Úterý 22. června. Svátek má Pavla.

Fortuna: Projekce výsledků za 3Q, očekávané zlepšení hrubé marže

04.11.2015 | 08:53 0 Komentářů

Fortuna zveřejní zítra výsledky za 3Q 2015. Objem přijatých sázek by měl udržet solidní tempo růstu (+29 % na 204 mil. EUR). Z pohledu hrubé marže očekáváme výrazně příznivější vývoj než ve druhém čtvrtletí, které bylo z pohledu společnosti velmi špatné (dobré z pohledu sázejících). Celková marže hrubých výher by měla dosáhnout 17,3 % (15 % ve 2Q) a hrubé výhry očekáváme na úrovni 35,3 mil. EUR (+13 % r/r). Vyšší loterijní daně na Slovensku, kde se počítají z objemu přijatých sázek (6 %), by pak měly způsobit, že celkové tržby (oček. +5,5 % na 24,8 mil. EUR) rostou pomaleji než hrubé výhry. Rychlejší růst nákladů (oček. +11 % r/r) v porovnání s tržbami by pak měly vést k propadu EBITDA o 5 % na 7,3 mil. EUR.

Pokud se naše projekce naplní, měl by relativně silný třetí kvartál výrazně zlepšit výsledky za prvních 9 měsíců roku, kde očekáváme EBITDA na úrovni 16,3 mil. EUR (-29,7 %). Podle dosavadních čísel by společnost měla splnit svůj celoroční výhled na pokles EBITDA o 25 – 30 % r/r (po očištění o jednorázovou položku v minulém roce) a zároveň výrazně překonat výhled na objem přijatých sázek ve výši 790 mil. EUR. Vzhledem k dividendě a dividendové politice zřejmě nezazní nic nového. Kromě samotných čísel budou investoři sledovat informace k případným akvizicím, konkrétně k vývoji na rumunském trhu, kam společnost prostřednictvím poskytnutí licencí vstoupila a kde očekáváme, že Fortuna dříve či později od majoritního vlastníka (Penta) koupí dvě místní malé společnosti. Celkově by výsledky za 3Q mohly investory trochu uklidnit po extrémně špatném prvním pololetí a mohly by akciím, které nadále zůstávají pod tlakem, pomoci trochu výše. 

 

v mil. EUR

3Q15 e

3Q14

r/r

Přijaté sázky

204,4

158,4

29%

Loterie

4,4

3,7

18%

Sportovní sázení

200,0

154,7

29%

Hrubé výhry

35,3

31,2

13%

Loterie

1,9

1,5

27%

Sportovní sázení

33,4

29,7

12%

EBITDA

7,3

7,6

-5%

Loterie

0,2

0,0

428%

Sportovní sázení

7,1

7,3

-3%

Zdroj: J&T Banka, Fortuna

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.