Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Vlády se mění, dluhy zůstávají

Autor: Daniel Kuchta | 18.06.2013 00:00 | Kategorie: Investice Makro | 0 komentářů
Tagy: demise premiér vláda finanční trhy
Vlády se mění, dluhy zůstávají

Po několika dnech nerovného boje to premiér Nečas vzdal a v neděli vyhlásil, že podá demisi. Média se radují, že okurková sezóna ještě nezačala, levice kuje pikle, pravice koumá, jak se zachránit a finanční trhy na to kašlou. Jak říká Michal Valentík z ČP Investu, „vlády přicházejí a odcházejí. Dluhy, měnové páry a některé akcie zůstávají.

Prakticky se na tom shodnou všichni. Vládní krize na finanční trhy v ČR nebude mít prakticky žádný vliv. Ani přes její poměrně překvapivý začátek, který odstartovaly policejní razie u některých politiků a lobbistů se trhy prakticky nenechaly vyrušit ze své letargie a stále jsou více ovlivňovány děním venku, než doma. A včerejší demise premiéra na tom s největší pravděpodobností nic nezmění.

Ačkoli jde o politicky významnou událost, která může způsobit pád současné vlády, není současná situace pro ČR nijak výjimečná a investoři jsou na ni již pravděpodobně zvyklí, což může být jedním z důvodů, proč česká aktiva nepodléhají výprodeji,“ říká Michala Moravcová, analytička společnosti Bossa a upozorňuje, že něco podobného u nás prakticky není výjimkou: „Od roku 1993 úspěšně dokončily své volební období jenom dvě vlády, a to vláda Václava Klause (1992 – 1996) a Miloše Zemana (1998 – 2002). Všechny ostatní byly spojeny s různými aférami, kauzami, vyslovením nedůvěry, předčasnými volbami a zkušenosti máme i s úřednickými vládami.“ 

O tom, že ani v zahraničí nemusí jít u menších zemí v případě vládní krize o něco vážného, mluví Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST: Jenom co si vzpomínám, tak Belgie byla v roce 2011 více jak rok bez vlády a také k žádnému katastrofálnímu výprodeji na belgickém kapitálovém trhu nedošlo. Proto není žádný důvod se znepokojovat.

Na akciovém trhu v ČR už se stejně téměř neobchoduje, nová akcie investory prakticky vůbec nezajímá a likvidita je minimální. Index pražské burzy již několik dnů za sebou klesá, přičemž právě dnes se na chvíli zdálo, že by tento trend mohl otočit. Nakonec opět zakončil den ve ztrátě, takže žádná změna. Když už se začíná zmiňovat vliv demise premiéra, jsou to buď měnové trhy, nebo dluhopisy, kde by mohlo dojít ke změnám, ale určitě ne výrazným.

Upřímně trhy absolutně nezajímá demise vlády. Největší pohyb bych čekal na koruně a na dluhopisech,“ říká Michal Valentík a pokračuje: „Na koruně absolutně žádná reakce. Měnové páry čekají na zasedání Fedu, které bude ve středu. Pohyb měnového páru EUR/USD bude klíčový pro pohyb koruny a ne demise jedné vlády. Výnos 10ti letého českého státního dluhopisu dokonce přes víkend klesl z 1,977% na 1,957%. Vidíme, že trhy neberou demisi vlády absolutně v potaz.Martin Lobotka, analytik z České spořitelny pak dodává, že „jedním z důvodu netečnosti je zřejmě i to, že tato vláda už byla na pokraji předčasných voleb několikrát za poslední tři roky.

Snad jedinou otázkou, na kterou možná trhy čekají a která je stále neznámou, je osud vlády, případně její změna. Jelikož do konce této vládě mnoho času nezůstávalo, je vícero možností, jaké řešení nakonec politici upřednostní. Všeobecně se mluví o třech možných scénářích, a to pokračování vlády s novým premiérem, úřednická vláda, nebo předčasné volby.

Michala Moravcová si myslí, že „jakákoliv ze třech možných variant se pravděpodobně nijak závažněji neprojeví v hospodářské politice minimálně v krátkém období a následně i na finančním trhu.“ Co se týče alternativ, pro ČR by podle ní „bylo nejlepší, kdyby současná vláda dokončila svou misi v čele s novým lídrem do původně plánovaného termínu parlamentních voleb v květnu 2014.“

Podle Martin Lobotkytato alternativa z hlediska trhů neznamená žádnou změnu. Vláda avizovala mírné uvolnění fiskální politiky, s fiskální restrikcí je konec. Koruna ani dluhopisy v tomto případě nereagují vůbec.

Jako potenciální hrozbu vidím momentálně novou vládu, jejíž součástí by byla komunistická strana nebo naopak dlouhodobé bezvládí v zemi,“ říká Michala Moravcová. Martin Lobotka k tomu poznamenává, že „v předčasných volbách by asi uspěla opozice, což ale jenom posune vývoj o 9 měsíců vpřed (v příštím červnu by vyhrála opozice nejspíš také). Čekání na volby v prostředí nízké letní likvidity může přinést volatilitu na koruně i na dluhopisech, zejména s tím, jak se budou upřesňovat programy a úmysly jednotlivých stran, zejména těch opozičních. Výraznější nebo delší oslabení koruny či růst dluhopisů nečekáme.“ Pro úřednickou vládu by pak platil prakticky stejný scénář, jako pro možnost číslo jedna.

Vlády se mění, dluhy zůstávají >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 23.09.2016 21:10
Spolupracujeme

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 14.09.2016 11:17

Luboš Smrčka | 13.09.2016 00:00 Kolik bude stát ropa?

Zřejmě se blíží dohoda mezi Ruskem a Saudskou Arábií o společném postupu v oblasti regulace těžby ropy. Byl by to vpravdě historický okamžik. Největší nepřátelé na trhu si již potřásli rukou a je otázka, co to s ropou vlastně udělá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

George Efstathopoulos | 02.09.2016 00:00 Určuje ropa situaci na trzích?

Jeden ze způsobů, jak hodnotit hybné síly určující vývoj trhů, je analýza korelačních údajů. Korelace, tedy míra, do níž se ceny aktiv vyvíjejí společně, se mohou v čase měnit, čímž potenciálně umožňují porozumět fungování trhu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

23.09.2016 14:33 Japonská zápletka: proč padají výnosy, když rostou akcie i ropa?

Tento týden zatím pro trhy znamená vítanou úlevu. Americký Fed přes veškerou jestřábí rétoriku z posledních týdnů zůstává opatrný. Akcie tedy rostou (v USA od začátku týdne o 2 %) a klesá tržní napětí – index strachu VIX spadl za poslední dva dny velice prudce do blízkosti letošních minim. Daří se možná i trochu paradoxně dluhopisům s delšími splatnostmi – a to nejen v USA.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 13:19 Klidné vody Wall Street oživilo devět IPO

Zámořskou burzu oživila v tomto týdnu nabídka primárních akcií devíti firem. Od začátku roku Wall Street přitom zatím  přivítala o polovinu méně firem než v loňském roce. Přírůstky na americké burze jsou nejslabší od krize.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 10:14 BIG EXPERT: A zase bude chvíli klid

Perných uplynulých čtrnáct dní to bylo. Investoři rozkmitali akciové trhy jako už dlouho ne, procentní denní pohyby nebyly výjimkou, a při tom se vlastně nic závratného nedělo. Takové „kmitání“, odborně řečeno volatilitu, obvykle doprovází, nebo mu předchází nějaká významná kurzotvorná zpráva. Ale pokud 100 ze 104 ekonomů očekává stejný výsledek nadcházející události, prostor k nejistotě není příliš vysoký. A přesto vzbuzovalo středeční jednání americké centrální banky řadu obav. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.09.2016 17:44 EPH a PPF expandují do Německa

Evropská komise povolila převzetí dvou firem švédské společnosti Vattenfall v Německu českým Energetickým a průmyslovým holdingem (EPH) v konsorciu se společností PPF Investments.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.09.2016 14:48 Máte doma šilinky? Stále je můžete vyměnit

Přestože Rakousko zrušilo svou původní měnu a nahradilo jí eurem již v roce 2002, tak v oběhu jsou stále ještě mince a bankovky v hodnotě zhruba osm miliard šilinků, tedy 581,38 milionu eur (15,7 miliardy korun). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (250)
 
Aktivní. (289)
 
Žádnou. (1259)
 Celkem hlasovalo 1798 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 13.09.2016 00:00 Kolik bude stát ropa?

Zřejmě se blíží dohoda mezi Ruskem a Saudskou Arábií o společném postupu v oblasti regulace těžby ropy. Byl by to vpravdě historický okamžik. Největší nepřátelé na trhu si již potřásli rukou a je otázka, co to s ropou vlastně udělá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »