Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Výnos ze spoření v rámci II. pilíře bude mít každý ve svých rukou

Výnos ze spoření v rámci II. pilíře bude mít každý ve svých rukou

Výnos ze spoření v rámci druhého pilíře bude záviset především na vybraném fondu a jeho investičních bariérách. Zatímco každá penzijní společnost bude mít stejné investiční bariéry pro daný typ fondu, samotné investování již ale bude mít ve svých rukách, a díky přirozené konkurenci mezi jednotlivými společnostmi bude kladen pomyslný tlak ze strany účastníků na co nejvyšší možné zhodnocení. Přináším výpočet zhodnocení jednotlivých fondů na základě investičních bariér a návrhem zákona danou poplatkovou politiku těchto fondů.

Zhodnocení jednotlivých fondů

Dluhopisový

Dluhopisy ČR

min. 90 %

min. 60 %

3,29 %

Peněžní pokladniční poukázky ČR

1,74 %

Dluhopisy OECD, MFI (rating A+, A1)

max. 30 %

4,00 %

Řízení likvidity, měnového, úrokového rizika

max. 10 %

0,25 %

Zdroj: Návrh zákona č. 412

Prvním fondem je fond dluhopisový. Dluhopisový fond má za úkol nakupovat výhradně české dluhopisy, může ale nakupovat dluhopisy i členských států OECD či dluhopisy mezinárodních finančních institucí, přičemž rating těchto dluhopisů nesmí být horší než A+, dle hodnocení ratingových agentur S&P a Fitch, resp. A1, dle hodnocení ratingové agentury Moody’s. Dále může nakupovat peněžní pokladniční poukázky České republiky. Do těchto čtyř instrumentů musí investovat minimálně 90 % prostředků vložených účastníky, a z toho 30% musí být maximálně do dluhopisů členských států OECD či mezinárodních finančních institucí. Z toho vyplývá, že minimálně 60 % musí investovat do dluhopisů či peněžních pokladničních poukázek ČR. Zbývajících 10 % použije k řízení měnového a úrokového rizika.

Pro postup výpočtu zhodnocení dluhopisového fondu byly oceněny jednotlivé složky možného investování průměrným zhodnocením. Dluhopisy ČR byly oceněny zhodnocením 3,29 %, kterého bylo dosaženo výpočtem pomocí váženého průměru dluhopisů nabízených dle stránek Ministerstva financí při uvažovaném investičním horizontu 5 let. Dluhopisy členských států OECD a MFI byly oceněny zhodnocením 4 %, a to dle databáze ratingové agentury Fitch. Pro peněžní trh ČR byla zvolena sazba PRIBOR, v současnosti s roční sazbou 1,74 %. V rámci řízení kurzového a úrokového rizika byla zvolena diskontní sazba, v současnosti 0,25 %.

V rámci poměru nakupování dluhopisů a peněžních poukázek byl zvolen z podstaty dluhopisového fondu poměr 4:1, neboli dluhopisový fond bude investovat 4 krát více peněžních prostředků do dluhopisů než do peněžních pokladničních poukázek. U každého investičního limitu bylo uvažováno s 10% rezervou, neboli, má-li být 10 % maximálně vloženo do řízení úrokového a měnového rizika, penzijní společnost zde vloží 9 % atd.

Konzervativní

Dluhopisy ČR

min. 70 %

3,29 %

Peněžní pokladniční poukázky ČR, OECD (rating A-1, P-1)

1,74 %

Dluhopisy OECD, MFI (rating A+, A1)

4,00 %

Řízení likvidity, měnového, úrokového rizika

0,25 %

Dluhopisy nečlenských zemí (rating A+, A1)

max. 30%

4,00 %

Peněžní pokladniční poukázky nečlenských zemí (rating A-1, P-1)

1,91 %

Zdroj: Návrh zákona č. 412

Druhým fondem je fond konzervativní. Konzervativní fond má jako investiční limit nákup maximálně 30 % dluhopisů či peněžních pokladničních poukázek z nečlenských zemí OECD. Zbývajících minimálních 70 % použije pro nákup dluhopisů a peněžních pokladničních poukázek ČR, členských zemí OECD či mezinárodních finančních institucí a k řízení měnového a úrokového rizika. Dluhopisy musí dosahovat stejného maximálního ratingu jako dluhopisy fondu dluhopisového, peněžní pokladniční poukázky musí dosahovat maximálního možného krátkodobého ratingu A-1, dle hodnocení ratingových agentur S&P a Fitch, resp. P-1, dle hodnocení ratingové agentury Moody’s.

Zhodnocení jednotlivých složek je vzhledem k obdobné míře rizikovosti stejné jako u dluhopisového fondu, kromě peněžních pokladničních poukázek nečlenských zemí, kde je přidáno 10 % navíc jako riziková přirážka. Otáčí se zde však poměr dluhopisů a peněžních pokladničních poukázek ze 4:1 na 1:4. Konzervativní fond by měl být více zaměřený na méně riziková aktiva v podobě peněžních pokladničních poukázek.

Vyvážený

Dluhopisy ČR

min. 60 %

3,29 %

Dluhopisy OECD, MFI (rating A-, A3)

5,00 %

Dluhopisy nečlenských zemí (rating A-, A3)

5,00 %

Peněžní pokladniční poukázky ČR, OECD (rating A-2, P-2)

1,74 %

Peněžní pokladniční poukázky nečlenských zemí (rating A-2, P-2)

1,91 %

Řízení likvidity, měnového, úrokového rizika

0,25 %

Akcie

max. 40 %

9,87 %

Zdroj: Návrh zákona č. 412

Třetím fondem je fond vyvážený. Vyvážený fond už má dovoleno investovat část vložených prostředků účastníky kolektivního investování do akcií, a to maximálně 40 % portfolia. Zbytek, minimálně 60 %, investuje do dluhopisů ČR, dluhopisů členských států OECD, dluhopisů mezinárodních finančních institucí a dluhopisů nečlenských zemí, dále do peněžních pokladničních poukázek ČR, členských států OECD a nečlenských zemí. Poměr dluhopisů vůči peněžním pokladničním poukázkám je zde podobně jako u fondu dluhopisového opět 4:1, vyvážený fond má dovoleno více investovat do rizikovějších aktiv, než je tomu u fondu konzervativního.

Zhodnocení akcií bylo oceněno dle amerického indexu S&P 500, ve kterém průměrný výnos akcií dosahuje hodnoty 9,87 %. Dluhopisy členských i nečlenských zemí byly dle databáze ratingové agentury Fitch oceněny průměrným zhodnocením ve výši 5 %, o jeden procentní bod výše než v předchozích případech, neboť maximální akceptovatelný rating zemí emitujících dluhopisy se v případě vyváženého portfolia snížil na A- dle hodnocení ratingových agentur S&P a Fitch, resp. A3, dle hodnocení ratingové agentury Moody’s. Obdobně tomu je u peněžních pokladničních poukázek, kde se akceptovatelný krátkodobý rating snížil na A-2 dle hodnocení ratingových agentur S&P a Fitch, resp. P-2, dle hodnocení ratingové agentury Moody’s.

Dynamický

Dluhopisy ČR

min. 20 %

3,29 %

Dluhopisy OECD, MFI (rating BBB, Baa2)

6,00 %

Dluhopisy nečlenských zemí (rating BBB, Baa2)

6,00 %

Peněžní pokladniční poukázky ČR, OECD (rating A-3, P-3)

1,74 %

Peněžní pokladniční poukázky nečlenských zemí (rating A-3, P-3)

1,91 %

Řízení likvidity, měnového, úrokového rizika

0,25 %

Akcie

max. 80 %

9,87 %

Zdroj: Návrh zákona č. 412

Čtvrtým, posledním povinným fondem je fond dynamický. Investiční bariéry dynamického fondu jsou velmi podobné investičním bariérám fondu vyváženého, jen namísto 40 % má dovoleno investovat do akcií až 80 % a zbytek ve stejném poměru do zbytku portfolia jako vyvážené portfolio. Dále se mění maximální dovolený rating investičních instrumentů a to u dluhopisů na BBB, dle hodnocení ratingových agentur S&P a Fitch, resp. Baa2, dle hodnocení ratingové agentury Moody’s. A u peněžních pokladničních poukázek na A-3, dle hodnocení ratingových agentur S&P a Fitch, resp. P-3, dle hodnocení ratingové agentury Moody’s. Dluhopisy tedy se sníženým ratingem dosahují průměrného zhodnocení dle databáze ratingové agentury Fitch 6 %, u peněžních pokladničních poukázek zvýšené průměrné zhodnocení nebylo uváženo.

Poplatková politika jednotlivých fondů

 Každá penzijní společnost má nárok na úplatu za obhospodařování penzijních fondů, tato úplata má dvojí podobu. První část úplaty tvoří poplatek za správu majetku v důchodových fondech, výše tohoto poplatku nesmí překročit 0,3 % z průměrné roční hodnoty fondového vlastního kapitálu v důchodovém fondu státních dluhopisů, 0,4 % v konzervativním důchodovém fondu, 0,5 % ve vyváženém důchodovém fondu a 0,6 % v dynamickém důchodovém fondu. Druhá část úplaty tvoří poplatek za zhodnocení majetku v maximální výši 10 % z rozdílu průměrné roční hodnoty důchodové jednotky v příslušném období a nejvyšší průměrné roční hodnoty důchodové jednotky v letech předcházejících. Tato druhá část úplaty se týká pouze fondů konzervativního, vyváženého a dynamického.

 Po odečtení poplatků pak výsledné zhodnocení jednotlivých fondů dosahuje těchto hodnot. Jedná se o průměrné dlouhodobé zhodnocení, založené na dosavadním vývoji jednotlivých aktiv.

Výsledné zhodnocení

Poplatek za správu

Poplatek za zhodnocení

Připsané zhodnocení

Dluhopisový

3,011%

0,300%

0,000%

2,711%

Konzervativní

2,178%

0,400%

0,160%

1,618%

Vyvážený

5,906%

0,500%

0,487%

4,919%

Dynamický

8,248%

0,600%

0,688%

6,959%

Zdroj: Vlastní propočet

Investiční autopilot

II. pilíř bude nabízet služby investičního autopilota neboli převod peněžních prostředků z více rizikového portfolia do méně rizikového ke konci spořící fáze. Účastník může, pokud tak učiní s dostatečným předstihem, tento převod sám ovlivnit.

Anketa

Budete si spořit na důchod v soukromých fondech?

Spíše ano (56)
 
Rozhodně ano (181)
 
Rozhodně ne (682)
 
Spíše ne (51)
 
Nevím (21)
 Celkem hlasovalo 991 čtenářů

Výnos ze spoření v rámci II. pilíře bude mít každý ve svých rukou >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 16 komentářů)

ohlupování v 2. pilíři josef | 24.02.2012 13:46
Nesmysl alfa | 06.02.2012 18:31
Re: ... pohádka pro Neználka Slovák | 05.02.2012 20:10

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Penze

Petr Gola | 14.07.2016 00:00 Jak vysoký je maximální předčasný důchod

Výpočtovou formulí je nepřímo stanovena maximální výše starobního důchodu, a tedy i předčasného důchodu. Maximální předčasný důchod je citelně nižší, než by byl řádný důchod. Zejména při vysokých příjmech je odchod do předčasného důchodu velmi nevýhodný. Podívejme se na praktické výpočty.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 30.06.2016 00:00 Máte vyšší příjmy? Pracujte déle, vyplatí se to

Státní starobní důchod závisí na výdělcích v produktivním životě a získané době pojištění. Zejména pro lidi s vyššími příjmy je velmi důležité získat dostatečnou dobu pojištění. Každý rok pojištění zvyšuje státní důchod lidem s vyššími příjmy v procentním vyjádření více než lidem s nižšími příjmy.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 17.06.2016 00:00 Máte vysoký příjem? Do důchodu jste měli jít dřív…

Pro občany s nadstandardními příjmy je výpočet státního důchodu v roce 2016 méně výhodný o tisícikoruny než v minulosti. Podívejme se na praktický příklad. Úloha vlastního zabezpečení na penzi je pro lidi s vysokými příjmy nezastupitelná.  Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.06.2016 13:36

Petr Gola | 27.05.2016 00:00 Vyšší příjmy a důchodové rozhodování

Zaměstnanci, kteří měli po celý život nadprůměrné příjmy, jsou v předdůchodovém věku na pochybách, zdali dále pracovat za nižší mzdu, nebo odejít raději do předčasného důchodu. Porovnejme si obě varianty s ohledem na měsíční výši státního důchodu.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Penze

21.07.2016 13:25 Bohatí senioři důchod danit nemusí

Penzisté, kteří si k důchodu přivydělají více než 840 tisíc korun ročně nemusí danit důchod. Ústavní soud tak vyhověl návrhu sedmnácti senátorů na zrušení příslušného ustanovení zákona o daních z příjmů.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

13.07.2016 11:54 Prezident by poslal dříve do důchodu jen horníky z hlubinných dolů

Prezident Miloš Zeman se setkal se zástupci Odborového svazu pracovníků hornictví, geologie a naftového průmyslu (OSPHGN). Ve věku zhruba 56 let, tedy o sedm let dříve, by měli do důchodu odcházet jen horníci z hlubinných dolů a ne pouze z OKD. Další výjimky by podle prezidenta byly otvíráním Pandořiny skřínky. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.06.2016 14:45 Předčasných starobních důchodců v Česku přibývá

Do předčasného důchodu odešlo v loňském roce 29,5 tisíce Čechů. V letošním roce požádalo o předčasnou penzi již 13,5 tisíce lidí. Celkový počet předčasných penzistů se tak v Česku vyšplhal na 600 tisíc. Proč se lidé do předčasného důchodu hrnou? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

16.06.2016 13:18 Vláda hledá řešení pro chudé důchodce. Chce, aby si úspory vybírali postupně

Vláda pověřila důchodovou komisi, aby našla způsob, jak donutit lidi, aby nevybírali své úspory ze třetího důchodového pilíře jednorázově, ale po částech. Lidé často peníze utratí a v penzi pak musejí vyjít pouze ze státních důchodů a sociálních dávek.  Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 13.07.2016 20:50

03.06.2016 10:21 Komise se nesešla. Důchodci si tak nepřilepší

Návrh na vyšší valorizaci důchodů neprošel. Na čtvrteční hlasování dorazily totiž z 21 členů pouhé dvě třetiny. Důchodci si tak v dohledné době rozhodně nepřilepší. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (182)
 
Aktivní. (184)
 
Žádnou. (950)
 Celkem hlasovalo 1316 čtenářů

Nejčtenější články z Penze za posledních 14 dní

Petr Gola | 14.07.2016 00:00 Jak vysoký je maximální předčasný důchod

Výpočtovou formulí je nepřímo stanovena maximální výše starobního důchodu, a tedy i předčasného důchodu. Maximální předčasný důchod je citelně nižší, než by byl řádný důchod. Zejména při vysokých příjmech je odchod do předčasného důchodu velmi nevýhodný. Podívejme se na praktické výpočty.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »