Sobota 23. ledna. Svátek má Zdeněk.

Komerční banka: Zisk v souladu s konsensem, dividenda 40 Kč

09.02.2017 | 08:58 0 Komentářů

Komerční banka reportovala za 4Q 2016 čistý zisk ve výši 3 049 mil. Kč, v souladu s konsensem trhu a nad naší projekcí.  Provozní výnosy zaznamenaly mírný pokles, který je dán především propadem výnosů z poplatků a provizí. Kromě sílící konkurence se zde negativně projevil prodej podílu ve společnosti CATAPS, která tak byla vyřazena z konsolidace. Nadále pokračuje rychlý růst jak úvěrového portfolia (+9 % r/r), tak klientských vkladů (+7 %). Kromě tradičně rychlého nárůstu hypotečních úvěrů (+12 %) se výrazně oživil zájem také o spotřebitelské úvěry (+8 % r/r) a podnikatelské úvěry (+7 %). Včetně nové akvizice PSA Finance pak spotřebitelské úvěry rostly dokonce o 15 %. Čistá úroková marže (2,5 %) byla stabilní v průběhu celého minulého roku. Pokles provozních nákladů je dán nižšími náklady na platby do regulatorních fondů, na srovnatelné bázi by náklady mírně rostly (+1 % r/r). Opravné položky nadále zůstávají na relativně nízké úrovni, rizikové náklady za celý rok dosáhly 32 b.b., v souladu s výhledem managementu (30 – 40 b.b.). Reportovaná čísla v souladu s naší projekcí na provozní úrovni, rozdíl na čistém zisku je pak dán nižšími opravnými položkami (-64 mil. Kč) a vyšším ziskem z přidružených společností (+82 mil. Kč).

Management podle očekávání navrhne dividendu ve výši 40 Kč na akcii (4,4% hrubý dividendový výnos). Za tento rok pak očekává vyplatit 60 % čistého zisku. V rámci posílení kapitálu banka plánuje vydat v nejbližších letech cenné papíry, které se počítají jako Tier 2 kapitál.

Celkově jsou pro nás zveřejněné informace neutrální, reportovaná čísla i návrh dividendy jsou v souladu s konsensem.

 

Kons., IFRS (mil. Kč)

4Q 16

4Q 15

r/r

Oček. J&T

Konsensus

Provozní výnosy

7 770

7 921

-2%

7 772

7 760

  Čistý úrokový výnos

5 299

5 348

-1%

5 318

5 352

  Poplatky & provize

1 599

1 765

-9%

1 636

1 677

  Ostatní výnosy

873

808

8%

819

729

Provozní náklady

-3 510

-3 723

-6%

-3 537

-3 472

Provozní zisk

4 260

4 203

1%

4 235

4 288

  Opravné položky

-593

-633

-6%

-657

-508

Zisk před zdaněním

3 769

3 593

5%

3 598

3 817

Čistý zisk

3 048

2 869

6%

2 879

3 056

Zdroj: J&T Banka, KB

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.