Sobota 28. listopadu. Svátek má René.

CME: Tržby a čistý zisk za 1Q11 lepší než očekávání

27.04.2011 | 10:49 0 Komentářů

Společnost Central European Media Entreprises dnes zveřejnila výsledky za 1Q11. CME reportovala tržby ve výši 172,8 mil. USD (+20 % r/r), čímž překonala o 6,2 % naše očekávání i očekávání trhu (shodně 162,7 mil. USD). CME měla lepší než očekávané tržby ve všech segmentech, nejvíce však překvapil segment MediaPro (tvorba a prodej filmu). V hlavním segmentu (tržby z reklamy) pozitivně překvapil bulharský trh (tržby 19 mil. USD oproti našemu očekávání 15 mil. USD), přičemž ten má po loňské akvizici televize bTV i hlavní podíl na meziročním růstu tržeb.

Zisk před odpisy a amortizací EBITDA dosáhl 14,2 mil. USD, v zásadě v souladu s očekáváním trhu (14,6 mil. USD) a mírně pod naší projekcí (15,7 mil. USD). Prudký meziroční růst (EBITDA v 1Q10 byla 0,8 mil. USD) je opět dán začleněním ziskové bTV v Bulharsku. EBITDA marže činila 8,2 %, mírně pod očekáváním trhu ve výši 9,0 %. Spolu se zlepšením EBITDA společnost snížila meziročně provozní ztrátu na -7,7 mil. USD (-19,1 mil. USD v 1Q10), v souladu s naším i tržním očekáváním (-7,4 mil. USD).

CME pozitivně překvapila na hůře předvídatelné finanční úrovni ztrátou -12,4 mil. USD, především díky vyššímu kurzovému zisku a nižším úrokovým nákladům, než jsme očekávali. Celková čistá ztráta -21,1 mil. USD tak byla významně nižší než naše očekávání (-54,7 mil. USD) i očekávání trhu (-42,4 mil. USD).

Výsledky přinesly pozitivní překvapení v podobě vyšších než očekávaných tržeb a zároveň poněkud vyšší náklady (nižší EBITDA marži). Vzhledem k poměrně výraznému překvapení u čistého zisku je celkově hodnotíme pozitivně.

 

US GAAP, kons., mil. USD

1Q11

r/r

1Q10

e1Q11 J&T

Kons.

Tržby

172,8

20%

143,6

162,7

162,7

EBITDA

14,2

n.m.

0,8

15,7

14,6

    EBITDA marže

8,2%

+7,6 p.b.

0,6%

9,6%

9,0%

EBIT

-7,7

n.m.

-19,1

-7,4

-7,4

Finanční výsledek

-12,4

n.m.

-25,2

-44,7

Čistý zisk po minoritách

-21,1

n.m.

-42,3

-54,7

-42,4

Zisk na akcii (USD)

-0,3

n.m.

-0,7

-0,9

Zdroj: J&T Banka, CME, Reuters

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.