Moneta zítra zveřejní výsledky za 3Q 2016
Moneta zítra ráno zveřejní výsledky hospodaření za 3Q 2016. Očekáváme opět výrazný propad úrokových výnosů (-10 % r/r), který souvisí se změnou cenové strategie a výrazným snížením úrokových sazeb od začátku tohoto roku. Konkurenční tlak a zrušení některých poplatků by měly být za pokračujícím výrazným propadem výnosů z poplatků (-11 % r/r). Provozní náklady by měly být mírně vyšší kvůli nákladům na rebranding a vyšším IT nákladům spojeným s oddělením společnosti od GE. Rizikové náklady by se měly držet na relativně nízké úrovni vzhledem k pokračujícímu pozitivnímu vývoji nesplácených úvěrů v české ekonomice. Celkově za 3. čtvrtletí očekáváme zisk mírně pod úrovní 1 mld. Kč, za prvních 9 měsíců roku by pak měl čistý zisk poklesnout přibližně o 35 % na 2,3 mld. Kč.
Investoři by měli sledovat především vývoj úvěrového portfolia a úrokových marží a dále jakékoliv informace týkající se kapitálu. Podle našeho názoru by Moneta mohla, stejně jako před ní KB a Erste Group, také oznámit bližší informace k dividendě za tento rok. V naší projekci počítáme s řádnou dividendou ve výši 6,3 Kč na akcii (90% výplatní poměr, 7,6% hrubý dividendový výnos) nicméně tato projekce je spíše konzervativní s prostorem pro její překonání.
v mil. Kč
e 3Q16
3Q15
r/r
e 9M16
9M15
r/r
Čisté úrokové výnosy
2 083
2 317
-10%
6 366
7 004
-9%
Poplatky a provize
501
565
-11%
1 509
1 731
-13%
Ostatní provozní výnosy
160
144
11%
548
373
47%
Provozní výnosy
2 744
3 026
-9%
8 423
9 108
-8%
Provozní náklady
-1 305
-1 265
3%
-3 701
-4 103
-10%
Provozní zisk
1 439
1 761
-18%
4 722
5 005
-6%
Opravné položky
-205
-322
-36%
-629
-557
13%
Čistý zisk
975
1 133
-14%
2 278
3 503
-35%
Zdroj: J&T Banka, Moneta
