Erste Group: Projekce výsledků za 1Q 2013
Erste oznámí v pondělí (29. dubna) výsledky hospodaření za 1Q 2013. Na úrovni čistého zisku očekáváme 178 mil. EUR. K meziročnímu propadu úrokových výnosů přispívá jak pokles objemu úvěrového portfolia, tak pokračující tlak na úrokové marže. Výnosy z poplatků a provizí by se po 6% poklesu v minulém roce již měly stabilizovat. Provozní náklady by měly meziročně klesnout o 2 % v souladu s výhledem managementu. V 1Q očekáváme pokles rizikových nákladů na všech klíčových trzích, nicméně ve zbytku roku by další pokles měl být pouze v Rumunsku. Zpomalující ekonomika a růst nezaměstnanosti se s určitým zpožděním začnou negativně projevovat do růstu podílu nesplácených úvěrů.
Z pohledu reakce akcií vidíme největší riziko v neschopnosti banky zpomalit propad výnosů a riziko snížení výhledu, kdy současné očekávání managementu na stagnaci provozního zisku v tomto roce vidíme jako příliš optimistické. Úspory na straně nákladů nejsou schopny vyrovnat propad výnosů. V 1Q tak očekáváme pokles provozního zisku o 9 % r/r. Na druhou stranu další růst kapitálových ukazatelů a případná stabilizace v Rumunsku mohou přinést pozitivní překvapení.
Kons., IFRS (mil. EUR)
e 1Q 2013
1Q 2012
r/r
Celkové provozní výnosy
1 757
1 861
-6%
Čisté úrokové výnosy
1 247
1 337
-7%
Poplatky a provize
431
430
0%
Celkové provozní náklady
-923
-945
-2%
Provozní zisk
835
916
-9%
Ostatní výnosy
-118
152
–
Opravné položky
-421
-581
-27%
Čistý zisk
178
347
-49%
Zdroj: J&T banka, Erste
