Neděle 18. dubna. Svátek má Valérie.

Komerční banka: Výsledky bez výraznějšího překvapení, dividenda 230 Kč

12.02.2014 | 08:52 0 Komentářů

Komerční banka (KB) podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 4Q 2013 dosáhla čistého zisku 2 970 mil. Kč (-2 % r/r) a překonala tak tržní odhady (2 909 mil. Kč). Oproti naší projekci byl výsledek mírně horší na straně příjmů, což však bylo více než kompenzováno nižšími provozními a rizikovými náklady. Ve 4Q dále akceleroval růst úvěrového portfolia (+4,8 % r/r), nadále především zásluhou hypoték a velkých korporátních úvěrů. Čistá úroková marže mírně klesla na 2,8 % (z 2,9 % ve 3Q), za čímž je právě větší podíl nízkomaržových úvěrů. Nejvýraznější překvapení jsou velmi nízké rizikové náklady (395 mil. Kč), které reflektují zlepšení v kvalitě úvěrového portfolia. Podíl nesplácených úvěrů klesl na 5,6 % (z 5,8 % ve 3Q). Management navrhne podle očekávání dividendu ze zisku roku 2013 ve výši 230 Kč na akcii (70% výplatní poměr, 5,2% hrubý dividendový výnos).

Celkově vnímáme výsledky neutrálně. Čistý zisk je sice mírně nad naším odhadem, provozní úroveň je však naopak mírně pod odhady. Pozitivní je to, že i přes meziroční pokles celoročního zisku o více jak 10 % management ponechal dividendu na stejné úrovni jako v předchozím roce.

 

Kons., IFRS (mil. Kč)

4Q 2013

4Q 2012

r/r

J&T

Konsensus

  Čistý úrokový výnos

5 328

5 452

-2%

5 335

5 296

  Poplatky & provize

1 761

1 742

1%

1 841

1 796

  Výnosy z fin. operací

503

727

-31%

559

Provozní náklady

-3 473

-3 652

-5%

-3 539

-3 475

Provozní zisk

4 139

4 299

-4%

4 223

4 214

  Opravné položky

-395

-526

-25%

-518

-506

Čistý zisk

2 970

3 035

-2%

2 897

2 909

Zdroj: KB, projekce J&T Banky

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.