Čtvrtek 29. října. Svátek má Silvie.

PMČR částečné výsledky za 3Q12 potvrzují očekávané trendy

08.11.2012 | 10:45 0 Komentářů

Společnost Philip Morris ČR (PMČR) dnes ráno překvapivě vydala částečné výsledky za 3Q12. Za třetí kvartál firma utržila na konsolidované bázi 3,3 mld. Kč (+3,9 % r/r) při 5,8 % r/r růstu prodaného objemu cigaret (8,0 mld. kusů). Celkově se domníváme, že zveřejněná čísla potvrzují dřívější trendy a rovněž informace zveřejněné mateřskou společností PM Int. v minulém měsíci (alespoň v rámci ČR).

 

Tuzemské tržby poklesly o 4,9 % r/r díky nepříznivému prodejnímu mixu. Prodaný objem poklesl o 7,9 % na 2,2 mld. kusů. Dle agentury AC Nielsen se tržní podíl snížil na 50,6 % (-0,9 p.b.) při 3,5% poklesu celkového trhu (5,3 mld. kusů). Jeden z hlavních vlivů poklesu je zvýšení tabákových daní od začátku roku 2012. Informace se shodují s komentářem PM Int. samozřejmě až na tržní podíl díky různým metodám.

Na Slovensku firma zaznamenala pokles tržeb o 9,9 % v lokální měně rovněž díky nevýhodnému prodejnímu mixu a vyčerpání zásob díky zvýšení daní od 1. října 2012. Prodeje ve 3Q12 dosáhly 876 mil. kusů (-14,7 % r/r) při celkovém 15% poklesu trhu na 1,7 mld. kusů. Tržní podíl dle AC Nielsen lehce vzrostl o 0,1 p.b. na 51,1 %.

Tržby z ostatního vývozu se zvýšily o 20,2 % díky růstu prodaných jednotek o 19,1 % na 4,9 mld. kusů. Jen připomínáme, že zvýšené objemy u ostatního exportu se začaly objevovat již v 2H11, a tudíž meziroční růst již nepřesahuje 30% úrovně, jako tomu bylo v 1H12.

Podrobnější data společnost zveřejňuje na pololetní bázi. Celkově vnímáme výsledky jako neutrální a potvrzující již dříve zveřejněná data. Růst tržeb se vůči prvnímu pololetí samozřejmě zpomaluje (+8,9 % za 9M12 vs. +11,8 % za 1H12), ale důležité bude udržení úrovně marží, které díky zvyšujícímu se podílu tržeb z ostatního exportu (nižší ziskovost) jsou pod očekávaným tlakem.

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.