Pátek 24. září. Svátek má Jaromír.

Denní report – úterý 20.01.2015

20.01.2015 | 22:11 0 Komentářů

ČR: Pražská burza mírně poklesla, SRN: Německé akcie nepatrně posílily a končí na rekordu, USA: Zámoří nakonec v zeleném

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza se v průběhu seance pohybovala bez výraznějších změn, když index PX osciloval okolo pondělní závěrečné hodnoty a nakonec zakončil s mírnou ztrátou -0,2% na 948 bodech. Aktivita zůstala na podprůměrné úrovni, jelikož investoři vyčkávají na klíčovou událost tohoto týdne a to výstup ze čtvrtečního zasedání ECB. Propadákem dne byly akcie Stock Spirits, které klesly o -6% pod hladinu 80 Kč. Společnost před otevřením trhu uvedla, že výsledky za rok 2014 budou pouze na spodním okraji odhadů. Nedařilo se ani mediální společnosti CME, jejíž akcie se dostaly pod prodejní tlak s openem US trhů a nakonec uzavřely pod 64 Kč (-3,55%). Největší objem obchodů zaznamenala Komerční banka (260 mil. Kč) s poklesem ocenění o -0,32% na 4 715 Kč. Dále pak akcie O2 oslabily o -0,48% na 228 Kč, NWR odepsalo -2,27% a Pegas -1,52% na 650 Kč. Výrazněji v kladném teritoriu zakončila především Erste Bank (544 Kč +1,06%).

Podnikové zprávy

Stock Spirits Group

Stock Spirits Group, výrobce lihovin, oznámil, že výsledky za fiskální rok 2014 se budou pohybovat na spodní hranici výhledu. Společnost se nadále potýká se zvýšením spotřební daně a situací v Polsku, které se na tržbách skupiny podílí 60 %. Jeden profit-warning společnost vydala již v listopadu, kdy uvedla, že zisk na úrovni EBITDA za celý fiskální rok 2014 bude nižší o 5 až 10 mil. EUR pod odhady. Tehdy akcie ztratily 26,5 %. Společnost výsledky představí 12. března.

Analytici z Nomury společnosti dnes snížili cílovou cenu na 98,28 Kč z 106,89 Kč při stávajícím doporučení „buy“.

Německo

Hlavní zprávy

PPI (m-m) (prosinec):
aktuální hodnota: -0,7 %
očekávání trhu: -0,4 %
předchozí hodnota: 0,0 %

PPI (y-y) (prosinec):
aktuální hodnota: -1,7 %
očekávání trhu: -1,4 %
předchozí hodnota: -0,9 %

Průzkum ZEW – index současných podmínek (leden):
aktuální hodnota: 22,4 b.
očekávání trhu: 13,0 b.
předchozí hodnota: 10, b.

Průzkum ZEW – index očekávání (leden):
aktuální hodnota: 48,4 b.
očekávání trhu: 40,0 b.
předchozí hodnota: 34,9 b.

Hlavní zprávy (eurozóna)

Průzkum ZEW – index očekávání (leden):
aktuální hodnota: 45,2 b.
očekávání trhu: —
předchozí hodnota: 31,8 b.

Popis trhu

I nepatrný růst (+0,14%) stačil německému DAXu k tomu, aby posunul hodnotu svého historického rekordu na novou úroveň (10 257 bodů). Ke čtvrtému růstu v řadě mu dopomohly spekulace investorů ohledně očekávaného spuštění kvantitativního uvolňování ze strany ECB. Nákupní náladu kromě toho podpořil i lepší index ekonomického sentimentu ZEW. Nejlépe si dnes vedla díky vyššímu doporučení od Barclays Lufthansa (LHA +4,8%). Dařilo se rovněž ocelářskému ThyssenKruppu (TKA +2,6%) a výrobci hnojiv K+S (SDF +2,3%). Naopak, slabší výhled na příští roky dolehl na akcie softwarového SAPu (SAP -4,6%). Nedařilo se ani Henkelu (HEN3 -0,9%) a Adidasu (ADS -0,7%).

Podnikové zprávy

SAP

SAP, tvůrce stejnojmenného business-management sofwaru, zveřejnil výsledky za uplynulé čtvrtletí a snížil výhled. Podle slov svého ředitele by tlak na vyšší marži vedl k nižšímu růstu tržního podílu, což je hlavní cíl společnosti, která se potýká s přechodem na obchodní model založený na pravidelném předplatném.

Tržby společnosti ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostly na 5,458 mld. EUR z 5,107 mld. EUR.

Čistý zisk za uplynulé čtvrtletí meziročně poklesl na 1,304 mld. EUR (1,09 EUR na akcii) z 1,319 mld. EUR (1,11 EUR na akcii).

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 5,396 mld. EUR a čistý zisk na akcii 1,102 EUR.

Upravené tržby z předplatného webových služeb a podpory vzrostly o 72 % na 360 mil. EUR. Upravené tržby ze softwaru a podpory vzrostly o 5 % na 4,374 mld. EUR z 4,175 mld. EUR. Na výsledcích se pozitivně projevil vývoj měnových kurzů.

V roce 2015 by společnost měla dosáhnout tržeb z předplatného a podpory v rozmezí 1,95 až 2,05 mld. EUR, pod odhady analytiků, kteří v průměru očekávali 2,08 mld. EUR. Očištěný provozní zisk by měl dosáhnout 5,6 až 5,9 mld. EUR, v roce 2014 činil 5,64 mld. EUR.

Společnost snížila svůj výhled také pro rok 2017 na nejméně 21 mld. EUR očuštěných tržeb a 6,3 až 7 mld. EU na úrovni očištěného provozního zisku. Předchozí cíl byly tržby na úrovni minimálně 22 mld. EUR a provozní marže 35 %, tedy provozní zisk přibližně 7,7 mld. EUR.

Tlak na marži působí změna obchodního modelu na cloudové služby poskytované na bázi nižšího, ale dlouhodobého předplatného z modelu jednorázových plateb za poskytnuté softwarové řešení. Kompletní služby přes web nabízí například konkurenční společnosti Salesforce.com a Workday, podobným směrem skrze akvizice směřuje také Oracle. Společnost SAP dříve provedla akvizici cloudových společností SuccessFactors a Concur Technologies. Akvizici společností Salesforce.com nebo Workday dnes Bill McDermott, generální ředitel SAPu, vyloučil s tím, že velké akvizice společnost už spíše neplánuje. Současný CEO do akvizicí vložil přes 20 mld. EUR.

Společnost zveřejnila své cíle pro rok 2020, kdy se bude snažit dosáhnout očištěných tržeb 20 mld. EUR a očištěného provozního zisku v rozmezí 8 až 9 mld. EUR. Tržby z předplatného a podpory by měly dosáhnout rozmezí 7,5 až 8 mld. EUR, přibližně sedminásobek oproti roku 2014.

Generální ředitel uvedl, že společnost za rok 2014 nevyplatí dividendu menší než za rok 2013 (1 EUR), rozhodnutí však padne na květnovém zasedání dozorčí rady společnosti.

24 z 47 analytiků doporučuje titul (SAP) ke koupi, 18 držet, 5 prodat. Průměrná cílová cena činí 63,17 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index realitního trhu NAHB (leden):
aktuální hodnota: 57 b.
očekávání trhu: 58 b.
předchozí hodnota: 57 b. / revize: 58 b.

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (16. leden): odhady: –, předchozí: 49,1 %
14:30 Započatá výstavba (prosinec): odhady: 1040 tis., předchozí: 1028 tis.
14:30 Počet nově vydaných stavebních povolení (prosinec): odhady: 1058 tis., předchozí: 1035 tis.

Popis trhu

Americké akcie v závěru seance smazaly díky technologickým a leteckým společnostem ztráty, které dříve utrpěly díky slabším podnikovým výsledkům (např. Johnson & Johnson, Morgan Stanley) a dalšímu poklesu ceny ropy. Hlavní akciové indexy uzavřely obchodování se ziskem 0,02 – 0,44%. Rostly zejména průmyslové podniky (+0,8%), informační technologie (+0,8%) a telekomunikace (+0,4%). Nedařilo se naopak spotřebitelskému sektoru (-0,6%) a finančním společnostem (-0,4%). Komoditní trhy se vyvíjely smíšeně. Znovu prudce padal zemní plyn (-7,4%), výrazně oslabovala i již zmiňovaná ropa (-4,7%). Jižním směrem zamířila i měď (-1,1%) a sója (-1,0%). Posilovaly naopak vzácné kovy (zlato +1,5%, stříbro +1,5%) a kukuřice (+0,8%).

Podnikové zprávy

Johnson & Johnson

Společnost Johnson & Johnson zabývající se zdravotní péčí představila výsledky za čtvrté čtvrtletí 2014. Na výsledcích se negativně projevil vývoj měnových kurzů, který si ukrojil z tržeb ze světových trhů. Nejvíce se dařilo farmaceutické divizi, která i tak zaznamenala téměř 10% nárůst.

Tržby společnosti ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesly na 18,254 mld. USD z 18,355 mld. USD za čtvrté čtvrtletí roku 2013. Tržby v USA vzrostly o 7,4 %, tržby ve zbytku světa klesly o 6,7 % (po očištění o vliv měnových kurzů vzrostly o 1,2 %).

Čistý zisk ve 4Q meziročně klesl na 2,521 mld. USD (zředěný zisk na akcii 0,89 USD) z 3,519 mld. USD (zředěný zisk na akcii 1,230 USD). Čistý zisk na akcii za celý rok 2014 vzrostl na 5,7 USD z 4,810, skončil tak pod výhledem společnosti v rozmezí 5,92 USD až 5,97 USD.

Čistý zisk očištěný o výdaje na soudní spory, akvizici společnosti Synthes a další položky dosáhl 3,612 mld. USD (zředěný očištěný zisk na akcii 1,27 USD), ve 4Q13 3,561 ml.d USD (zředěný očištěný zisk na akcii 1,263 USD).

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 18,549 mld. USD a zředěný očištěný zisk na akcii 1,255 USD.

Tržby spotřebitelské divize meziročně klesly o 3,9 % (vzrostly o 0,9 % po očištění o měnový vliv). Tržby farmaceutické divize vzrostly o 9,6 % (o 13,9 % po očištění o pohyby měnových kurzů), tažené především domácím trhem, který vzrostl o 22,7 %. Tržby divize lékařských a diagnostické přístrojů klesly o 9 % (o 4,7 % po očištění o měnový vliv).

V uplynulém čtvrtletí Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) schválil lék Invega Sustenna na schizofrenii, který se užívá jednou měsíčně, a insulinovou pumpu Animas Vibe se systémem monitorování glukózy. Evropská komise schválila léky Imbruvica proti leukémii a Rezolsta pro pacienty s HIV. Společnost předložila 2 další léky ke schválení od FDA.

Společnost Johnson & Johnson dokončila akvizici biofarmaceutické společnosti Alios BioPharma zabývající se vývojem léčiv proti virovým onemocněním. Společnost v lednu prodala práva pro užití léku proti bolesti Nucynta v USA za 1,05 mld. USD

V roce 2015 společnost očekává očištěný zisk na akcii v rozmezí 6,12 USD až 6,27 USD. Od roku 2015 se společnost rozhodla očištěný zisk neupravovat o přecenění těžko ocenitelných nehmotných aktiv, např. patentů a ochranných známek.

15 z 27 analytiků doporučuje akcie společnosti k nákupu, 11 držet, 1 prodat. Průměrná cílová cena činí 109,80 USD.

Fio banka, a.s.
Prohlášení

Daniel Marván
Fio banka, a.s.

Zdroj: Fio banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.