Růst české ekonomiky zpomaluje, nejedná se ale o žádné drama
Důvěra v tuzemskou ekonomiku v červenci nepatrně klesla a je nejslabší od října roku 2015. Pokles celkové důvěry byl ovlivněn slabší podnikatelskou důvěrou, a to konkrétně ve stavebnictví a službách.
Důvěra v průmyslu se nezměnila, nicméně zůstává na nejnižší úrovni od září roku 2013: hlavní bariérou růstu je z pohledu průmyslových výrobců nedostatečná poptávka.
Zlepšila se naopak důvěra spotřebitelů, jež byla v červenci nejsilnější za uplynulých pět měsíců a dostala se na úroveň z letošního února.V případě průmyslu se snížilo hodnocení zahraniční poptávky a je tak patrné, že vnější faktory mají na tuzemský průmysl a českou ekonomiku jako celek negativní vliv.
Určitým blýskáním na lepší časy by ale mohlo být mírné zlepšení celkové poptávky očekávané pro příští tři měsíce, jež signalizuje červencový průzkum.I nadále platí konstatování, že vývoj v zahraničí a především pak v německém průmyslu bude do dalších měsíců klíčovým faktorem i pro vývoj v tuzemském průmyslu.
Na průmyslovou aktivitu v eurozóně nepříznivě dopadají obchodní války, nepříznivý dopad ale má také stále nedořešený brexit.
Pro celý letošní rok očekávám růst tuzemské průmyslové výroby na úrovni 2,2 %, což ale předpokládá, že se situace v průmyslu v eurozóně nebude dále zhoršovat.Na straně spotřebitelů se důvěra zlepšila a překonala tak úroveň předchozích čtyř měsíců.
I nadále příznivá situace na trhu práce a obvyklá setrvačnost v chování spotřebitelů by měly vést k tomu, že spotřeba domácností bude i v letošním roce hrát úlohu klíčového tahouna růstu české ekonomiky.
Celkový vzkaz z červencového průzkumu lze shrnout tak, že růst české ekonomiky zpomaluje, nejedná se ale o žádné drama.
Z tohoto pohledu nejde o překvapení.Pro celý rok 2019 očekávám růst HDP České republiky zhruba na úrovni 2,3 % a slabší růst HDP je fakticky vítanou zprávou z toho důvodu, že povede k opadnutí inflačních tlaků a též se oslabí nerovnováhy v některých segmentech české ekonomiky, například na trhu práce.
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE
