Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Zkrachuje Česká republika?

Autor: Petr Zámečník | 15.06.2009 00:00 | Kategorie: Editorial | 15 komentářů
Zkrachuje Česká republika?

Státní bankroty a potíže veřejných financí jsou téměř na denním pořádku. Zpravidla za nimi stojí nestřídmost státních rozpočtů a vysoké deficity. Hrozí bankrot i České republice?

Deficit vs. státní dluh

Loňský rok skončil navzdory probíhající celosvětové hospodářské recesi v České republice nižším než plánovaným schodkem státního rozpočtu. Místo plánovaného schodku 70,8 mld. Kč vykázalo Kalouskovo ministerstvo financí jen 19,4 mld. Kč. Jenže... zlí jazykové tvrdí, že se jedná jen o účetní „machinaci“.

Zlí jazykové ovšem nemusí být daleko od pravdy. Stačí se podívat na státní dluh. Ten v roce 2008 narostl na 999,8 mld. Kč - o proti konci roku 2007 o neuvěřitelných 107,5 mld. Kč. Jak je to možné? Dluhová služba, tedy úroky z dluhu, činily 44,6 mld. Kč. Kdyby se držel dluh po celý rok ve své konečné výši, dosahoval by průměrný úrok 4,46 %. Pokud by zadlužení rostlo lineárně, dosahoval by průměrný úrok dokonce 4,71 %.

Pokud bychom přijaly oficiálně vydanou výši deficitu za loňský rok ve výši 19,4 mld. Kč, znamenalo by to, že nebýt břemene státního dluhu v podobě dluhové služby, hospodařil by státní rozpočet s přebytkem 25,2 mld. Kč...

Státní dluh vs. HDP

Nejčastěji se výše státního dluhu (či širšího veřejného, na který jsou vázána Maastrichtská kritéria) uvádí v poměru k hrubému domácímu produktu. Poměr státního dluhu k HDP v případě České republiky není nijak vysoký - dosahuje aktuálně necelých 27 %. Ovšem stejně jako v případě zadlužování domácností či kompletních veřejných rozpočtů (tedy po zahrnutí krajů, obcí apod.) je alarmující jeho růst.

Tabulka 1: Vývoj podílu státního dluhu na HDP

Rok

Podíl státního dluhu ku HDP

Změna podílu státního dluhu ku HDP

Nominální růst HDP

1995

10,53%

n/a

n/a

1996

9,22%

-1,31%

14,78%

1997

9,56%

0,34%

7,59%

1998

9,75%

0,19%

10,24%

1999

10,98%

1,22%

4,22%

2000

13,22%

2,24%

5,21%

2001

14,67%

1,45%

7,45%

2002

16,06%

1,40%

4,77%

2003

19,14%

3,07%

4,57%

2004

21,06%

1,93%

9,22%

2005

23,16%

2,10%

6,01%

2006

24,96%

1,79%

7,77%

2007

25,28%

0,32%

9,78%

2008

26,98%

1,70%

4,97%

  Zdroj: MF ČR, ČSÚ, vlastní výpočty

Všimněte si, že i v době, kdy nominální hrubý domácí produkt rostl tempem kolem 10 %, rostl podíl státního dluhu ku HDP. Veřejný dluh k HDP činil v loňském roce 29,8 %. Tempo zadlužování by se mělo v příštích dvou letech ale až zdvojnásobit. Znamenalo by to, meziroční přírůstek státního dluhu přibližně o 200 mld. Kč.

Eduard Janota již přiznal, že v letošním roce bude muset stát přistoupit k půjčce až 280 mld. Kč. Z nich by mělo být přibližně 100 mld. Kč ke splacení maturujících dluhopisů... což ovšem také není výhra, neboť úrokové sazby vzhledem k nedostatku likvidity a vyšší rizikové přirážce vzrostly.

Státní dluh a služba dluhu

Jen úrokové náklady v loňském roce dosáhly téměř 45 mld. Kč. Vzhledem k růstu státního deficitu nad očekávané hodnoty (Eduard Janota očekával při 2% poklesu HDP deficit ve výši 130 mld. Kč; aktuálně odhaduje již více než 150 mld. Kč) bude dluhová služba dále narůstat. Loňských 45 mld. Kč se hravě dostane k 50 mld. Kč - a jen úroky z dluhu budou činit přibližně 1/3 celého deficitu. (Aktuální rozpočet pro rok 2009 počítá s úroky ve výši 47,9 mld. Kč.)

Připravovaný rozpočet na rok 2010 bude počítat s deficitem minimálně 165 mld. Kč. A ministr financí Janota čelí tlakům na zvýšení dalších výdajů. "Prostor pro úspory, které jsou v kompetencích vlády, jsme beze zbytku vyčerpali. Navyšování investic do dopravy musí být na úkor mandatorních výdajů," uvedl Eduard Janota.

A mandatorní výdaje? To jsou především důchody, které tvoří 28,5 % výdajů, a sociální podpory a dávky, podílející se na státních výdajích 9 %. Většího objemu ještě dosahují výdaje na školství, zdravotnictví a armádu...

Ne nadarmo nejcitovanější ekonom John Maynard Keynes hovořil o přebytkových rozpočtech v dobách tučných, aby bylo z čeho brát v dobách hubených.

Zkrachuje česká ekonomika?

Navzdory ne zcela utěšeným veřejným financím se vzhledem k poměrně nízkému dluhu v dohledné době krachu české ekonomiky obávat nemusíme. To ale v žádném případě neznamená, že si politici mohou vyskakovat a rozhazovat na všechny strany.

Nápady jako šrotovné a obdobné stimuly krátkodobého charakteru z dlouhodobého pohledu spíše uškodí - a nakonec je zaplatíme stejně my, daňoví poplatníci... A je pravděpodobné, že efekt vyšších výdajů nebude ani krátkodobý, jak ukazovala průmyslová produkce za měsíce obohacené šrotovným v Evropě.

Zato americká ekonomika si o krach říká stále hlasitěji. Rekordní deficit ve výši 1,8 bilionu USD a další plánované výdaje dle Obamova předvolebního slibu na veřejný zdravotní systém ve výši dalších 1,5 bilionu USD vedou nutně ke zkáze. Pomohlo by zvýšení příjmů zavedením DPH po vzoru Evropské unie... jenže to Obama odmítá.

Špatně jsou na tom i jednotlivé americké státy. Kupříkladu Kaliformie guvernéra Arnolda Schwarzeneggera s deficitem 24 mld. USD, když jen za květen přišla výpadkem příjmů o 827 mil. USD, je před vážnými problémy. Bývalý „Terminátor“ Arnold Schwarzenegger již vyhrožuje rozpuštěním zákonodárců, pokud nenajdou shodu na řešení.

Tak vážně na tom Česká republika ještě není. Ale může být. Už současná prognóza ministerstva financí odhaduje růst úroků státního dluhu do roku 2012 na 87 mld. Kč. A zatím všechny letos dosud publikované odhady ministerstva byly ... velmi optimistické.

Anketa

Jak by měla vláda řešit zvyšující se rozpočtové deficity?

Úsporami na výdajích. (220)
 
Zvýšením daní. (13)
 
Půjčkou. (5)
 Celkem hlasovalo 238 čtenářů

Zkrachuje Česká republika? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Company Management: Půjčte si... splácet nemusíte! Autor: Petr Zámečník | 19.06.2009 00:00

Rýsuje se nový finanční systém Autor: Jan Dvořák | 23.05.2012 00:00

Kdo zachrání českou ekonomiku? Autor: Šimon Finemon | 17.04.2012 00:00

Čím nahradit dluhopisové fondy? Autor: Petr Fejtek | 06.12.2010 00:00

Automobilový průmysl: Kdo je leaderem trhu? Autor: Ondřej Záruba | 08.03.2010 00:00

Optimalizujte daně ještě před koncem roku! Autor: Vladimír Zdražil | 22.12.2009 00:00

Zvyšování státního dluhu se dotkne všech občanů Autor: Petr Zámečník | 01.12.2009 14:10

Oddlužování a finanční poradenství Autor: Jan Šebesta | 12.11.2009 00:00

Odboráři: Dotujte nám kratší pracovní týden! Autor: Petr Zámečník | 24.08.2009 00:00

Krize: Bude mělká a vlekoucí se, nebo hluboká a rychlá? Autor: Radovan Novotný | 12.08.2009 00:00

Státní dluh: Budou dnešními dluhy zadluženi naši vnuci? Autor: Radovan Novotný | 22.07.2009 00:00

Kouzlo života na dluh na příkladu Maďarska Autor: Radovan Novotný | 20.07.2009 00:00

Rusko – ruleta, nebo zmrtvýchvstání? Autor: Daniel Kuchta | 17.07.2009 00:00

Podnikatelé... investujte do cenných papírů jen soukromě! Autor: Vladimír Zdražil | 03.07.2009 00:00

Úrokové riziko: Centrální banka je bezzubá Autor: Ondřej Záruba | 02.07.2009 00:00

Co brání 50% ročnímu zhodnocení? Riziko a psychika! Autor: Miloslav Šimek | 25.06.2009 00:00

Riziko? Ale kdepak! Hlavně podepište... Autor: Ondřej Záruba | 29.06.2009 00:00

Autopilot rodinného rozpočtu Autor: Radovan Novotný | 18.06.2009 00:00

Vyvlastnění probíhá... tempem 100 mld. EUR ročně Autor: Petr Fejtek | 04.06.2013 00:00

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypoindex-300-300-1

Články z Editorial

Petr Zámečník | 25.08.2016 00:00 Poškozená OVB, nebo tvrdá realita?

Student dokumentaristiky Jakub Charvát natočil dokument o OVB Allfinanz a praktikách jejích finančních poradců. Nyní čelí žalobě za „poškození dobrého jména“ společnosti. Dokument ovšem „pod linkou“ odhaluje ještě jednu významnou skutečnost… Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 25.08.2016 08:37

Paul Stanfield | 10.08.2016 00:00 Robo-poradenství není finančně životaschopné

Nedávno provedená studie zjistila, že britští robo-poradci mají takovou strukturu, že o peníze přijdou a „většina zkrachuje ještě dříve, než do správy získá větší objem aktiv potřebný k přežití“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

John Westwood | 29.07.2016 00:00 Brexit: Katastrofa, nebo něco, čeho bychom se zdaleka neměli tolik obávat?

Britští voliči se jednoznačně vyslovili k otázce členství Velké Británie v Evropské unii, ale navzdory některým emocionálně laděným projevům poukazujícím na to, že jde o katastrofu, není tomu tak. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 29.07.2016 03:15

Michal Bureš | 27.06.2016 00:00 Certifikace €FA pro finanční poradce? Rozhodně ano

Pokud chcete být opravdu kvalitním finančním poradcem, nepřemýšlejte o tom, kolik tento kurz stojí, kolik vám zabere času a že je potřeba se učit, ale přemýšlejte o tom, co všechno NAVÍC díky tomuto vzdělávání přinesete klientům, kolik lidí se díky tomu stane spokojenější, kolika lidem pomůžete k zabezpečení rodiny a k finanční nezávislosti a kolika lidem výrazně zvýšíte finanční gramotnost. Celá zpráva »

Komentářů: 20 / 20 Poslední komentář: 30.06.2016 09:22

Paul Stanfield | 20.06.2016 00:00 Mají spotřebitelé a poradci konečně stejné cíle?

Poslední rok či dva mě zaráží fakt, že stále složitější regulaci vnímají negativně nejen finanční poradci a finanční zprostředkovatelé, ale i spotřebitelé. Zejména skupiny spotřebitelů mají rostoucí obavy z jejího nepříznivého dopadu na širokou veřejnost. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 20.06.2016 14:32Další články »

Krátké zprávy z Editorial

22.08.2016 11:57 Ktorá nechce, nech sa zakrýva a ktorá chce, mi svoje vnady rada ukáže! (Svet financií očami komentátora tentoraz na letné témy)

Píšeme na Investujeme.sk: Finančným svetom netočia iba ekonomické fundamenty, ale aj špekulácie. Vývoj v eurozóne i celej EÚ ohrozujú viaceré voľby i ženské plavky nepodliehajúce len móde, ale i politike. Možno niečo o tom vie belgická kapela Vaya Con Dios. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

08.08.2016 11:56 Amerike neuškodil, Európu zneistel (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: Dobré NFP údaje trhy prečítali ako blížiace sa zvyšovanie úrokových sadzieb. Časť analytikov ale nechce zobrať do úvahy ďalší dôležitý faktor, hoci Anonymous vedia svoje. Pre neistotu v Európe stúpa cena zlata a ABBA spieva zlatý hit. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

25.07.2016 11:56 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.07.2016 11:52 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.06.2016 11:56 Od indexu DAX po možnú hnačku zo žinčice (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: Finančné trhy dostali fajne po papuli. Doplatili na svoju, ak už nechcem napísať, že hlúposť, tak napíšem, že doplatili na prehnanú dôverčivosť. Tak im treba! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (219)
 
Aktivní. (225)
 
Žádnou. (1117)
 Celkem hlasovalo 1561 čtenářů

Nejčtenější články z Editorial za posledních 14 dní

Paul Stanfield | 10.08.2016 00:00 Robo-poradenství není finančně životaschopné

Nedávno provedená studie zjistila, že britští robo-poradci mají takovou strukturu, že o peníze přijdou a „většina zkrachuje ještě dříve, než do správy získá větší objem aktiv potřebný k přežití“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »