Pátek 25. června. Svátek má Ivan.

Fortuna: Silná výkonnost ve 3Q díky zlepšení hrubé marže

05.11.2015 | 09:07 0 Komentářů

Fortuna za prvních 9 měsíců roku oznámila růst objemu přijatých sázek o 25 % na 615 mil. EUR. Třetí čtvrtletí bylo pro společnost velmi úspěšné z pohledu výsledků sportovních událostí a s tím spojené hrubé marže, která dosáhla 18,6 % (oček. 17,3 %) v porovnání s 16,3 % za první polovinu roku. Hrubé výhry za 9M 2015 ve výši 105 mil. EUR tak překonaly naše odhady (102,5 mil. EUR). Celkové výnosy byly vyšší o 2 % r/r na úrovni 73,2 mil. EUR. Meziroční růst nákladů o 12 % je výrazně vyšší než růst výnosů a je tak hlavním důvodem propadu EBITDA o 20 % r/r na 17,7 mil. EUR.

I přes silnou výkonnost ve 3Q management ponechal v platnosti svůj celoroční výhled. Nadále tak očekává objem přijatých sázek až 790 mil. EUR a pokles EBITDA o 25 – 30 %. Z pohledu přijatých sázek je podle našeho názoru uvedený výhled nesmyslný a znamenal by pokles přijatých sázek ve 4Q. Skutečný výsledek se podle naší projekce bude pohybovat okolo 830 mil. EUR. Z pohledu EBITDA očekáváme naplnění výhledu na spodním okraji (pokles okol 25 %) či jeho překonání. Vše bude záležet na kontrole nákladů, která doposud není silnou stránkou managementu.

Celkově jsou výsledky pozitivní a mohly by investory trochu uklidnit a pomoci akciím výše. Konferenční hovor začíná dnes ve 14:00 SEČ a hlavními tématy budou CAPEX, akvizice a případně dividendová politika.

v mil. EUR

9M15

9M14

r/r

Oček. J&T

Přijaté sázky

615,1

491,6

25%

616,3

Loterie

14

11,6

21%

13,6

Sportovní sázení

601

480,0

25%

602,7

Hrubé výhry

105,0

97,1

8%

102,5

Loterie

6,1

5,2

16%

5,9

Sportovní sázení

98,9

91,9

8%

96,6

Celkové výnosy

73,2

72,8

2%

70,8

Loterie

5,0

5,2

17%

4,8

Sportovní sázení

68,3

91,9

1%

66,0

EBITDA

17,7

23,1

-20%

16,3

Loterie

0,5

0,1

520%

0,6

Sportovní sázení

17,2

22,0

-22%

15,6

Zdroj: J&T Banka, Fortuna

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.