Pondělí 19. listopadu. Svátek má Alžběta.

ČEZ: Zítra výsledky 3Q18, silnější provoz a vyšší cena elektřiny pro následující roky

07.11.2018 | 09:53 0 Komentářů

ČEZ: Neutrální. Doporučení: Koupit. Cílová cena: 568 Kč

ČEZ oznámí výsledky za 3Q18 zítra před otevřením trhu. Na reportu za 3Q18 budou z našeho pohledu nejdůležitější dvě věci. Samozřejmě, že to bude potvrzení cílů vedením společnosti. EBITDA by měla za celý rok dosáhnout intervalu 51-53 mld. Kč a č. zisk 12-14 mld. Kč. A za druhé to budou předprodeje elektřiny na další roky. Její vysoké ceny, za které se obchoduje v posledních měsících, by měly pozitivně ovlivnit průměrné realizované ceny, a to zejména od roku 2020. To se pozitivně projeví na hospodaření ČEZu.

Celkové tržby za 3Q18 by podle našeho odhadu měly být 43,9 mld. Kč (-4,3 % r/r). Zisk na úrovni EBITDA očekáváme ve výši 10,8 mld. Kč (+10,5 % r/r). Pozitivně by měly přispět segment Výroba – tradiční energetika (vyšší výroba v jaderných a uhelných elektrárnách) i segment Distribuce. Dále také nepočítáme se ztrátou z obchodování, která byla zaúčtovaná před rokem. Na rozdíl od 2Q18 počítáme také s pozitivním efektem tržního přecenění zajišťovacích obchodů. Na finanční úrovni by měl být negativní vliv oslabování TRY, ale pozitivně se projeví vratka úroků z prodlení. Vliv obou položek dohromady by měl být téměř neutrální. Očekáváme, že č. zisk by měl dosáhnout 2,0 mld. Kč (loni -0,1 mld. Kč). Rozdíl proti ztrátě v 3Q17 je dán vyšším provozním ziskem a odpisem goodwillu v Turecku.

 

mil. Kč

J&T

3Q17

r/r

Kons.

Tržby

43 872

45 849

-4,3%

42 942

EBITDA

10 768

9 743

10,5%

11 078

   marže

24,5%

21,3%

3,3pb

25,8%

EBIT

3 663

2 189

67,3%

3 940

   marže

8,3%

4,8%

3,6pb

9,2%

Č. zisk

1 963

-66

n.m.

1 660

Zdroj: ČEZ, J&T Banka

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.