným vývojem, tedy stabilizací ekonomické aktivity na slabé úrovni a ve druhém pololetí s jejím mírným oživením. Čekáme letos pokles růstu HDP na 2,0% z 2,2% loni a příští rok 2,1%. Naše projekce počítá ovšem s některými optimistickými předpoklady, nebezpečím je slabší růst ekonomiky.
 
Dopad na finanční trhy: Zpráva je momentálně lepší pro dolar a akcie a nepříznivá pro dluhopisy, celkově ovšem ekonomická slabost trvá a dopad na trhy je opačný. Dolar po zprávě k euru mírně ztrácí
 
Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva nemění naše očekávání, že Fed sníží hlavní úrokovou sazbu na dubnovém zasedání o úrokových sazbách o 25bps kvůli nebezpečí slabšího růstu ekonomiky a napětí finančních trhů. Růst ekonomiky je tažen dolů obdobím vysokých úrokových sazeb, drahými energiemi, recesí trhu domů a zpřísněním úvěrových podmínek, navíc inflační výhled je s některými inflačními riziky stále příznivý, když rezervy trhu práce doplňuje nízký růst mezd, solidní růst produktivity práce a nízký růst jednotkových pracovních nákladů a také slabší růst ekonomiky. Fed poslední dobou stále více naznačuje, že případné snižování úrokových sazeb nebude tak agresivní.

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.