Erste zítra zveřejní výsledky za 3Q
Erste zítra ráno zveřejní výsledky za 3Q 2018. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 406 mil. EUR. Meziroční růst o 12 % je kombinací akcelerujícího růstu výnosů a relativně mírného nárůstu provozních nákladů.
Růst úrokových výnosů by měl pokračovat v akceleraci (+4,5 % r/r oproti +3,6 % ve 2Q), podpořen solidním růstem úvěrového portfolia (oček. +6,5 % r/r) a stabilizací úrokových marží. Také výnosy z poplatků a provizí by měly pokračovat v pozitivním trendu z předchozích kvartálů. Provozní náklady by měly již zpomalit svůj růst, když rostoucí mzdové náklady by měly být z velké části kompenzovány poklesem ostatních administrativních nákladů. Počítáme s opravnými položkami ve výši 12 mil. EUR, nicméně na kvartální bázi jsou rizikové náklady velmi těžko predikovatelné.
Investoři se kromě samotných čísel zaměří především na případné změny v celoročním výhledu a vývoj provozních nákladů. Očekáváme, že výsledky potvrdí dosavadní zlepšující se fundament a mohou být pozitivním impulzem pro cenu akcií. Nicméně důležitou roli bude hrát nadále celková nálada v sektoru, na kterou jsou akcie Erste Group poměrně citlivé.
mil. EUR
e 3Q18
3Q17
y/y
Konsensus
Čisté úrokové výnosy
1 135
1 086
4%
1 142
Poplatky a provize
483
451
7%
480
Ostatní výnosy
105
107
-2%
105
Provozní výnosy
1 723
1 644
5%
1 729
Provozní náklady
-1 023
-1 010
1%
-1 019
Provozní zisk
700
634
10%
710
Opravné položky
-12
33
-136%
-11
Čistý zisk
406
363
12%
408
Source: J&T Banka, Erste
