Čtvrtek 22. srpna. Svátek má Bohuslav.

Forex: USD/JPY na tříměsíčním maximu

25.02.2009 | 08:18 0 Komentářů

Ani včera se japonský jen nevyhnul prodejnímu tlaku a ztrácel na všech nejvíce obchodovaných párech. Například k dolaru, tak v průběhu včerejší seance ztratil 2,6% ze své hodnoty, slábnul již druhým dnem za sebou a úterní obchodování uzavřel na ceně 96,80 USD/JPY, kde se naposledy prodával v polovině listopadu minulého roku. K výprodejům dnes japonské měně pomohl zejména růst na akciových trzích ve Spojených státech, kde si americký DJIA připsal včera +3,32%. Korelace japonské měny s akciovými indexy, která v minulých měsících dosahovala hodnoty téměř -0,9, však již začíná fungovat pouze v případě, kdy se indexy dostanou do zelených čísel, zatímco výprodej na akciových trzích nechává obchodníky na jenových párech chladnými, což jasně ukázalo několik předchozích dnů, kdy si americký DJIA sáhnul na své jedenáctileté minimum a JPY pokračoval ve slábnutí. Důvodem je stav japonské ekonomiky, který je mimořádně špatný což bránilo obchodníkům v dalších nákupech japonské měny, která byla ještě koncem ledna na páru s dolarem nejsilnější od roku 1995, a to právě díky rostoucí nejistotě na finančních trzích. Včerejší růst akcií tak dal obchodníkům dostatečně pádný argument k tomu, aby pokračovali ve výprodejích na jenových párech, i když je otázkou do jaké míry byl tento růst akcií tažen lepšícími se fundamenty a do jaké míry byl pouze reakcí na silný výprodej z minulého týdne.

To že se situace v Japonsku nijak nelepší obchodníkům dokázaly také výsledky zveřejněné v noci ze včerejška na dnešek. Lednová obchodní bilance totiž skončila v deficitu 360 mld. JPY(předch.: deficit 150 mld.), když se export propadnul o 10,4% na 4 257 mld. JPY, zatímco import slábnul o 6,9% na 4 622 mld. JPY. Obchodní bilance je tak již čtvrtým měsícem v červených číslech, což bylo v případě Japonska ještě donedávna naprosto nemyslitelné a Japonsko díky propadu zahraniční poptávky přišlo o hlavní zdroj hospodářského růstu. Díky kolapsu zahraniční poptávky navíc obavy obchodníků vzbuzují také ekonomická data z noci ze čtvrtka na pátek, v podobě průmyslové produkce, maloobchodních prodejů, či výdajů domácností a která zřejmě přinesou další černý obraz japonské ekonomiky, jež by mohl přispět k pokračování výprodejů na jenových párech.

Přestože je prudce se zhoršující stav japonské ekonomiky nepopiratelný a i když věříme, že jsou zisky japonské měny z minulých měsíců v delším horizontu neudržitelné, stále přítomné napětí na finančních trzích zůstává i nadále rizikem, které by mohlo být pro krátké pozice na jenových párech nepříjemným překvapením, a to obzvláště po výprodejích jaké přinesly poslední dva dny. Japonsko má i přes zápornou obchodní bilanci stále vysoký přebytek běžného účtu a v případě výraznějšího oslabení bude zůstávat i nadále volbou pro investory, hledající bezpečná aktiva. Rizika dalšího slábnutí akciových indexů, obzvláště po pondělním prolomení důležitého supportu na DJIA (7 591b.) nadále přetrvávají a jenoví býci tak ještě nemuseli říci své poslední slovo. Obzvláště v prostředí stále velmi nejistého výhledu pro finanční instituce v USA a v Evropě , které čelí obavám z možného znrodňování, což se velmi negativně projevuje na hodnotě jejich akcií. V 8:00 se se japonský jen prodával na páru s dolarem na ceně 96,94 USD/JPY.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.