Středa 27. ledna. Svátek má Ingrid.

Pojišťovna VIG překvapila především na úrovni předepsaného pojistného, management potvrdil guidance

Miliony EUR Q2 18 Q2 19 yoy Odhad KB Konsensus
Hrubé předepsané pojistné 2 324 2 538 9,2% 2 398 2 392
Čisté zasloužené pojistné 2 152 2 319 7,8% 2 225 2 210
Finanční výsledek 273 243 -11,1% 228 254
Zisk před zdaněním 115 130 12,3% 125 129
Čistý zisk po minoritách 61 68 10,5% 83 79

Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum KB, Vienna Insurance Group

Výsledky hospodaření pojišťovny předčily očekávání na úrovni hrubého předepsaného i čistého  zaslouženého pojistného. Na druhou stranu zisk před zdaněním dopadl v souladu s očekáváním trhu, což naznačuje vyšší pojistná plnění. Ukazatel nákladovosti (combined ratio) již tak příznivě nevyznívá, když právě sněhová kalamita v Rakousku a bouře Eberhard v České republice na počátku letošního roku vedla k vyšším škodám a pojistným plněním. Finanční výsledek byl oproti tržním očekáváním horší. Na meziročním poklesu se projevily nižší výnosy z investic a rovněž prodej společnosti S Immo v loňském druhém čtvrtletí. Management potvrdil svůj letošní cíl pro hrubé předepsané pojistné v minimální výši 9,9 mld. EUR a nezdaněný zisk v rozmezí 500 až 520 mil. EUR. Vzhledem k dobrému vývoji v první polovině roku očekáváme, že k meziročnímu zlepšení dojde i ve druhém pololetí. Stanovené cíle jsou tak dosažitelné, a to i v případě, že by k žádnému zlepšení v druhé půlce roku nedošlo. Předepsané pojistné dle nás přesáhne 10 mld. EUR a nezdaněný zisk by se mohl pohybovat spíše v druhé půlce vymezeného intervalu.

Dnešní výsledky hodnotíme pozitivně, přestože kaňkou na kráse je vyšší ukazatel nákladovosti. Akcie by mohly na zprávy reagovat mírným růstem. Podrobnější komentář zveřejníme během dne.

Miroslav Frayer, analytic Komerční banky

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.