Úterý 20. října. Svátek má Vendelín.

ČEZ: Projekce výsledků za 2Q12

09.08.2012 | 08:37 0 Komentářů

ČEZ oznámí své kvartální výsledky za 2Q12 zítra ráno. Očekáváme meziroční růst na všech úrovních. Hlavními důvody jsou vyšší výroba, vyšší cena ve srovnání s loňským rokem a vyšší příspěvek ostatních aktivit (plyn). Naše odhady a konsensus trhu shrnuje následující tabulka. Výnosy ČEZu v 2Q12 by podle našeho názoru měly vykázat meziroční růst o 11 % na 51,9 mld. Kč. EBITDA čekáme na hranici 19,5 mld. Kč, což je růst o 12,5 %. EBIT poroste na téměř 13 mld. Kč (+15,6 % r/r). Na finanční úrovni jsou tradiční položky týkající se obsluhy dluhu a daňové položky, ať už darovací daň na emisní povolenky (CO2) nebo daň z příjmů. Záporné by mělo být také přehodnocení akciového podílu, který drží ČEZ ve společnosti MOL (7,3 %). Čistý zisk odhadujeme na 9,5 mld. Kč (+41,3 % r/r) ve 2Q12. Kumulovaná čísla za první semestr naznačují 52,1 % (45,8 mld. Kč) celoročních cílů na úrovni EBITDA. Na úrovni čistého zisku je to dokonce 58,3 %. Očekáváme, že vedení ČEZu potvrdí celoroční cíle při příležitosti zveřejnění těchto výsledků. Nicméně vidíme prostor pro aktualizaci/zvýšení.

 

mil. Kč

J&T e2Q12

2Q11

r/r

Kons.

rozdíl

Tržby

51 871

46 749

11,0%

49 823

4,1%

EBITDA

19 463

17 293

12,5%

18 175

7,1%

   marže

37,5%

37,0%

0,5pb

36,5%

1,0pb

EBIT

12 879

11 140

15,6%

11 316

13,8%

   marže

24,8%

23,8%

1,0pb

22,7%

2,1pb

Č. zisk

9 499

6 724

41,3%

7 677

23,7%

Zdroj: ČEZ, J&T banka

Zdroj: J&T Banka

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.