Pondělí 23. listopadu. Svátek má Klement.

Komodity: Nedostatok solídnych fundamentov

22.06.2009 | 12:44 0 Komentářů

(22.6.2009) Posledný obchodný deň minulého týždňa ovplyvnili na trhoch so soft komoditami, vzhľadom na nedostatok nových silných fundamentov, predovšetkým špekulatívne výpredaje obchodníkov, ktoré poslali cenu kávy a kakaa ďalej smerom na juh, jedine cukor posilnil na hodnote v dôsledku oslabujúceho amerického dolára zväčšujúceho záujem o poľnohospodárske komodity ako zaistenie sa voči inflácii a zatraktívňujúceho nákupy surovín kótovaných v USD pre zámorských investorov.

Na cenu kávy vyvíjali tlak i špekulácie o tom, že globálny output komodity bude väčší ako sa doteraz predpokladalo, a to najmä očakávaným zvýšením produkcie v Brazílii o 15% – 20% na základe priaznivého počasia bez mrazov, priaznivo pôsobiaceho na zber úrody. Tento objem je však i tak omnoho menší, ako v minulej sezóne, keďže kávovníky sa práve nachádzajú v menej produktívnej fáze svojho dvojročného vegetačného cyklu. Tieto informácie sa však nepremietli zjavným spôsobom do ceny kávy, na trhu skôr dominoval vplyv špekulatívnych výpredajov komodity v závere týždňa a z krátkodobého hľadiska, uzavretie trhu pod úrovňou 200-denného kĺzavého priemeru dáva, podľa analytikov, káve ďalší priestor poklesu, je možné otestovanie úrovne 115,00 USD/100 libier (dôvodom je i fakt, že v letných mesiacoch je sezónne nižšia spotreba kávy a pražiarne obmedzujú nákupy kávových zŕn). Z noviniek, produkcia kávy v Kolumbii za máj 2009 bola na úrovni 702 000 vriec, čo je menej o 14% oproti máju 2008 a export bol v v rovnakom mesiaci aktuálnej sezóny medziročne o 35% nižší v množstve 552 000 vriec a tieto údaje potvrdzujú správy ICO o klesajúcej svetovej produkcii a deficite ponuky na trhu. Pre dnešný deň ostáva výhľad ceny kávy medvedí, support je na úrovni 115,21 USD/100 libier, prípadná najvyššia cena je možná na 123,19 USD/100 libier.

Podobne ako káva, i cena kakaa v piatok klesala, až na hladinu 2511 USD/metrická tona, najnižšiu od 9.mája tohto roku, analytici v tomto týždni vidia potenciál rastu k 2700 USD/metrická tona, čomu však bude predchádzať pokles ceny a otestovanie supportu na 2400 USD/metrická tona. Z pohľadu ponuky, objem exportu z hlavného pestovateľa kakaovníkov, Pobrežia Slonoviny, v aktuálne prebiehajúcej obchodnej sezóne k 9.júnu 2009 bol na úrovni 677 141 ton oproti 857 774 ton za rovnaké obdobie v minulom roku. V čase medzi 29.májom a 9.júnom bol vývoz v množstve 5033 ton, čo je menej v porovnaní s 15 041 ton za predchádzajúce dva týždne. Svoj podiel na tomto poklese mal vo veľkej miere i štrajk robotníkov v dokoch, ktorý sa skončil len koncom minulého týždňa.

Na rozdiel od kávy a kakaa, cukor v piatok rástol, denné high bolo na cene 16,07 USD/100 libier, pričom okrem oslabujúcej americkej meny sa na tomto trhu odráža hlavne situácia a správy prichádzajúce z Indie, najväčšieho spotrebiteľa komodity, kde v dôsledku nedostatku domácej produkcie sú miestne rafinérie a dokonca i súkromní obchodníci nútení dovážať nespracovanú surovinu (a podľa posledných údajov už aj rafinovaný biely cukro) zo zámoria. Očakáva sa schválenie opatrenia, ktoré by malo umožniť importérom bezcolne dovážať cukor ďalších osem mesiacov (súčasný „deadline“ je do 31.júla 2009). Taktiež sa objavili informácie, že oživenie cukrového sektora v krajine v sezóne 2009/2010 nemusí byť tak optimistické, ako sa predpokladá. Hoci niektoré odhady hovoria o raste produkcie v nasledujúcej sezóne na 20 mil. ton, iné zase počítajú len z 16,7 mil. ton. Podľa všetkého totiž nedôjde k rozširovaniu osevnej plochy pre pestovanie cukrovej trstiny, a teda rast outputu budú musieť naštartovať iné opatrenia, situácii neprospievajú ani slabé monzúnové dažde v hlavných pestovateľských regiónoch, či skutočnosť, že zber úrody bude potrebné začať skôr kvôli nedostatočným koncovým zásobám sezóny 2008/2009. Dnešný výhľad pre cukor sa javí ako býčí s rezistenciou na 16,25 USD/100 libier a spodnou hranicou na 15,70 USD/100 libier.

Všetky tri trhy budú i naďalej, v prípade absencie nových primárnych fundamentálnych správ, sledovať vonkajšie trhové faktory, najmä pohyb americkej meny vo vzťahu k ostatným obchodovaným menám (ten dnes zatiaľ na páre s eurom či britskou librou posilňuje), či vývoj akcií a ceny ropy (tá dnes klesá).

Autor: Vanda Zajacová (vand.zajacova@xtb.sk)

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.