Komerční banka: Výsledky za 2Q11 zklamaly kvůli odpisu řeckého dluhu
Komerční banka (KB) podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 2Q 2011 dosáhla čistého zisku 2 102 mil. Kč (-36 % r/r), výrazně pod naším očekáváním (3 2730 mil. Kč) kvůli odpisu řeckých dluhopisů v objemu 1,7 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly meziročně o 1 % na 8 152 (odhad J&T: 8 164 mil. Kč), zatímco provozní náklady zaznamenaly 8% nárůst na 3 401 mil. Kč (odhad J&T: 3 267 mil. Kč). Bez vlivu odpisu dluhopisů by tak výsledek byl jen lehce pod našimi odhady kvůli vyšším nákladům. Pozitivním překvapením pak pro nás byl jak solidní růst úvěrů (+9,4 % r/r), tak klientských vkladů (+1,9 %).
Zveřejněné výsledky hodnotíme negativně, provozní výkonnost sice zůstává poměrně dobrá, nicméně obzvláště v současném tržním sentimentu bude tak výrazný odpis dluhopisů vnímán negativně, a to především v souvislosti s dopadem na dividendu ze zisku roku 2011. Na druhou stranu banka odepsala přibližně 30 % své expozice vůči řeckým vládním dluhopisům držených na bankovní knize a mělo by se tak jednat o jednorázovou akci, která by se nemusela v příštích čtvrtletích opakovat.
Kons., IFRS (mil. Kč)
2Q 2011
2Q 2010
r/r
odhad J&T
odhad trhu
Celkové provozní výnosy
8 152
8 039
1%
8 164
8 163
Čistý úrokový výnos
5 569
5 415
3%
5 544
5 488
Poplatky & provize
1 882
1 911
-2%
1 910
1 943
Provozní náklady
-3 401
-3 144
8%
-3 267
-3 277
Provozní zisk
4 751
4 895
-3%
4 896
4 887
Opravné položky
-2 158
-814
165%
-555
-616
Čistý zisk*
2 102
3 273
-36%
3 404
3 381
Zdroj: J&T, KB
