Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Summit EMU překvapil

29.06.2012 16:58 | Kategorie: Makro | 0 komentářů
Tagy: EMU summit eurozona

Včerejší summit EMU pro změnu jednou překvapivě přinesl namísto neurčitých deklarací několik účinných opatření, která pomohou zmírnit napětí na finančních trzích a zprostředkovaně také pomohou ekonomikám eurozóny (komentář České spořitelny).

V prohlášení po skončení summitu je zdůrazněna především akutní nutnost zastavit klesající spirálu provazující bankovní sektor a trh státních dluhopisů. Banky používají státní dluhopisy jako kolaterál pro půjčky u ECB, s klesající hodnotou španělských a italských dluhopisů španělským a italským bankám jednak klesá objem kolaterálu, který mají k dispozici, a jednak na svých pozicích ve státních dluhopisech mají ztráty. Zhoršující se stav bankovního sektoru vede přímo ke zvýšení tlaku proti dluhopisům, protože se počítá s tím, že v případě kolapsu by stát banky musel zachránit. Tedy čím hůře jsou na tom banky kvůli slábnutí státních dluhopisů, tím vice státní dluhopisy slábnou. Pokud by popsaný proces pokračoval dostatečně dlouho bez zásahu, vedl by ke katastrofě.

Jakmile bude ustaven efektivní mechanismus bankovního dozoru na úrovni EMU zahrnující ECB, budou moci být banky rekapitalizovány přímo ze záchranného fondu ESM. O této možnosti se dlouho diskutovalo, proti bylo především Německo. Pro poskytnutí pomoci bude nutné splnění definovaných podmínek formalizovaných v Memorandu porozumění. Vzorem pro programy stabilizace bankovního sektoru bude řešení situace v Irsku.

Klíčově důležitým krokem také bylo, že pomoc poskytnuta Španělsku ke stabilizaci místního bankovního sektoru nebude mít vyšší senioritu vůči běžnému španělskému státnímu dluhu. Riziko, že by tomu tak mohlo být, bylo jedním z hlavních důvodů oslabování španělských státních dluhopisů v posledních dnech.

Podle lucemburského ministra financí Junckera, který je předsedou Ecofinu, bylo dohodnuto, že krátkodobá podpůrná opatření budou zaměřena na Španělsko a Itálii. Podle jeho sdělení je možná cela řada opatření ke stabilizaci situace a EMU si nezavírá dveře k žádnému z nich.

Největším potenciálním problémem je, jak se k výsledku včerejšího summitu postaví Německo a další AAA státy unie. Německo stále neratifikovalo ESM, dá se očekávat, že dojde k intenzivnímu vnitropolitickému boji, jehož výsledek je nejistý. Možnost sporů se zvýšila po rozšíření mandátu ESM na rekapitalizaci bank. Proti tomuto postupu se mimo jiné vyslovil po posledním zasedání bankovní rady ECB i její prezident Draghi. Možnost, že včerejší pozitivní posun bude anulován kvůli opozici některého státu EMU (důležité je samozřejmě především Německo) je reálná. Pozitivní reakce trhu by se v takovém případě velmi rychle změnila v paniku. Už jen naznak znovu propukajících sporů uvnitř EMU by mohl optimismus citelně zchladit.

Výsledky summitu EMU překonaly očekávání, což se projevilo v poměrně výrazné reakci trhu. Euro k dolaru poskočilo z 1,245 na 1,260. Pozitivně reagovaly i regionální měny. Koruna po včerejší reakci na zasedání ČNB dostala další pozitivní impuls a posílila až ke 25,60. Zlotý se dostal na 4,25 a forint na 288. Výnos německého desetiletého státního dluhopisu se kvůli uklidnění trhu zvýšil z 1,50% na 1,65%. Výrazně samozřejmě reagovaly španělské státní dluhopisy a v závěsu za nimi i italské. Španělský desetiletý výnos klesl z 6,95% na 6,40% a italský z 6,20% na 5,80%. Rychle však dochází ke korekci, která může naznačovat skepticizmus a obavy ze sporů uvnitř. EMU. V korekci španělský desetiletý výnos narostl na 6,65% a italský na 6,00%. Výrazně pozitivně reagují také riziková aktiva (akce a komodity), uvidíme jak dlouho trhu nadšení vydrží. Mohlo by alespoň několik dní, pokud se rychle nenaplní obavy z nejednotnosti EMU.

Summit EMU překvapil >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Riester aneb Německá inspirace pro české důchody Autor: Jakub Škrabánek | 13.07.2012 00:00

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

ceskych-100-nej-300-300px

Články z Makro

Petr Zámečník | 11.10.2016 00:00 Kolik má stát česká koruna?

Česká národní banka intervenuje proti české koruně a drží ji v kurzu poblíž hranice 27 Kč/EUR. Aby tohoto kurzu docílila, nakupuje eura ve velkém a uměle korunu oslabuje. Jaká je férová cena české koruny? A kolik může stát euro a dolar po ukončení kurzového závazku ČNB? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 11.10.2016 20:56

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 03.09.2016 21:30

Petr Zámečník | 15.08.2016 00:00 Vyhněte se dlouhodobým vkladům. Inflace poroste

Krátkodobé vklady nenabízejí téměř žádné zhodnocení. Konzervativní investoři tak mohou podlehnout touze uložit peníze na delší dobu a aspoň něco vydělat. Prognóza ČNB ale hovoří jasně: Nedělejte to, proděláte! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 02.08.2016 00:00 Inflační daň: Budou střadatelé a dluhopisoví investoři plakat?

Inflační daň nespí, i když pro její výběr nejsou ustanoveni daňoví úředníci. Slova politiků, hlásajících, že „naše měna je pevná a měnová reforma nebude“ a „důvěru v českou korunu jsme nepodlomili, lidé o nic nepřišli,“ bychom měli konfrontovat s historickými zkušenostmi. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 31.08.2016 16:35

Luboš Smrčka | 30.05.2016 00:00 Poslední dny Miroslava Singera

Guvernérovi České národní banky Miroslavu Singerovi se rychle krátí jeho čas. V červenci tohoto roku odejde z bankovní rady ČNB a samozřejmě i z funkce nejvyššího strážce měny v zemi.  Jaká tedy byla „Singerova éra“? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Makro

08.12.2016 17:14 Indická daňová amnestie: Rodina přiznala majetek za 731 miliard korun

Indie si chce posvítit na neplatiče daní. Indický premiér se ale rozhodl dát neplatičům ještě poslední šanci. Nezdaněný či načerno získaný majetek mohli hříšníci přiznat a v rámci daňové amnestie si ponechat 55 procent.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

08.12.2016 14:14 Míra nezaměstnanosti předčila v listopadu očekávání

Míra nezaměstnanosti prolomila v listopadu hranici pěti procent. Oproti očekáváním poklesla o desetinu procentního bodu na 4,9 procenta. Dostala se tak na nejnižší hodnotu za posledních osm let.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

08.12.2016 13:09 Česko skončí letos v přebytku. Příští rok spadne opět do schodku

Přes plánovaný schodek 70 miliard korun na rok 2016 by měl státní rozpočet podle ministra financí Andreje Babiše skončit poprvé od roku 1995 v přebytku 20 až 40 miliard korun. Na příští rok byl schválen schodek rozpočtu ve výši 60 miliard korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

08.12.2016 11:55 10 šokujúcich predpovedí na rok 2017

Píšeme na Investujeme.sk: Prekoná Čína na budúci rok rastové očakávania? Zmení sa Brexit na Bremain? Stúpne mexické peso a akcie talianskych bánk sa zmenia na prvotriedne aktíva? Saxo Bank zverejňuje svoje každoročné Šokujúce predpovede na budúci rok.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

06.12.2016 11:57 Čo bude znamenať talianske "No" pre zvyšok Europy

Píšeme na Investujeme.sk: Talianske referendum je asi najdiskutovanejšou európskou témou týchto dní. Nie je to však ani tak kvôli dopadu na krajinu samotnú, ale pre možné dopady na celú Európu. Za určitých okolností by sa totiž Taliansko mohlo stať rozbuškou pre oveľa väčšie problémy. Či už je to kríza tamojšieho bankového sektora, ktorá by sa mohla preliať do európskeho bankového systému, alebo možné hlasovanie o zotrvaní v únii, čo by mohlo vyvolať reťazovú reakciu podobných hlasovaní. Pozrime sa teda na situáciu Taliansku bližšie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jste spokojeni s úroky vašeho spořicího účtu?

Ano. (26)
 
Ne. (136)
 
Nemám spořicí účet. (339)
 Celkem hlasovalo 501 čtenářů