Úterý 29. září. Svátek má Michal.

Pegas Nonwovens: Výsledky za 2Q13 zaostaly za odhady, nicméně výhled potvrzen

29.08.2013 | 08:56 0 Komentářů

Pegas oznámil dnes ráno výsledky za 2Q13, které jsou slabší než konsensus trhu. Management Pegasu nicméně potvrdil celoroční cíl na růst zisku EBITDA v rozmezí 5-15 %, ale na spodní hranici tohoto intervalu. EBITDA dosažení za 1H13 je 47,9 % celoročního cíle v porovnání s 5% uvažovaným růstem. Naše FY13 projekce jsou optimističtější, počítáme s růstem EBITDA o 8,5 %. Situace v Egyptě se podle vedení společnosti uklidňuje a Pegas již obnovil výrobu v nové výrobní lince.

 

EBITDA za 2Q13 dosáhla 9,1 mil. EUR při tržbách 48,1 mil. EUR a č. zisk je 3,8 mil. EUR. Výnosy jsou v meziročním srovnání téměř beze změn (+0,3 %), ale pod konsensem o 3,7 % a o 4,9 pod naším odhadem. Rozdíl proti našemu odhadu je v mírně nižším objemu výroby (-1,7 %), nižší ceně produkce (-4,2 %). Provozní zisk před odpisy (EBITDA), který je meziročně vyšší o 12,4 %, také zaostal za trhem (-15,2 %) i naší projekcí (-22,1 %). Rozdíl proti našemu očekávání je ve vyšších personálních nákladech (+6,9 %). Následující finanční položky (odpisy, FX, obsluha dluhu a daně) jsou již ve shodě s našimi odhady. Nicméně skutečnosti uvedené výše ovlivnily i úroveň č. zisku. Ten ve 2Q13 dosáhl 3,8 mil. EUR (+735 % r/r). I tato položka je pod konsensem analytiků (-23,5 %), podstatný meziroční rozdíl je způsoben finančními položkami vztahujícími se k FX (2Q13 -348 mil. EUR, loni -3,8 mil. EUR).

 

Čísla za 2Q13 jsou horší než očekávání trhu. Pozitivní je, že Pegas potvrdil celoroční cíle, byť na spodní hranici původního plánu (růst EBITDA 5-15 %). Rovněž pozitivní informací je, že zkušební provoz nové egyptské výrobní linky byl obnoven. Report za 2Q13 ukázal smíšené výsledky, ale vzhledem k zaostání zisku EBITDA za očekáváním trhu bychom očekávali spíše negativní reakci investorů.

 

tis. EUR

2Q13

2Q12

r/r

kons.

rozdíl

J&T

rozdíl

Tržby

48 119

47 967

0,3%

49 970

-3,7%

50 600

-4,9%

EBITDA

9 099

8 098

12,4%

10 730

-15,2%

11 680

-22,1%

   marže

18,9%

16,9%

2,0%

21,5%

-2,6%

23,1%

-4,2%

EBIT

6 234

5 029

24,0%

7 830

-20,4%

8 780

-29,0%

   marže

13,0%

10,5%

2,5%

15,7%

-2,7%

17,4%

-4,4%

Čistý zisk

3 748

449

734,7%

4 900

-23,5%

6 252

-40,0%

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka, Reuters

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.