Neděle 24. ledna. Svátek má Milena.

O2 Czech Republic překvapilo silným růstem ziskovosti

Výsledky společnosti O2 Czech Republic za druhý kvartál 2019

mld. CZK

Q2 18

Q2 19

změna

odhad KB

konsensus

Tržby

9,41

9,75

3,6 %

9,51

9,49

EBITDA

2,77

3,15

13,6 %

3,05

3,03

Provozní zisk

1,86

1,83

-1,4 %

1,77

1,76

Čistý zisk

1,45

1,37

-5,5 %

1,34

1,34

Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, O2 Czech Republic, konsensus O2 Czech Republic mezi 8 analytiky včetně KB

Firma překvapila slušnými výsledky na úrovni tržeb, které se pozitivně promítly skrz celou výsledovku a překonaly tak očekávání trhu. Silný nárůst EBITDA byl zčásti ovlivněn novým účetním standardem IFRS 16, ale i tak bez jeho implementace by vzrostla o vysokých 7 %. Reportovaná EBITDA marže se meziročně zvýšila o téměř tři procentní body a přesáhla úroveň 32 %. O2 Czech Republic rozšiřuje dostupnost rychlého připojení k internetu pomocí bezdrátové technologie, registruje rostoucí počet zákazníků a zároveň nadále drží striktní nákladovou disciplínu. Za největší překvapení považujeme vývoj v českém fixním segmentu, kde tržby oproti očekávanému poklesu vzrostly o téměř 7 %. Výrazným způsobem se pod tento výsledek podepsala placená televize s unikátním filmovým a sportovním obsahem, kde O2 registrovalo další nárůst zákazníků. Zda jde o první vlaštovku, která obrátí dosavadní klesající trend, si budeme muset počkat na výsledky v dalších kvartálech. Tržby vzrostly i v českém mobilním segmentu a na Slovensku. 

Výsledky hospodaření hodnotíme pozitivně. Ziskovost společnosti roste, čímž pomáhá k tvorbě volného cash flow. Konsolidované investice za první pololetí letošního roku mírně přesáhly 1 mld. CZK, což je meziročně o téměř 23 % méně a jejich podíl na celkových výnosech představoval 5,5 %. Úroveň čistého dluhu vůči EBITDA se v polovině roku snížila na 0,5násobek oproti 0,7x ke konci prvního kvartálu. Akcie O2 Czech Republic by tak mohly dnešní obchodování otevřít růstem. Podrobnější komentář zveřejníme během dopoledne.

Miroslav Frayer, analytik Komerční banky

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.