Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno

Autor: Daniel Kuchta | 25.08.2009 00:00 | Kategorie: Investice | 8 komentářů
Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno

Při každém druhu investování se investor setkává s nějakým druhem poplatků. Některé jsou zjevné na první pohled a investiční společnosti nebo obchodníci na ně rádi upozorní. Některé jsou skryté a musíme je hledat, jako v případě podílových fondů, ve statutu.

Kromě výnosu, rizika, nebo doporučeného investičního horizontu se většina investorů zajímá při nákupu podílových nástrojů také o poplatky, které ovlivní jeho konečný výnos. Investiční společnost mu samozřejmě prozradí, kolik zaplatí při nákupu podílových listů, případně kolik si strhne za správu. Ostatní náklady, které v konečném důsledku ovlivňují výnos, už tak zřejmé nejsou a je třeba je hledat ve statutu.

Zde se investor dozví, že vstupním a manažerským, resp. správcovským poplatkem všechno nekončí. Celkové výdaje, které jsou spojeny s fungováním podílového fondu, a které se náležitě projeví na výnosech investora, vyjadřuje ukazatel celkové nákladovosti, zkráceně TER (Total expense ratio).

Ukazatel TER obsahuje všechny náklady podílového fondu a je sestaven na základě auditovaných výsledků z předešlého účetního období. Jde o poměr celkových provozních nákladů k průměrné hodnotě vlastního kapitálu fondu a je vyjádřen v procentech. Čím je tedy tento ukazatel vyšší, tím je také větší poměr nákladů fondu k jeho výnosům.

Fondy, které investují minimálně 10 % svého majetku do jiných podílových fondů, by měly zveřejňovat také tzv. syntetický TER. Ten zohledňuje ukazatele nákladovosti těch fondů, které má ve svém portfoliu sledovaný fond, je tedy vhodný zejména u fondů fondů. U nich může docházet ke zdvojování některých poplatků, což se pak může negativně projevit na jejich výkonnosti. Vzhledem k míchání různých tříd aktiv se pak TER i syntetické TER u jednotlivých fondů fondů může výrazně lišit, což je patrné i v tabulce.

Jaké jsou náklady fondu

A co se tedy mezi náklady fondu počítá? Ve skupině nákladů na poplatky a provize se nachází například úplata za obhospodařování, úplata depozitáři, poplatky bankám za vedení účtů, převody prostředků nebo půjčky, poplatky za uložení a správu zahraničních cenných papírů, poplatky za služby centrálnímu depozitáři a ostatní náklady na poplatky a provize s výjimkou poplatků a provizí na operace s investičními instrumenty.

Mezi správní náklady se pak počítají náklady na zaměstnance, náklady na odměny statutárním orgánům, náklady na audit, náklady na právní a daňové poradenství, náklady na reklamu, náklady na outsourcing a správní a soudní poplatky. Do ukazatele TER nejsou započítány poplatky spojené s placením daní ani poplatky obchodníkům s cennými papíry související s obstaráním a vyrovnáním obchodů s cennými papíry.

Aktivita něco stojí

Dalším důležitým ukazatelem, který vypovídá o tom, jak aktivní je portfolio manažer při spravování penz podílníků a musí být uváděn ve statutu fondu, je ukazatel obrátkovosti aktiv, PTR (portfolio turnover ratio). PTR udává poměr obchodů s cennými papíry s celkovým majetkem fondu ve sledovaném období, očištěným o objemy obchodů s podílovými listy.

Čím je portfolio manažer aktivnější a často obměňuje portfolio, je ukazatel vyšší. Ukazuje to také na vyšší transakční náklady. Aktivně spravované akciové fondy, komoditní fondy, nebo fondy zaměřené na volatilnější trhy mají PTR zpravidla vyšší, naopak indexové fondy, které kopírují trh, mají PTR nižší. Záporný ukazatel značí, že v průběhu roku bylo uskutečněno méně transakcí s cennými papíry v portfoliu, než úpisů a zpětných odkupů podílových listů fondu.

Tabulka s hodnotami TER a PTR za rok 2008 a roční výkonností k 20.8.09 u korunových akciových fondů a fondů fondů

 

             
 

Název fondu

TER v %

Syntetický

TER v %

PTR v %

Roční

výkonnost v %

 
 

AKRO Akciový fond nových ekonomik

2,48

 

338

-6,65

 
 

AKRO Fond progresivních společností

2,56

 

231

-4,41

 
 

AKRO Globální akciový

2,35

 

292

-8,22

 
 

AXA CEE Akciový

1,78

 

21,06

-19,22

 
 

AXA Realitní

1,35

 

35,5

-11,09

 
 

Conseq Akciový

1,7

 

48,31

-22,03

 
 

ČPI Globálních značek

2,52

 

88,24

-14,88

 
 

ČPI Farmacie a biotechnologie

2,57

 

44,92

-12,38

 
 

ČPI Ropy a energetiky

2,41

 

51,04

-26,25

 
 

ČPI Nových ekonomik

2,5

 

99,57

-18,42

 
 

ČPI Zlatý

3,32

 

85,54

-2,71

 
 

ČPI Nemovitostních akcií

2,41

 

127,29

-25,86

 
 

ČPI Živé planety

2,87

 

158,1

-36,92

 
 

ČSOB Střední a východní Evropa

2,38

 

53,72

-29,29

 
 

ČSOB akciový mix

2,21

 

170,63

-26,28

 
 

ČSOB realitní mix

1,75

 

29,79

-34,08

 
 

IKS Akciový Plus

2,36

 

-44,34

-25,24

 
 

KB Akciový

2,23

 

-105,62

-16,16

 
 

ISČS Sporotrend

2,55

 

221,94

-7,88

 
 

ISČS Top Stocks

2,84

 

146,32

-11,95

 
 

Pioneer akciový

2,35

 

99,53

-21,62

 
 

AXA Selection Global Equity

0,85

1,43

16,32

-9,38

 
 

AXA Selection Emerging Equity

0,94

0,96

40,21

-7,30

 
 

AXA Selection Opportunities

1,05

1,09

82,69

-17,00

 
 

ISČS Opatrný Mix FF

0,77

1,39

18,96

-4,74

 
 

ISČS Konzervativní Mix FF

0,91

1,5

-0,66

-6,46

 
 

ISČS Vyvážený Mix FF

1,36

1,91

49,47

-11,10

 
 

ISČS Dynamický Mix FF

1,73

2,25

123,24

-16,82

 
 

ISČS Akciový Mix FF

1,79

2,18

98,28

18,67

 
 

ISČS Global Stocks FF

2,11

3,17

43,4

-10,22

 
 

ISČS Životního cyklu 20

2,63

3,54

-21,05

-12,11

 
 

ISČS Životního cyklu 25

3,13

3,88

40,31

-17,40

 
 

ISČS Životního cyklu 30

3,18

3,79

58,62

-23,29

 
 

ISČS Životního cyklu 40

3,23

3,83

76,18

-24,47

 
 

ČSOB Konzervativní FF

0,43

 

11,25

-0,89

 
 

ČSOB Vyvážený FF

0,27

 

55,26

-7,54

 
 

ČSOB Růstový FF

0,19

 

67,86

-12,91

 
 

ČSOB Dynamický FF

0,14

 

62,26

-19,10

 
 

IKS Fénix konzervativní

0,75

1,69

-97,16

1,33

 
 

IKS Fénix smíšený

0,48

1,85

-76,67

-6,43

 
 

IKS Fénix dynamický

0,41

2,06

-79,72

-11,80

 
 

IKS Fénix dynamický Plus

1,57

2,98

-61,77

-9,85

 

Zdroj: Investiční společnosti, iFondy.cz

V tabulce jsou uvedeny hodnoty TER a PTR (u fondů fondů také syntetický TER) u korunových akciových fondů a fondů fondů. U některých fondů, které mají domicil v zahraničí, resp. korunových klonů zahraničních (pod)fondů je zjištění hodnot poněkud problematické. ING neuvádí TER ani u svých českých fondů, ČSOB zase neuvádí syntetický TER u fondů fondů.

Z hlediska ukazatelů potřeba hodnotit a porovnávat fondy ve stejných skupinách a také v souvislosti s jinými veličinami, jako je riziko a výkonnost fondu. Nejnižší TER by měly mít fondy peněžního trhu, nejvyšším TER se pak mohou „pochlubit“ aktivně spravované akciové fondy, nebo fondy fondů. Pokud je ale vyšší TER a PTR u aktivně spravovaného akciového fondu korunováno nadprůměrným výnosem, neměl by to být až tak velký problém, jako když si fond sice neúčtuje vysoké poplatky, ale jeho výkonnost je dlouhodobě podprůměrná.

Vstupní a manažerský poplatek u podílového fondu nejsou všechno >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 8 komentářů)

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-1

Články z Investice

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 06.01.2017 00:00 Rok 2017: Zpomalení růstu a zahájení Brexitu

Výhled pro rok 2017 je poměrně optimistický. Přesto se nejspíš dočkáme zpomalení ekonomického růstu. A nemalým rizikem je i nastupující americký prezident Donald Trum a aktivace článku 50. a zahájení vyjednávání vystoupení Velké Británie z Evropské unie. Kam letos investovat? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Matouš Maier | 04.01.2017 00:00 Binární opce: Jaké jsou a jaká nesou rizika

Binární opce se v poslední době staly doslova fenoménem, který láká i nezkušené investory na až neuvěřitelné výdělky. Vše vypadá velmi jednoduše. Obchodník „sází“ na růst nebo pokles ceny komodit, akcií nebo měnových párů. Pokud je jeho odhad správný, získá zpět svůj vklad plus výdělek, který se průměrně pohybuje okolo 80 % z investované částky. Velmi jednoduché, že? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 06.01.2017 13:38

Jan Traxler | 02.01.2017 00:00 Co přinese rok 2017 na finančních trzích?

Když přemýšlím o investičních strategiích pro rok 2017, napadá mě mnoho otazníků. Podívejme se společně na témata, o kterých se pravděpodobně bude příští rok hodně diskutovat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 28.12.2016 00:00 Akciové fondy: Rusko v očekávání nástupu Donalda Trumpa

Spojené státy rozšířily sankce proti Rusku. V Bílém domě se ale od ledna zabydlí nově zvolený americký prezident. Dosavadní kroky Donalda Trumpa naznačují, že by mohl přijít zlom v americko-ruských vztazích. Ve změnu věří i investoři. Největší zisky si připsaly ruské podílové fondy. Zlaté doly pokračují v poklesu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

24.01.2017 17:16 TOP ženu byznisu vyhrála Kateřina Jirásková

Již podvanácté v řadě uspořádaly Hospodářské noviny anketu o nejvlivnější ženu byznisu. Za rok 2016 se vítězkou stala první žena finanční skupiny PPF Kateřina Jirásková, která stála poslední čtyři roky u všeho důležitého, co skupina Petra Kellnera udělala. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.01.2017 16:43 Babiš chce nadále zůstat v politice. Zbavuje se majetku

Nový zákon o střetu zájmu, který platí od ledna letošního roku zamezuje politikům vlastnit firmy. To se týká i Andreje Babiše (ANO), který i nadále hodlá zůstat v politice. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.01.2017 14:46 Brexit je stále ve hvězdách

Na odchodu Velké Británie z Evropské unie je další překážka. Britský Nejvyšší soud potvrdil, že brexit musí potvrdit i parlament. Bez souhlasu poslanců nemůže premiérka  Theresa Mayová aktivovat článek 50 Lisabonské smlouvy. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.01.2017 13:25 Protekcionismus USA nesvědčí dolaru

Nejasné vyhlídky budoucnosti americké ekonomiky sráží hodnotu dolaru a přináší nedůvěru investorů. Inaugurační projev nového prezidenta vedl doposud k největšímu propadu dolaru od 8. prosince loňského roku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.01.2017 11:53 Strasti a slasti stavebného sporenia

Píšeme na Investujeme.sk: Stavebné sporenie patrilo k základom finančného portfólia mnohých Slovákov. Tento špecifický finančný systém v sebe kombinuje sporiacu aj úverovú zložku. Na Slovensku funguje už 25 rokov. Jeho niekdajšia obľuba vyprchala, no stále má niekoľko zaujímavých aspektov.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (83)
 
Stejný jako 2016. (7)
 
Horší než 2016. (667)
 Celkem hlasovalo 757 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »