CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

17. 05. 2013

0 komentářů

Inflace celosvětově klesá a tak není divu, že zlato ztrácí svůj lesk

 


 

Vedle velmi mírného růstu nominálních mezd, který vyplývá z velmi slabé pozice zaměstnanců při mzdových vyjednáváních, stojí za rychlým zpomalením celkové inflace především propad cen komodit. Ten může v zásadě odrážet dvě skutečnosti: za prvé ochabující globální poptávku a za druhé přebytek nabídky, který odráží minulé investice do tohoto sektoru, jež se nyní začínají konečně zúročovat. Mezi ty přitom počítejme nejen investice do hledání nových zásob (ropy a plynu), ale také náklady (Západu) na pacifikaci Iráku, jež je nyní šestým největším producentem ropy na světě a v žebříčku stále stoupá.

Samozřejmě, že propad inflace na úroveň 1 % znamená, že si zahráváme s rizikem deflace, kterou by si málokdo přál. Na druhou stranu je-li nečekaný pokles inflace primárně dán nižšími cenami komodit, může jít o pozitivní nabídkový šok, který se může ve většině globálních ekonomik projevit pozitivně. Vždyť i pro americkou ekonomiku, která sama částečně stojí na těžbě ropy a plynu, platí jednoduché pravidlo, jež říká, že každých deset dolarů na ceně ropy dolů zrychlí růst HDP o 0,2 %. U eurozóny či české ekonomiky, jež jsou na dovozu ropy ještě více závislé, bude takováto implikace ještě silnější.

Pokles inflace z titulu pozitivního nabídkového šoku vyvolaného klesajícími cenami komodit samozřejmě není dobrou zprávou jen pro domácnosti a podniky, ale obecně i pro trhy aktiv. Jedinou výjimkou v tomto ohledu může být zlato, které pochopitelně s nízkou inflací ztrácí svůj investiční či spekulativní lesk.

Jan Čermák, analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Kalkulačka pro výpočet orientační pojistné hodnoty – snížení rizika podpojištění

V roce 2023 Česká asociace pojišťoven (ČAP) představila nový standard pro výpočet pojistné hodnoty nemovitostí, zaměřený především na rodinné domy. Cílem tohoto standardu je minimalizovat riziko podpojištění. V rámci tohoto úsilí byla vytvořena kalkulačka pro orientační hodnotu pojistného, dostupná na webových stránkách ČAP. Tato kalkulačka umožňuje zadat […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

27. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Komentář k akciovým trhům: Investoři by měli zůstat velmi selektivní

Buffettův valuační indikátor globálních akciových trhů je nyní na úrovni 111 %. Tato hodnota výrazně převyšuje úroveň dlouhodobého mediánu s hodnotou 87 % a je dokonce poměrně výrazně i nad další klíčovou úrovní dlouhodobého mediánu plus jedné směrodatné odchylky s hodnotou 105 %. Globální akciové trhy jako […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

11. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *