Pegas Nonwovens: Výsledky za 1Q18 nad odhady, výhled potvrzen
Pegas oznámil dnes ráno výsledky za 1Q18, které jsou nad očekáváním. Vedení společnosti zároveň potvrdilo celoroční cíle.
1Q18 je první čtvrtletí, ve kterém Pegas reportuje v Kč místo předchozích EUR. A posílení kurzu Kč vůči EUR mělo na čísla negativní vliv. Tržby poklesly meziročně o 3,1 % na 1,46 mld. Kč, což překonalo naše očekávání o +3,1 %. EBITDA je 327 mil. Kč (+7,6 % r/r) a o +4,6 % lepší než naše projekce. Za meziročním růstem je spuštění nové výrobní linky. Objem výroby meziročně vzrostl o 6,8 % díky nové lince, nicméně mírně zaostal za naším očekáváním, kdy jsme podcenili plánované odstávky. Č. zisk za 1Q18 je 108,3 mil. Kč (+9,4 % r/r), prakticky ve shodě s naším odhadem.
Management Pegas potvrdil celoroční cíle na zisk EBITDA ve výši 1,22-1,38 mld. Kč. Ve srovnání s výsledkem za 1Q18 je tempo plnění 23,7-26,8 %. Vzhledem k tomu, že v 1Q18 došlo k plánovaným odstávkám na několika výrobních linkách, ve zbytku roku by mělo dojít k růstu objemu výroby, což by mělo mít pozitivní vliv na hospodaření. Očekáváme, že Pegas svůj cíl splní.
Z našeho pohledu výsledky pozitivně překvapily. Nicméně vzhledem ke zkreslením výsledků kvůli FX, ale hlavně kvůli navýšení podílu hlavního akcionáře na 88,49 %, kdy klesla likvidita a čeká se na jeho další kroky, podstatný vliv na cenu akcií nečekáme.
tis. Kč
1Q18
1Q17
r/r
J&T e1Q18
rozdíl
Tržby
1 460 275
1 506 535
-3,1%
1 416 187
3,1%
EBITDA
327 038
304 036
7,6%
312 642
4,6%
marže
22,4%
20,2%
2,2pb
22,1%
0,3pb
EBIT
212 031
192 610
10,1%
193 252
9,7%
marže
14,5%
12,8%
1,7pb
13,6%
0,9pb
Čistý zisk
108 264
98 925
9,4%
109 797
-1,4%
Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka
