Erste zítra zveřejní výsledky za 2Q
Erste Group zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2018 zítra před otevřením trhu. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 396 mil. EUR. Meziroční růst o 9 % je podobně jako v prvním kvartále kombinací rychlejšího růstu výnosů oproti nákladům, nižších opravných položek a nižších ostatních nákladů. Růst úrokových výnosů by měl pokračovat v akceleraci (+4 % r/r oproti +3 % v 1Q), podpořen solidním růstem úvěrového portfolia (oček. +6,5 % r/r). Také výnosy z poplatků a provizí by měly pokračovat v pozitivním trendu z předchozích kvartálů zásluhou rostoucí aktivity klientů. Provozní náklady by měly ve 2Q podle vyjádření managementu zůstat ještě zvýšené v meziročním srovnání s následným poklesem ve druhé polovině roku. Výrazný tlak na růst mezd v regionu a rostoucí inflace v některých zemích se stále více negativně projevuje do růstu nákladů. V naší projekci počítáme s opravnými položkami ve výši 20 mil. EUR, nicméně na kvartální bázi jsou rizikové náklady velmi těžko predikovatelné a představují nejvýraznější potenciál pro negativní či pozitivní překvapení vůči naší projekci.
Investoři se kromě samotných čísel zaměří především na případné změny v celoročním výhledu, který počítá s návratností vlastního kapitálu (ROTE) minimálně na úrovni 10 %. Akcie Erste Group zkorigovaly od svých březnových lokálních maxim přibližně o 15 % a v případě solidních čísel se mohou opět dostat výrazněji do hledáčku investorů.
Kons., IFRS (mil. EUR)
e 2Q18
2Q17
r/r
Čisté úrokové výnosy
1 135
1 092
4%
Poplatky a provize
473
453
4%
Ostatní výnosy
122
130
-6%
Provozní výnosy
1 730
1 675
3%
Provozní náklady
-1 020
-985
4%
Provozní zisk
710
690
3%
Opravné položky
-20
-39
-48%
Zisk před zdaněním
635
583
9%
Čistý zisk
396
363
9%
Zdroj: J&T Banka, Erste
