Děkujeme našim partnerům:
 |
 |
|
|
 |
Penzijní fondy už oznamují svým klientům, jaké zhodnocení jim připíší za minulý rok. I přes katastrofu na kapitálových trzích nakonec budou v plusu – ostatně to jinak ani nejde. Ještě větším překvapením však je, že většina fondů dosáhla za minulý rok vcelku zajímavých zisků. Je to skutečnost, nebo je pouze potřeba se dívat do správných kolonek?
Penzijní fondy už se prezentují zhodnoceními, které připisují svým klientům a člověk se někdy nepřestává divit. I když vlastně není čemu. Musí dosahovat kladné roční zhodnocení, tak jej zkrátka dosahují. Co na tom, že v minulém roce, zejména na začátku, zaznamenávaly pokles všechny třídy aktiv a kladného zisku prakticky nebylo možné dosáhnout. Klienti si mohou na první pohled gratulovat, v jak skvělém nástroji uskladňují své prostředky, a když všichni hořekují nad ohromnými ztrátami, ani mohou spokojeně chrochtat blahem. Inflace jim sice jejich výnosy vynuluje, ale důležitá jsou ta kladná čísla, které jim fondy s radostí reportují.
Allianz očekává, že připíše svým klientům 3 %, Aegon dokonce 3,5 %, což je v obou případech více, než byl průměr v minulém roce. Ano, je pravdou, že i v minulém roce patřily tyto fondy mezi „nejvýnosnější“. Ale přeci jen, mermomocí dokazovat klientům, že jsme ten nejlepší, to asi není v situaci, v jaké se dnes penzijní fondy nacházejí, není to pravé ořechové. Zejména když realita je skutečně někde jinde a zejména v případě fondu Aegon jde o doslova o peníze „z vlastní kapsy“ (ale v tomto případě ovlivňuje situaci rovněž fakt, že Aegon je poměrně mladý fond). Ostatní fondy se ročními výnosy, které připisují svým klientům za rok 2008, moc nechlubí (Generali 2 %, PF Komerční banky 0,58 %, ING 0,04 %!).
Jak již bylo několikrát řečeno, v minulém roce mohly penzijní fondy skončit se ziskem jen velmi těžko. Již v průběhu minulého roku totiž musely představitelé fondů přiznat, že situace ani zdaleka není tak růžová, jak se nám snaží namlouvat. Špatná situace na trzích totiž mnohé z nich přinutila, aby kvůli propadu hodnoty aktiv ve fondech navyšovala vlastní kapitál. Do fondů tak ze strany akcionářů fondu proudily stovky milionů korun. Ještě před půl rokem dosahoval vlastní kapitál u většiny fondů záporných hodnot (!).
Podle publikace Asociace penzijních fondů (APF) ČR z dubna letošního roku zaznamenaly všechny fondy, kromě fondu Aegon kladného hospodářského výsledku a vlastní kapitál se rovněž dostal do plusových hodnot. Reálný výsledek je však bohužel poněkud jiný. Již před půl rokem se objevil v časopisu Fond Shop článek, který upozorňoval na to, že vykazované zisky a skutečnost nemusí být úplně ve shodě a může to pro fondy i jejich klienty znamenat v budoucnu problém.
Podle výpočtu FS byl průměrný reálný zisk penzijních fondů v první polovině minulého roku -1,53 %. A jak k tomuto číslu pánové ve Fond Shopu došli? Poměrně jednoduše. Jednou z nebezpečných hodnot v rozvaze, která má na jedné straně negativní vliv na vlastní kapitál společnosti, ale zároveň vylepšuje zisk společnosti, je hodnota oceňovacích rozdílů (rozdíl mezi nominální a reálnou hodnotou dluhopisu).
Ta v mnoha případech u domácích fondů dosahuje záporných miliardových hodnot, jelikož se ale nedostane do výsledovky, mohou fondy reportovat zisky, jaké reportují. Pomocí ní a reportovaného hospodářského výsledku pak můžeme (právě podle vzoru výpočtu ve FS) vypočíst přibližný reálný zisk, jakého fondy za minulý rok dosáhly. Že se hodnoty od účetních zisků ve většině případů poměrně výrazně liší, snad nepřekvapí nikoho (snad s výjimkou fondu Allianz, který dlouhodobě dosahuje zajímavých výsledků). Velkým překvapením není také trochu horší průměrný zisk ve výši -1,66 %.
|
Oceňovací rozdíly k 31.12.2007 (v tis. Kč) |
Oceňovací rozdíly k 31.12.2008 (v tis. Kč) |
Hospodářský výsledek za rok 2008 (v tis. Kč) |
Reálný výsledek za rok 2008 (v tis. Kč)1 |
Aktiva celkem k 31.12.2008 (v tis. Kč) |
Reálný výnos za rok 2008 (%)2 |
|
|
Aegon PF |
-478 |
1 756 |
-50 282 |
-48 048 |
679 485 |
-7,07 |
|
Allianz PF |
-139 543 |
46 783 |
220 030 |
406 356 |
7 233 285 |
5,61 |
|
AXA PF |
-744 985 |
-2 192 321 |
9 682 |
-1 437 654 |
34 856 460 |
-4,12 |
|
ČSOB PF Progres |
-234 404 |
-359 976 |
1 339 |
-124 233 |
7 182 576 |
-1,72 |
|
ČSOB PF Stabilita |
-496 835 |
-463 828 |
7 988 |
40 995 |
16 115 901 |
0,25 |
|
Generali PF |
36 653 |
9 260 |
34 396 |
7 003 |
1 768 944 |
0,39 |
|
ING PF |
-574 092 |
-619 421 |
8 767 |
-36 562 |
22 223 051 |
-0,16 |
|
PF České pojišťovny |
-1 020 689 |
-2 412 106 |
81 354 |
-1 310 063 |
44 811 073 |
-2,92 |
|
PF České spořitelny |
-421 378 |
-1 499 781 |
127 447 |
-950 956 |
30 565 314 |
-3,11 |
|
PF Komerční banky |
-686 088 |
-589 281 |
165 158 |
261 965 |
26 276 533 |
1,00 |
|
Průměr |
-4 281 839 |
-8 078 915 |
605 879 |
-3 191 197 |
191 712 622 |
-1,66 |
Zdroj: APF ČR
1) výpočet: 2-1+3
2) výpočet: 4/5
Jiným způsobem se běžný klient k reálnému zisku nedostane. Sice ví, že většinu v portfoliu fondů představují právě zmiňované dluhopisy, ale jeho přesné a aktuální složení se nemají šanci dovědět. Takže tržní hodnota portfolia mu je stále velkou neznámou a samotné podílové fondy nemají zájem na tom, aby tyto informace klientovi sdělovaly.
Jste spokojeni s dosavadními výnosy penzijních fondů?
Jiří Rusnok: Zpoplatnění přestupu mezi fondy je pro klienty výhodné Autor: Daniel Kuchta | 14.05.2009 00:10
Petr Poncar: Krize nepostihla všechny fondy stejně Autor: Daniel Kuchta | 18.03.2009 00:00
Spoření na penzi... nezbytnost, ale již dlouho ne s penzijním připojištěním Autor: Daniel Kuchta | 09.03.2009 00:10
Výnosy penzijních fondů a inflace Autor: Daniel Kuchta | 21.10.2008 00:10
Jeroen van Leeuwen: Penze by měly vyplácet pojišťovny Autor: Daniel Kuchta | 18.09.2008 00:00
Jak si vedou penzijní fondy? Bída... Autor: Daniel Kuchta | 16.07.2008 00:00
Agrofert a penzijní fondy: Roztáčí se provizní spirála? Autor: Daniel Kuchta | 16.05.2008 00:00
Průměrná mzda: V čem mohou být průměrné hodnoty zavádějící? Autor: Radovan Novotný | 11.06.2009 00:10
Menší a spořivější hedge fondy? Autor: Daniel Kuchta | 12.06.2009 00:00
Penzijní fondy: Poplatek za odchod klientů zavedeme Autor: Petr Zámečník | 16.06.2009 00:00
Výnosy penzijních fondů: za posledních pět let v mínusu Autor: Daniel Kuchta | 07.07.2009 00:00
Schizofrenie penzijních fondů Autor: Dušan Šídlo | 31.07.2009 00:00
Penzijní fondy: Každý pes, jiná ves Autor: Aleš Náhlík | 10.08.2009 00:10
Důchodová reforma: Opt-out a jeho nevýhody Autor: Jaroslav Kokeš | 02.09.2009 00:00
AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty? Autor: Petr Zámečník | 11.12.2009 00:00
Ochrana spotřebitele je v poslední době skloňována ve všech pádech, mimo jiné i v souvislosti s připravovanou rozsáhlou novelou zákona 38//2004 Sb. o pojišťovacích zprostředkovatelích. Legislativa důchodové reformy však jasně ukazuje, že nejde o žádný koncepční prvek naší legislativy, ale že je používána zcela účelově jenom tam, kde se to zrovna hodí. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Nemusíte číhat v houští. Nemusíte se ani podloudně vloudit do domku stařečků. Nemusíte vymýšlet složité konstrukce podvodů. Stačí jediné: Slíbit penzistům valorizaci důchodu podle inflace. A legální obírání může začít. Celá zpráva »
Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.05.2012 06:01Velká penzijní reforma se nezadržitelně blíží. Komu se ale vyplatí přejít do 2. pilíře? Každý má možnost si spočítat sám, zda se mu přechod (pravděpodobně) vyplatí. K dispozici je „státní“ kalkulačka Ministerstva práce a sociálních věcí i soukromá Penzijního fondu Komerční banky. Která je lepší? Celá zpráva »
Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 18.05.2012 13:44Penzijní připojištění svou roli až dosud neplnilo. Drtivá většina lidí spoří příliš málo a krátce na to, aby od penzijních fondů mohla získat penzi vyšší než v řádu stokorun. Skoro všichni jejich klienti volí jednorázovou výplatu úspor. Změnu má přinést transformace stávajícího systému. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Ponziho schéma se vyznačuje tím, že investorům vyplácí výnosy z peněz nově příchozích investorů do té doté doby, než dojdou nové peníze. Systém sociálního zabezpečení vyplácí důchody z peněz pracujících, jejichž počet rovněž klesá. Rozdíl mezi nimi těmito systémy je pouze ten, že u sociálního zabezpečení víme, kdy mu dojdou peníze. Alespoň v USA. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Další články »Píšeme na Investujeme.sk: Chcel som využiť zmeny v druhom pilieri a svoje úspory presmerovať do novovytvoreného indexového fondu. To som ešte netušil, že tí, ktorí sa mali postarať o môj „švajčiarsky dôchodok", mi nakoniec budú stáť v ceste. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Přísloví jiný kraj, jiný mrav platí i v rámci penzijní reformy. Podle Pnezijního fondu České pojišťovny výše měsíčních úložek na účet penzijního připojištění se v republice liší region od regionu. V průměru si spoří nejvíce obyvatelé Písku, nejméně obyvatelé Děčína. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Píšeme na Investujeme.sk: Slovensko rozhodne nepatrí ku krajinám s vysokou mierou finančnej gramotnosti. Aj preto využívame drahé a nevhodné finančné produkty. Naša nevedomosť, či ľahkovážny prístup náš však môže dobehnúť v čase, keď už bude neskoro na nápravu. Experti zo skupiny Allianz pripravili zoznam desiatich najčastejších chýb, ktorých sa dopúšťajú ženy pri plánovaní svojej staroby a zabezpečení dôchodku. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Za loňský rok vykázal ING Penzijní fond, a.s. auditovaný čistý zisk ve výši 546,5 milionu korun. Tyto výsledky tedy přinesou účastníkům zhodnocení vkladů ve výši 2,14 %. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Raiffeisenbank požádala Českou národní banku o přidělení licence pro nově vytvořenou penzijní firmu. Společnost ponese název Raiffeisen penzijní společnost a.s. a akcionáři jsou Raiffeisenbank a slovenská Tatra Asset Management. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »Jsou provize rezervotvorných životních pojištění pro klienta únosné?
Penzijní připojištění svou roli až dosud neplnilo. Drtivá většina lidí spoří příliš málo a krátce na to, aby od penzijních fondů mohla získat penzi vyšší než v řádu stokorun. Skoro všichni jejich klienti volí jednorázovou výplatu úspor. Změnu má přinést transformace stávajícího systému. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Ponziho schéma se vyznačuje tím, že investorům vyplácí výnosy z peněz nově příchozích investorů do té doté doby, než dojdou nové peníze. Systém sociálního zabezpečení vyplácí důchody z peněz pracujících, jejichž počet rovněž klesá. Rozdíl mezi nimi těmito systémy je pouze ten, že u sociálního zabezpečení víme, kdy mu dojdou peníze. Alespoň v USA. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Velká penzijní reforma se nezadržitelně blíží. Komu se ale vyplatí přejít do 2. pilíře? Každý má možnost si spočítat sám, zda se mu přechod (pravděpodobně) vyplatí. K dispozici je „státní“ kalkulačka Ministerstva práce a sociálních věcí i soukromá Penzijního fondu Komerční banky. Která je lepší? Celá zpráva »
Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »Reklama | Podmínky užívání | RSS
