Pátek 20. října. Svátek má Vendelín.

Opce: Na penězích, v penězích i mimo peníze

Počítání peněz - peníze - bankovky - eura - ruce

Opce se dělí podle umístění jejich striku vzhledem k aktuální ceně podkladového aktiva na Out of Money, At the Money a In the Money. Jaký vliv má umístění striku na samotnou obchodní pozici?

At the Money – na penězích

At the Money je opce, která má strike (tj. dohodnutou cenu opce s nakupujícím/prodávajícím – vypisovatelem) na aktuální ceně podkladového aktiva. V tomto případě budeme mít stejnou šanci, že obchod skončí kýženým zhodnocením kapitálu, tudíž ziskem, nebo ztrátou. Strike otevřené opce leží přímo mezi stavem In the Money a Out of Money.

In the Money – v penězích

In the Money znamená „v penězích“. Chceme-li na opci vydělat, měla by být v momentě expirace, tj. vypršení kontraktu, právě v tomto stavu.

Tato situace platí jen pro opce, které nakupujeme, abychom tak mohli podkladové aktivum levněji koupit, případně dostat větší částku za prodej. In the Money stav říká, že se nám vyplatí opci za jejího života již uplatnit a tím vydělat.

V opčním obchodování existuje i možnost opci ve stavu In the Money rovnou nakoupit. Naskytne se tak jedinečná příležitost, že i když naše podkladové aktivum klesne/vzroste (podle typu pozice – long call, long put), z obchodu i tak můžeme vyjít se ziskem. Ovšem čím je větší pravděpodobnost úspěchu, tím daná In the Money opce dražší.

Out of Money – mimo peníze

Ve stavu Out of Money jsou takové opce, které se nevyplatí uplatnit v okamžiku jejich nákupu. V praxi si můžeme představit long call opci, u které klesá cena podkladového aktiva. Uplatněním takové opce bychom prodělali (to samé platí v případě long put, ale naopak). Pokud však budeme brát celou záležitost komplexně, i nakupované opce můžeme ve stavu Out of Money koupit, budou samozřejmě levnější.

V případě prodeje, tj. výpisu opce, se budeme naopak snažit opci udržet ve stavu Out of Money. inkasovali jsme za ni opční prémium, které chceme udržet, což nám zaručí právě stav Out of Money v době expirace.

Máme možnost opci již vypsat v opačném stavu, tudíž In the Money. V tomto případě by muselo podkladové aktivum udělat pár bodů správným směrem nad náš strike, aby se opce dostala do Out of Money stavu, a tím pádem jsme si udrželi inkasované opční prémium. Rovněž bychom zde inkasovali mnohem větší částku, nicméně za cenu snížení pravděpodobnosti úspěchu.

Shrnutí

Opční obchody lze otevírat ve stavech Out of Money, At the Money a In the Money podle umístění striku opce vhledem k aktuální ceně podkladového aktiva.

U nakupovaných opcí platí

Long call – v případě otevření opce ve stavu Out of Money musí podkladové aktivum vyrůst nad strike opce a tím se dostat do stavu In the Money (respektive musí zisk na nakupované opci překročit zaplacené opční prémium vypisující straně, ale pozice je levnější).

V případě otevření pozice In the Money musí cena podkladového aktiva v tomto stavu zůstat, respektive musí zisk z pozice překonat zaplacené opční prémium.

Long put – platí to samé jako pro long call, ale naopak. Pokud otevíráme pozici ve stavu Out of Money, musí podkladové aktivum klesnout pod strike (nicméně pozice je levnější), abychom se dostali do zisku.

V případě In the Money otevření musí zůstat opět In the Money, znovu musí zisk z pozice překonat zaplacené opční prémium.

U vypisovaných opcí platí

Short call – při otevření ve stavu In the Money dostaneme vyšší opční prémium, nicméně hodnota podkladového aktiva musí klesnout pod strike, abychom se dostali do Out of Money stavu.

V případě otevření pozice ve stavu Out of Money je cílem pozici udržet pod strikem, nicméně za tento luxus dostaneme od nakupujícího opce nižší opční prémium.

Short put – opět se jedná o opačnou pozici k short call. Pokud otevíráme ve stavu In the Money, dostaneme větší opční prémium, nicméně cena podkladového aktiva musí vyrůst nad strike vypisované opce (máme menší pravděpodobnost úspěchu), abychom mohli při expiraci udržet obdržené opční prémium.

V případě otevření pozice Out of Money inkasujeme stejně jako v případě short call nižší opční prémium, nicméně stačí, aby se hodnota podkladového aktiva udržela do expirace výše, než je hodnota striku.

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.