Čtvrtek 28. ledna. Svátek má Otýlie.

O2 CR: Výsledky za 4Q17 nad očekáváním, nezveřejněný návrh na dividendu

30.01.2018 | 08:56 0 Komentářů

O2 CR dnes (30.1.2018) zveřejnila svá čísla za 4Q17, které jsou nad odhady. Celkové tržby dosáhly 9,84 (+0,1 % r/r) vs. oček. 9,73 mld. Kč. Naše projekce (9,80 mld. Kč) se lišila jen strukturou, kde horší výsledek fixního ICT (501 vs. oček. 600 mil. Kč) byl nahrazen lepšími prodeji mobilních přístrojů (588 vs. oček. 500 mil. Kč). Rozdíl na celkové úrovni je nižší objem vzájemných tržeb (efekt konsolidace). Na úrovni nákladů O2 vykázalo nižší náklady na prodej mobilních služeb, než jsme očekávali, a kladný výsledek v položce ostatní provozní výnosy (+35 mil. Kč), se kterým jsme nepočítali. Celkově pak při lehce lepších výnosech a mírně nižších nákladech EBITDA dosáhla 2,7 (+4,4 % r/r) vs. oček.  2,6 mld. Kč s marží 27,6 % (+1,1 p.b.). Lepší provoz a očekávaný zisk z prodeje podílu v Taxify pak ještě vylepšil čistý zisk na 1,47 (+18,2 % r/r) vs. oček.  1,32 mld. Kč. Celkově hodnotíme samotná čísla z našeho pohledu neutrálně až lehce pozitivně. Důvodem je, že rozdíly vůči naší projekci jsou kvůli konsolidaci a prodeji mobilních přístrojů, které (prodej mobilů) zřejmě nejsou trvale udržitelné.

 Co může být pro trh nepříznivou informací, je aktuální nezveřejnění návrhu na dividendu. Trh i naše očekávání je meziročně nezměněná celková hrubá dividenda 21 Kč (oček. 7,3% hrubý div. výnos). Společnost se vyjádřila, že vzhledem k interním faktorům (změny ve vedení, audit atd.) dojde ke zveřejnění návrhu později. Na dividendové politice ani přístupu se ale dle komentáře O2 nic nemění. Očekáváme, že trh mohou ovlivňovat různé spekulace i s dopadem možného nevyplacení dividendy. Proto očekáváme mírně nepříznivou reakci trhu i na lepší čísla.  

 

V mil. Kč, IFRS konsol.

4Q17

4Q16

y/y

Oček. J&T

Trh

Tržby

9 844

9 833

0,1 %

9 802

9 733

EBITDA

2 709

2 595

4,4 %

2 608

2 599

EBITDA marže

27,6 %

26,4 %

1,1 %

26,6 %

26,5 %

Čistý zisk

1 473

1 246

18,2 %

1 384

1 315

Hrubá div. (Kč)

nezveřejněno

21,0

0,0 %

21,0

21,0

Zdroj: O2 CR a J&T Banka 

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.