O2 CR: Očekávané výsledky za 4Q17 a odhad dividendy
Zítra O2 CR zveřejní své výsledky za 4Q17 včetně návrhu managementu na hrubou dividendu za rok 2017. Očekáváme lehký pokles tržeb (-0,3 % r/r na 9,8 mld. Kč) převážně kvůli 3,7% poklesu tržeb v případě domácích fixních linek (pokles připojení a s tím spojený pokles hlasových služeb). Tržby z domácích mobilních linek projektujeme ve výši 5,1 mld. Kč (+1,7 %). Zde by pokles v cenách roamingu měl být nahrazen objemem roamingu, finančními službami a daty. Slovensko by mělo i přes 5,6% r/r oslabení eura vykázat 1,8% r/r růst díky pokračujícímu přílivu nových uživatelů. Provozní zisk EBITDA by měl udržet solidních 2,6 mld. Kč (+0,5 % r/r) s marží 26,6 % (+0,2 p.b.). Dodatečný zisk z prodeje podílu v Taxify by měl vylepšit čistý zisk na 1,4 mld. Kč (+11,1 %).
Nejvíce očekávanou informací bude návrh managementu na celkovou hrubou dividendu. Naše i očekávání trhu se shodují na nezměněné meziroční výši 21 Kč (7,3% hrubý div. výnos). Celkově očekáváme, že při naplnění očekávání ohledně dividendy by samotná čísla neměla působit větší výkyvy na ceně akcie, a to i přes náš lehce pozitivní pohled vůči trhu.
V mil. Kč, IFRS konsol.
Oček. J&T 4Q17
4Q16
y/y
TRH
Tržby
9 802
9 833
-0,3 %
9 733
EBITDA
2 608
2 595
0,5 %
2 599
EBITDA marže
26,6 %
26,4 %
0,2 %
26,5 %
Čistý zisk
1 384
1 246
11,1 %
1 315
Hrubá div. (Kč)
21,0
21,0
0,0 %
21,0
Zdroj: O2 CR a J&T Banka
