Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno

Autor: Daniel Kuchta | 25.08.2009 00:00 | Kategorie: Investice | 8 komentářů
Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno

Při každém druhu investování se investor setkává s nějakým druhem poplatků. Některé jsou zjevné na první pohled a investiční společnosti nebo obchodníci na ně rádi upozorní. Některé jsou skryté a musíme je hledat, jako v případě podílových fondů, ve statutu.

Kromě výnosu, rizika, nebo doporučeného investičního horizontu se většina investorů zajímá při nákupu podílových nástrojů také o poplatky, které ovlivní jeho konečný výnos. Investiční společnost mu samozřejmě prozradí, kolik zaplatí při nákupu podílových listů, případně kolik si strhne za správu. Ostatní náklady, které v konečném důsledku ovlivňují výnos, už tak zřejmé nejsou a je třeba je hledat ve statutu.

Zde se investor dozví, že vstupním a manažerským, resp. správcovským poplatkem všechno nekončí. Celkové výdaje, které jsou spojeny s fungováním podílového fondu, a které se náležitě projeví na výnosech investora, vyjadřuje ukazatel celkové nákladovosti, zkráceně TER (Total expense ratio).

Ukazatel TER obsahuje všechny náklady podílového fondu a je sestaven na základě auditovaných výsledků z předešlého účetního období. Jde o poměr celkových provozních nákladů k průměrné hodnotě vlastního kapitálu fondu a je vyjádřen v procentech. Čím je tedy tento ukazatel vyšší, tím je také větší poměr nákladů fondu k jeho výnosům.

Fondy, které investují minimálně 10 % svého majetku do jiných podílových fondů, by měly zveřejňovat také tzv. syntetický TER. Ten zohledňuje ukazatele nákladovosti těch fondů, které má ve svém portfoliu sledovaný fond, je tedy vhodný zejména u fondů fondů. U nich může docházet ke zdvojování některých poplatků, což se pak může negativně projevit na jejich výkonnosti. Vzhledem k míchání různých tříd aktiv se pak TER i syntetické TER u jednotlivých fondů fondů může výrazně lišit, což je patrné i v tabulce.

Jaké jsou náklady fondu

A co se tedy mezi náklady fondu počítá? Ve skupině nákladů na poplatky a provize se nachází například úplata za obhospodařování, úplata depozitáři, poplatky bankám za vedení účtů, převody prostředků nebo půjčky, poplatky za uložení a správu zahraničních cenných papírů, poplatky za služby centrálnímu depozitáři a ostatní náklady na poplatky a provize s výjimkou poplatků a provizí na operace s investičními instrumenty.

Mezi správní náklady se pak počítají náklady na zaměstnance, náklady na odměny statutárním orgánům, náklady na audit, náklady na právní a daňové poradenství, náklady na reklamu, náklady na outsourcing a správní a soudní poplatky. Do ukazatele TER nejsou započítány poplatky spojené s placením daní ani poplatky obchodníkům s cennými papíry související s obstaráním a vyrovnáním obchodů s cennými papíry.

Aktivita něco stojí

Dalším důležitým ukazatelem, který vypovídá o tom, jak aktivní je portfolio manažer při spravování penz podílníků a musí být uváděn ve statutu fondu, je ukazatel obrátkovosti aktiv, PTR (portfolio turnover ratio). PTR udává poměr obchodů s cennými papíry s celkovým majetkem fondu ve sledovaném období, očištěným o objemy obchodů s podílovými listy.

Čím je portfolio manažer aktivnější a často obměňuje portfolio, je ukazatel vyšší. Ukazuje to také na vyšší transakční náklady. Aktivně spravované akciové fondy, komoditní fondy, nebo fondy zaměřené na volatilnější trhy mají PTR zpravidla vyšší, naopak indexové fondy, které kopírují trh, mají PTR nižší. Záporný ukazatel značí, že v průběhu roku bylo uskutečněno méně transakcí s cennými papíry v portfoliu, než úpisů a zpětných odkupů podílových listů fondu.

Tabulka s hodnotami TER a PTR za rok 2008 a roční výkonností k 20.8.09 u korunových akciových fondů a fondů fondů

 

             
 

Název fondu

TER v %

Syntetický

TER v %

PTR v %

Roční

výkonnost v %

 
 

AKRO Akciový fond nových ekonomik

2,48

 

338

-6,65

 
 

AKRO Fond progresivních společností

2,56

 

231

-4,41

 
 

AKRO Globální akciový

2,35

 

292

-8,22

 
 

AXA CEE Akciový

1,78

 

21,06

-19,22

 
 

AXA Realitní

1,35

 

35,5

-11,09

 
 

Conseq Akciový

1,7

 

48,31

-22,03

 
 

ČPI Globálních značek

2,52

 

88,24

-14,88

 
 

ČPI Farmacie a biotechnologie

2,57

 

44,92

-12,38

 
 

ČPI Ropy a energetiky

2,41

 

51,04

-26,25

 
 

ČPI Nových ekonomik

2,5

 

99,57

-18,42

 
 

ČPI Zlatý

3,32

 

85,54

-2,71

 
 

ČPI Nemovitostních akcií

2,41

 

127,29

-25,86

 
 

ČPI Živé planety

2,87

 

158,1

-36,92

 
 

ČSOB Střední a východní Evropa

2,38

 

53,72

-29,29

 
 

ČSOB akciový mix

2,21

 

170,63

-26,28

 
 

ČSOB realitní mix

1,75

 

29,79

-34,08

 
 

IKS Akciový Plus

2,36

 

-44,34

-25,24

 
 

KB Akciový

2,23

 

-105,62

-16,16

 
 

ISČS Sporotrend

2,55

 

221,94

-7,88

 
 

ISČS Top Stocks

2,84

 

146,32

-11,95

 
 

Pioneer akciový

2,35

 

99,53

-21,62

 
 

AXA Selection Global Equity

0,85

1,43

16,32

-9,38

 
 

AXA Selection Emerging Equity

0,94

0,96

40,21

-7,30

 
 

AXA Selection Opportunities

1,05

1,09

82,69

-17,00

 
 

ISČS Opatrný Mix FF

0,77

1,39

18,96

-4,74

 
 

ISČS Konzervativní Mix FF

0,91

1,5

-0,66

-6,46

 
 

ISČS Vyvážený Mix FF

1,36

1,91

49,47

-11,10

 
 

ISČS Dynamický Mix FF

1,73

2,25

123,24

-16,82

 
 

ISČS Akciový Mix FF

1,79

2,18

98,28

18,67

 
 

ISČS Global Stocks FF

2,11

3,17

43,4

-10,22

 
 

ISČS Životního cyklu 20

2,63

3,54

-21,05

-12,11

 
 

ISČS Životního cyklu 25

3,13

3,88

40,31

-17,40

 
 

ISČS Životního cyklu 30

3,18

3,79

58,62

-23,29

 
 

ISČS Životního cyklu 40

3,23

3,83

76,18

-24,47

 
 

ČSOB Konzervativní FF

0,43

 

11,25

-0,89

 
 

ČSOB Vyvážený FF

0,27

 

55,26

-7,54

 
 

ČSOB Růstový FF

0,19

 

67,86

-12,91

 
 

ČSOB Dynamický FF

0,14

 

62,26

-19,10

 
 

IKS Fénix konzervativní

0,75

1,69

-97,16

1,33

 
 

IKS Fénix smíšený

0,48

1,85

-76,67

-6,43

 
 

IKS Fénix dynamický

0,41

2,06

-79,72

-11,80

 
 

IKS Fénix dynamický Plus

1,57

2,98

-61,77

-9,85

 

Zdroj: Investiční společnosti, iFondy.cz

V tabulce jsou uvedeny hodnoty TER a PTR (u fondů fondů také syntetický TER) u korunových akciových fondů a fondů fondů. U některých fondů, které mají domicil v zahraničí, resp. korunových klonů zahraničních (pod)fondů je zjištění hodnot poněkud problematické. ING neuvádí TER ani u svých českých fondů, ČSOB zase neuvádí syntetický TER u fondů fondů.

Z hlediska ukazatelů potřeba hodnotit a porovnávat fondy ve stejných skupinách a také v souvislosti s jinými veličinami, jako je riziko a výkonnost fondu. Nejnižší TER by měly mít fondy peněžního trhu, nejvyšším TER se pak mohou „pochlubit“ aktivně spravované akciové fondy, nebo fondy fondů. Pokud je ale vyšší TER a PTR u aktivně spravovaného akciového fondu korunováno nadprůměrným výnosem, neměl by to být až tak velký problém, jako když si fond sice neúčtuje vysoké poplatky, ale jeho výkonnost je dlouhodobě podprůměrná.

Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 8 komentářů)

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypoindex-300-300-1

Články z Investice

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 24.08.2016 08:21

Petr Zámečník | 23.08.2016 00:00 Oxytree aneb Pochybná investice pod rouškou ekologie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 23.08.2016 10:42

Jan Traxler | 22.08.2016 00:00 Akcie v USA jsou fundamentálně drahé

Poslední dva roky tržby amerických firem v průměru stagnují a zisky v průměru poklesly. Přesto ceny akcií v USA trhají nové rekordy. Akcie v USA jsou tak z fundamentálního pohledu dražší a dražší. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 22.08.2016 13:45

Radovan Novotný | 18.08.2016 00:00 Příprava na deflaci: Co udělat s penězi, kam investovat?

Se svými úvahami o tom, jak bychom měli investovat, když nastoupí deflace, se v knize „Deflace utajené nebezpečí“, svěřil německý publicista Günter Hannich. Je nutné začít se připravovat již před samotnou deflací, v průběhu deflace se pak chovat s ohledem na možný budoucí vývoj a v okamžiku propadu cen investičních aktiv zaujmout správné investiční pozice. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 18.08.2016 00:56Další články »

Krátké zprávy z Investice

26.08.2016 16:48 Warrenu Buffettovi hrozí, že přijde o stovky milionů dolarů

Společnost Berkshire Hathaway investora Warrena Buffetta může přijít o výhodnou investici, z níž jí plyne každoročně 255 milionů dolarů. Chemický konglomerát Dow Chemical chce své prioritní akcie vyměnit za běžné akcie s nižším výnosem. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.08.2016 15:43 BIG EXPERT: Nepřesvědčivá výkonnost českých akcií

Zatímco americké akcie měřeno indexem S&P 500 v srpnu znovu posunuly své historické maximum a dařilo se také západoevropským trhům v čele s německými jmény, pražské burze se nedařilo. Od hladiny 900 bodů se index PX odrazil a sesunul zpět k úrovním okolo 850.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.08.2016 13:08 Trhy 2 mesiace po brexite - katastrofa sa nekoná

Píšeme na Investujeme.sk: Kto si odnesie negatívne dôsledky brexitu najviac? Ktoré odvetvia naopak môžu z neho ťažiť? Ako by mali s informáciou narábať bežní investori v podielových fondoch? O otázkach súvisiacich s britským referendom a jeho dopadom na trhu sa rozprávame s portfólio manažérom spoločnosti Fidelity International Eugenom Philalithisom. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

25.08.2016 17:27 Důsledky Brexitu dopadly už i na Německo

Poprvé od prosince 2014 se nečekaně zhoršil index nálady v podnikatelském sektoru Německa. To vš v důsledku rozhodnutí Velké Británie o odchodu z Evropské unie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

25.08.2016 16:28 ČNB se připravuje na další evropskou finanční krizi

Česká národní banka se připojuje k celoevropským bankovním pravidlům na krytí systémových rizik, které mají zabránit další evropské finanční krizi. Tyto pravidla mají zabránit bankám poskytovat rizikové úvěry a neuváženě neriskovat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (221)
 
Aktivní. (232)
 
Žádnou. (1128)
 Celkem hlasovalo 1581 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 22.08.2016 00:00 Akcie v USA jsou fundamentálně drahé

Poslední dva roky tržby amerických firem v průměru stagnují a zisky v průměru poklesly. Přesto ceny akcií v USA trhají nové rekordy. Akcie v USA jsou tak z fundamentálního pohledu dražší a dražší. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 23.08.2016 00:00 Oxytree aneb Pochybná investice pod rouškou ekologie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Radovan Novotný | 18.08.2016 00:00 Příprava na deflaci: Co udělat s penězi, kam investovat?

Se svými úvahami o tom, jak bychom měli investovat, když nastoupí deflace, se v knize „Deflace utajené nebezpečí“, svěřil německý publicista Günter Hannich. Je nutné začít se připravovat již před samotnou deflací, v průběhu deflace se pak chovat s ohledem na možný budoucí vývoj a v okamžiku propadu cen investičních aktiv zaujmout správné investiční pozice. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »