Úterý 27. července. Svátek má Věroslav.

ČEZ: Výsledky nad odhady, zvýšení dividendového výplatního poměru, výhled slabší

21.03.2017 | 08:54 0 Komentářů

ČEZ prezentoval dnes ráno výsledky za poslední kvartál minulého roku, které jsou nad odhady. Navržená dividenda ze zisku minulého roku je 33 Kč na akcii. ČEZ zároveň rozšiřuje/zvyšuje výplatní poměr. Cíle pro tento rok nicméně za očekáváním zaostávají.

Za minulý rok dosáhl ČEZ EBITDA 58,1 mld. Kč, čímž překonal očekávání na 56 mld. Kč. Upravený č. zisk je 19,6, což je také nad odhady (18 mld. Kč).

Dividenda, kterou navrhuje vedení ČEZu vyplatit ze zisku minulého roku, je 33 Kč (hrubý výnos 7,6 %). To je sice více než konsensus (30 Kč), ale méně než naše projekce (35 Kč). Navržená dividenda je téměř 91 % upraveného č. zisku. Vedení společnosti zároveň zvyšuje dividendový výplatní poměr na 60-100 % (původní 60-80 %).

Pro tento rok je cíl ČEZu EBITDA ve výši 52 mld. Kč (oček 54,6 mld. Kč) a upravený č. zisk 12-17 mld. Kč (oček. 14,5 mld. Kč). U č. zisku záleží na uplatnění práva věřitelů na konvertování dluhopisů MOL. To naznačuje dividendu až 32 Kč na akcii. 

Celkově jsou výsledky pozitivním překvapením na úrovni samotných čísel, navržené dividendy a zvýšení dividendového výplatního poměru. Dobrý obrázek kazí mírně slabší cíl pro tento rok. ČEZ je hlavně dividendový titul a vzhledem k tomu, že je dividenda vyšší než očekávání a vzrostl výplatní poměr, hodnotíme report za 4Q16 pozitivně.

 

Mil. Kč

4Q16

4Q15

r/r

J&T

rozdíl

kons.

rozdíl

Tržby

58 636

57 930

1,2%

57 791

1,5%

56 254

4,2%

EBITDA

14 390

15 907

-9,5%

12 681

13,5%

13 050

10,3%

   marže

24,5%

27,5%

-2,9%

21,9%

2,6%

23,2%

1,3%

EBIT

4 516

3 425

31,9%

4 941

-8,6%

4 729

-4,5%

   marže

7,7%

5,9%

1,8%

8,5%

-0,8%

8,4%

-0,7%

Č. zisk

-132

3 019

-104,4%

1 339

-109,9%

2 300

-105,7%

Zdroj: ČEZ, J&T Banka

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.