Úterý 19. ledna. Svátek má Doubravka.

Špaček: Navzdory zpomalení zahraniční poptávky rostla nejvíce výroba motorových vozidel

Průmyslová výroba (červenec 2019)

Průmyslová produkce v dubnu vzrostla o 0,1 % meziročně, což byl nejen horší údaj, než očekával trh (2,9 % ), ale číslo se pohybovalo i pod klouzavým průměrem za posledních dvanáct měsíců (1,0 %). Navzdory zpomalení zahraniční poptávky rostla nejvíce výroba motorových vozidel, přívěsů a návěsů. Překvapivě silným tempem (o 10,2 %) však rostly domácí i zahraniční zakázky.  Růst zakázek je dvojnásobně překvapivý, protože již zveřejněný červencový průzkum nákupních manažerů věštil jejich propad.

Poselství zveřejněných dat tak zůstává nejasné. Ve prospěch pesimistů hovoří mizerný růst, který už podruhé za sebou potvrzuje pesimismus nákupních manažerů (PMI ve výrobě bylo v červenci na desetiletém minimu). Optimistům však může vlévat naději do žil růst nových zakázek – a to ve stejnou dobu, kdy se průmyslová výroba našeho největšího odběratele, tj. Německa, propadla meziročně o -4,2 %. Doufejme, že se nejedná o předzásobení trhu před předpokládaným brexitovým chaosem na podzim (něco podobného se totiž dělo letos v zimě a na jaře) a zůstaňme optimisté. Budeme to nejspíš potřebovat. PMI má totiž měsíční předstih a my víme, že toto pondělí publikovaný průzkum za srpen byl jen mírně lepší než červencový. Doprovázející komentáře zůstaly hrozivě pesimistické. Tak snad se pletou a je lepší zůstat optimistou.

Michal Špaček,
Portfolio manažer NN Investment Partners

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.