Pondělí 12. dubna. Svátek má Julius.

Pegas Nonwovens: Lepší výsledky za 4Q16, dividenda i výhled podle očekávání

23.03.2017 | 10:41 0 Komentářů
Pegas Nonwovens oznámil lepší výsledky za 4Q16, než se čekalo, blízko historických maxim. Také splnil celoroční cíle. Návrh dividendy i projekce na tento rok jsou ve shodě s očekáváními.
 
Tržby poklesly meziročně o 18,4 % na 48,6 mil. EUR. Důvodem je pokles cen polymerů. EBITDA dosáhla 12,6 mil. EUR (-13,7 % r/r) a překonala tržní odhady o 8,5 %. Rovněž EBITDA marže je lepší než očekávání. Meziroční pokles je dán vysokou srovnávací základnou, kdy v 4Q15 byla na čtvrtletní bázi nejvyšší (14 mil. EUR) v historii vzhledem k propadu cen polymerů. Po očištění o akciový opční plán je EBITDA dokonce 13,6 mil. EUR. Ve finanční části zaúčtoval Pegas náklad 1,4 mil. EUR (+2,0 mil. EUR v 4Q15). Pozitivní bylo posilování USD proti EUR, ale tento vliv byl zcela eliminován devalvací egyptské libry. Č. zisk je 1,8 mil. EUR (-77,7 % r/r). V meziročním srovnání je to podstatný propad, který je dán zmíněnými kurzovými rozdíly a vyšší efektivní daňovou sazbou. 
 
Celkový zisk EBITDA za celý minulý rok je 46,7 mil. EUR (5,3 % r/r), v souladu s cílem společnosti (43-49 mil. EUR). Pokud tento výsledek očistíme o vliv přecenění akciového opčního programu, je EBITDA 48,0 mil. EUR, což je nejlepší výsledek v historii.
 
Projekce vedení Pegasu pro tento (2017) rok jsou na zisk EBITDA v intervalu 43-50 mil. EUR. To je ve shodě s konsensem (48,25 mil. EUR) i naším očekáváním (46,9 mil. EUR). CAPEX (investiční náklady) by letos neměly přesáhnout 30 mil. EUR. V 2016 CAPEX dosáhl 21 mil. EUR, což je pod původní projekcí ve výši 25 mil. EUR. Rozdíl, tzn. 4 mil. EUR, bude asi přesunut do letošního roku, to by měla zahrnovat výše zmíněná projekce.
 
Dividendu ze zisku minulého roku navrhuje vedení ve výši 1,3 EUR/akcie, což je hrubý výnos 4,3 %. Pegas má progresivní dividendovou politiku a zvýšení o 0,5 EUR proti minulému roku je podle očekávání.
 Pegas Nonwovens: Lepší výsledky za 4Q16, dividenda i výhled podle očekávání
Zadlužení Pegasu je 3,45x (č. dluh / EBITDA). To je pokles ve srovnání s předchozím rokem (3,7x).
 
Pegas reportoval dnes ráno výsledky, které překonaly odhady. Kvartální EBITDA skončila podstatně nad konsensem a celoroční EBIDTA dosáhla historického rekordu. Dividenda je podle očekávání a slibuje solidní výnos. Výhled na tento rok je taky podle očekávání. Z našeho pohledu prezentoval Pegas další sadu silných čísel a očekávali bychom pozitivní reakci trhu.
 

tis. EUR

4Q16

4Q15

r/r

kons.

rozdíl

J&T

rozdíl

Tržby

48 582

59 559

-18,4%

52 070

-6,7%

52 056

-6,7%

EBITDA

12 578

14 577

-13,7%

11 590

8,5%

11 316

11,1%

   marže

25,9%

24,5%

1,4pb

22,3%

3,6pb

21,7%

4,2pb

EBIT

8 522

10 473

-18,6%

7 710

10,5%

7 278

17,1%

   marže

17,5%

17,6%

0,0pb

14,8%

2,7pb

14,0%

3,6pb

Čistý zisk

1 820

8 145

-77,7%

8 020

-77,3%

8 237

-77,9%

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.