Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno

Autor: Daniel Kuchta | 25.08.2009 00:00 | Kategorie: Investice | 8 komentářů
Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno

Při každém druhu investování se investor setkává s nějakým druhem poplatků. Některé jsou zjevné na první pohled a investiční společnosti nebo obchodníci na ně rádi upozorní. Některé jsou skryté a musíme je hledat, jako v případě podílových fondů, ve statutu.

Kromě výnosu, rizika, nebo doporučeného investičního horizontu se většina investorů zajímá při nákupu podílových nástrojů také o poplatky, které ovlivní jeho konečný výnos. Investiční společnost mu samozřejmě prozradí, kolik zaplatí při nákupu podílových listů, případně kolik si strhne za správu. Ostatní náklady, které v konečném důsledku ovlivňují výnos, už tak zřejmé nejsou a je třeba je hledat ve statutu.

Zde se investor dozví, že vstupním a manažerským, resp. správcovským poplatkem všechno nekončí. Celkové výdaje, které jsou spojeny s fungováním podílového fondu, a které se náležitě projeví na výnosech investora, vyjadřuje ukazatel celkové nákladovosti, zkráceně TER (Total expense ratio).

Ukazatel TER obsahuje všechny náklady podílového fondu a je sestaven na základě auditovaných výsledků z předešlého účetního období. Jde o poměr celkových provozních nákladů k průměrné hodnotě vlastního kapitálu fondu a je vyjádřen v procentech. Čím je tedy tento ukazatel vyšší, tím je také větší poměr nákladů fondu k jeho výnosům.

Fondy, které investují minimálně 10 % svého majetku do jiných podílových fondů, by měly zveřejňovat také tzv. syntetický TER. Ten zohledňuje ukazatele nákladovosti těch fondů, které má ve svém portfoliu sledovaný fond, je tedy vhodný zejména u fondů fondů. U nich může docházet ke zdvojování některých poplatků, což se pak může negativně projevit na jejich výkonnosti. Vzhledem k míchání různých tříd aktiv se pak TER i syntetické TER u jednotlivých fondů fondů může výrazně lišit, což je patrné i v tabulce.

Jaké jsou náklady fondu

A co se tedy mezi náklady fondu počítá? Ve skupině nákladů na poplatky a provize se nachází například úplata za obhospodařování, úplata depozitáři, poplatky bankám za vedení účtů, převody prostředků nebo půjčky, poplatky za uložení a správu zahraničních cenných papírů, poplatky za služby centrálnímu depozitáři a ostatní náklady na poplatky a provize s výjimkou poplatků a provizí na operace s investičními instrumenty.

Mezi správní náklady se pak počítají náklady na zaměstnance, náklady na odměny statutárním orgánům, náklady na audit, náklady na právní a daňové poradenství, náklady na reklamu, náklady na outsourcing a správní a soudní poplatky. Do ukazatele TER nejsou započítány poplatky spojené s placením daní ani poplatky obchodníkům s cennými papíry související s obstaráním a vyrovnáním obchodů s cennými papíry.

Aktivita něco stojí

Dalším důležitým ukazatelem, který vypovídá o tom, jak aktivní je portfolio manažer při spravování penz podílníků a musí být uváděn ve statutu fondu, je ukazatel obrátkovosti aktiv, PTR (portfolio turnover ratio). PTR udává poměr obchodů s cennými papíry s celkovým majetkem fondu ve sledovaném období, očištěným o objemy obchodů s podílovými listy.

Čím je portfolio manažer aktivnější a často obměňuje portfolio, je ukazatel vyšší. Ukazuje to také na vyšší transakční náklady. Aktivně spravované akciové fondy, komoditní fondy, nebo fondy zaměřené na volatilnější trhy mají PTR zpravidla vyšší, naopak indexové fondy, které kopírují trh, mají PTR nižší. Záporný ukazatel značí, že v průběhu roku bylo uskutečněno méně transakcí s cennými papíry v portfoliu, než úpisů a zpětných odkupů podílových listů fondu.

Tabulka s hodnotami TER a PTR za rok 2008 a roční výkonností k 20.8.09 u korunových akciových fondů a fondů fondů

 

             
 

Název fondu

TER v %

Syntetický

TER v %

PTR v %

Roční

výkonnost v %

 
 

AKRO Akciový fond nových ekonomik

2,48

 

338

-6,65

 
 

AKRO Fond progresivních společností

2,56

 

231

-4,41

 
 

AKRO Globální akciový

2,35

 

292

-8,22

 
 

AXA CEE Akciový

1,78

 

21,06

-19,22

 
 

AXA Realitní

1,35

 

35,5

-11,09

 
 

Conseq Akciový

1,7

 

48,31

-22,03

 
 

ČPI Globálních značek

2,52

 

88,24

-14,88

 
 

ČPI Farmacie a biotechnologie

2,57

 

44,92

-12,38

 
 

ČPI Ropy a energetiky

2,41

 

51,04

-26,25

 
 

ČPI Nových ekonomik

2,5

 

99,57

-18,42

 
 

ČPI Zlatý

3,32

 

85,54

-2,71

 
 

ČPI Nemovitostních akcií

2,41

 

127,29

-25,86

 
 

ČPI Živé planety

2,87

 

158,1

-36,92

 
 

ČSOB Střední a východní Evropa

2,38

 

53,72

-29,29

 
 

ČSOB akciový mix

2,21

 

170,63

-26,28

 
 

ČSOB realitní mix

1,75

 

29,79

-34,08

 
 

IKS Akciový Plus

2,36

 

-44,34

-25,24

 
 

KB Akciový

2,23

 

-105,62

-16,16

 
 

ISČS Sporotrend

2,55

 

221,94

-7,88

 
 

ISČS Top Stocks

2,84

 

146,32

-11,95

 
 

Pioneer akciový

2,35

 

99,53

-21,62

 
 

AXA Selection Global Equity

0,85

1,43

16,32

-9,38

 
 

AXA Selection Emerging Equity

0,94

0,96

40,21

-7,30

 
 

AXA Selection Opportunities

1,05

1,09

82,69

-17,00

 
 

ISČS Opatrný Mix FF

0,77

1,39

18,96

-4,74

 
 

ISČS Konzervativní Mix FF

0,91

1,5

-0,66

-6,46

 
 

ISČS Vyvážený Mix FF

1,36

1,91

49,47

-11,10

 
 

ISČS Dynamický Mix FF

1,73

2,25

123,24

-16,82

 
 

ISČS Akciový Mix FF

1,79

2,18

98,28

18,67

 
 

ISČS Global Stocks FF

2,11

3,17

43,4

-10,22

 
 

ISČS Životního cyklu 20

2,63

3,54

-21,05

-12,11

 
 

ISČS Životního cyklu 25

3,13

3,88

40,31

-17,40

 
 

ISČS Životního cyklu 30

3,18

3,79

58,62

-23,29

 
 

ISČS Životního cyklu 40

3,23

3,83

76,18

-24,47

 
 

ČSOB Konzervativní FF

0,43

 

11,25

-0,89

 
 

ČSOB Vyvážený FF

0,27

 

55,26

-7,54

 
 

ČSOB Růstový FF

0,19

 

67,86

-12,91

 
 

ČSOB Dynamický FF

0,14

 

62,26

-19,10

 
 

IKS Fénix konzervativní

0,75

1,69

-97,16

1,33

 
 

IKS Fénix smíšený

0,48

1,85

-76,67

-6,43

 
 

IKS Fénix dynamický

0,41

2,06

-79,72

-11,80

 
 

IKS Fénix dynamický Plus

1,57

2,98

-61,77

-9,85

 

Zdroj: Investiční společnosti, iFondy.cz

V tabulce jsou uvedeny hodnoty TER a PTR (u fondů fondů také syntetický TER) u korunových akciových fondů a fondů fondů. U některých fondů, které mají domicil v zahraničí, resp. korunových klonů zahraničních (pod)fondů je zjištění hodnot poněkud problematické. ING neuvádí TER ani u svých českých fondů, ČSOB zase neuvádí syntetický TER u fondů fondů.

Z hlediska ukazatelů potřeba hodnotit a porovnávat fondy ve stejných skupinách a také v souvislosti s jinými veličinami, jako je riziko a výkonnost fondu. Nejnižší TER by měly mít fondy peněžního trhu, nejvyšším TER se pak mohou „pochlubit“ aktivně spravované akciové fondy, nebo fondy fondů. Pokud je ale vyšší TER a PTR u aktivně spravovaného akciového fondu korunováno nadprůměrným výnosem, neměl by to být až tak velký problém, jako když si fond sice neúčtuje vysoké poplatky, ale jeho výkonnost je dlouhodobě podprůměrná.

Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 8 komentářů)

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Investice

Petr Zámečník | 27.07.2016 00:00 Akciové fondy: Brexit zapomenut, dominuje Olympiáda

Do červnového zhodnocení podílových fondů se promítla nejistota ohledně Brexitu. Jeho nečekaný výsledek poslal začátkem července fondy ještě níže. Ovšem trhy se vzpamatovaly a téměř 5% růst Indexu ICZ nezabránil ani teroristický útok ve Francii ani pokus o puč a následné represe v Turecku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 25.07.2016 00:00 Aleš Michl: Příprava na konec kapitalismu

„Myšlenka EU je geniální – být společně proti válce, volný pohyb osob, kapitálu. Problémem je Brusel. Myslí si tam o sobě, že jsou nadlidi,“ říká dlouholetý investiční stratég Raiffeisenbank a současný externí ekonomický poradce ministra financí Andreje Babiše Aleš Michl v rozhovoru o aktuálních ekonomických otázkách i konci kapitalismu. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 27.07.2016 20:01

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 25.07.2016 19:36Další články »

Krátké zprávy z Investice

27.07.2016 17:32 Katapult pro stříbrnou poptávku – převýší v budoucnu cenu zlata?

Kondice světové ekonomiky se nijak zvlášť nelepší – naopak. Stále vyvěrají nové problémy, což může směřovat jen k dalším krizím – a ke spuštění řetězového efektu dnes, jak víme, stačí jen málo. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.07.2016 16:47 Sdílená ekonomika by měla dostat jasná pravidla

Airbnb, BlaBlaCar či Uber dají novou definici podnikání. Evropská komise doporučila členským státům, aby sdílené ekonomice vytvořily pravidla na míru. V Česku by měla do konce roku vzniknout vládní ekonomická a právní analýza sdílené ekonomiky. Regulace by měla přijít až podle potřeby.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.07.2016 13:14 Terorismus sráží akcie evropských aerolinek na kolena

Obavy z terorismu dohnaly investory na začátku týdne k výprodeji akcií velkých evropských leteckých přepravců. Akcie evropských aerolinek spadly na nejnižší hodnoty za poslední tři až čtyři roky. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.07.2016 17:41 Trhy začínají sázet na růst sazeb Fedu

Trhy nastartovaly poklidně týden, ve kterém nás čeká nejprve zasedání Fedu a na konci zátěžové testy evropských bank. Plíživě však narůstají sázky na podzimní růst amerických úrokových sazeb(26%). A mohou podle nás narůstat i nadále. První post-brexitová čísla totiž ukazují, že přes nárůst nejistoty má referendum negativní dopad zatím pouze na Británii. Nákaza v kontinentální Evropě je minimální a to je dobrá zpráva i pro americkou ekonomiku. Ta navíc podle dostupných čísel v druhém kvartále zrychlila a poroste podle našeho odhadu ve druhém čtvrtletí asi o 3 %  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.07.2016 16:14 O zlato a cenné kovy je opět zájem

Investice do cenných kovů je v době ekonomických nejistot jednou z mála investicí, na které se lze spolehnout. Zlato a stříbro totiž dlouhodobě poskytují jistotu výdělku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (184)
 
Aktivní. (185)
 
Žádnou. (957)
 Celkem hlasovalo 1326 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 12.07.2016 00:00 Kiyosaki: Bohatí akcie nekupují, ale prodávají!

Investování znamená pro různé lidi různé věci. Ti nejbohatší investiční příležitosti vytvářejí a prodávají investice chudým a střední třídě. Skutečně bohatých je ale jen hrstka lidí. Je to svět, který „spatří jen malé procento investorů“. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »