Úterý 26. ledna. Svátek má Zora.

Moneta zítra zveřejní výsledky za 4Q 2017

06.02.2018 | 08:56 0 Komentářů

Moneta zítra ráno zveřejní výsledky za 4Q 2017. Očekáváme další výrazný meziroční propad úrokových výnosů (-8 % r/r), nicméně v porovnání s předchozím kvartálem by již měla být patrná stabilizace. Pokles čisté úrokové marže by měl dále zpomalovat a stále více by se měl pozitivně projevovat růst úvěrů. Výnosy z poplatků očekáváme na stejné úrovni jako v minulém roce. Na straně provozních nákladů se v meziročním srovnání projevují úspory pramenící z oddělení od GE a absence některých jednorázových nákladů z minulého roku, které kompenzují růst personálních nákladů. Pozitivní vývoj ekonomiky a rekordně nízká nezaměstnanost by měly nadále přispívat k nízké úrovni rizikových nákladů. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 799 mil. Kč ve 4Q a 3,92 mld. Kč za celý rok, což je v souladu s výhledem managementu (3,9 mld. Kč).

Z pohledu investorů budou nejvíce sledovaná dvě témata, a to střednědobý výhled hospodaření pro období 2018 – 2020, který by měl management zveřejnit, a pak návrh dividendy ze zisku minulého roku. V základním scénáři počítáme s dividendou ve výši 8,5 Kč na akcii (111% výplatní poměr; 10,1% hrubý dividendový výnos). Nicméně je možné, že management urychlí distribuci přebytečného kapitálu a návrh dividendy bude vyšší. Reakce akcií bude záviset především na zmíněném výhledu hospodaření a na tom, jak rychle dojde ke stabilizaci dosavadního poklesu na příjmové straně.

v mil. Kč

e 4Q17

4Q16

r/r

Čisté úrokové výnosy

1 811

1 977

-8%

Poplatky a provize

500

500

0%

Ostatní provozní výnosy

209

249

-16%

Provozní výnosy

2 521

2 726

-8%

Provozní náklady

-1 297

-1 382

-6%

Provozní zisk

1 224

1 344

-9%

Opravné položky

-195

-331

-41%

Zisk před zdaněním

1 029

1 013

2%

Čistý zisk

799

867

-8%

Zdroj: J&T Banka, Moneta

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.