Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Souboj burz o vliv a velikost je v plném proudu

Autor: Daniel Kuchta | 15.02.2011 00:00 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Souboj burz o vliv a velikost je v plném proudu

Německá Deutsche Börse převezme burzu NYSE Euronext. Poměrně překvapivá zpráva, která koncem minulého týdne zahýbala trhy i žlučí mnoha investorů. Pro někoho námět na vymýšlení nových scénářů, jak se budou kapitálové trhy v nejbližších letech vyvíjet, pro jiné pak důvod ke vtípkům.

Oznámení spojení Deutsche Börse a NYSE Euronext přišlo v ten samý den, co Londýnská burza LSE a Torontská TMX oznámily své spojení a vytvoření největšího trhu s těžařskými tituly (a největší trh co do počtu akcií). V obou případech jde jak o upevňování si moci a případně dobývání ztracených pozic na straně přebírajících společností (pokud to tak lze říci), tak i o emoce, které cloumají těmi na straně přebírané instituce.

Překvapením je určitě skutečnost, že nabídka ke koupi přišla ze strany Deutsche Börse (DB) a ne opačně, což v USA samozřejmě vyvolává pozdvižení. Že by se jejich rodinné stříbro stalo předmětem nákupu ze strany evropské konkurence, by bylo ještě před nedávnem určitě nemyslitelné. Akcionáři německé burzy tak získají při výměně akcií 60% podíl.

Přitom ještě není úplně jisté, jestli ke spojení dvou burz, které patří mezi největší na světě, vůbec dojde. Antimonopolní úřady a politická (ne)vůle mohou obchod velmi rychle zhatit. Američtí patrioti jsou pobouřeni nejenom ztrátou prestiže jejich burzy, ale také z obav před odlivem kapitálu ze země, což podle nich souvisí s větší regulací trhu v USA. V neposlední řadě je zde také nostalgii vyvolávající fakt, že něco jako burzovní parket v NYSE je stále pravděpodobněji minulostí.

Slučování je staronovým trendem

Již méně překvapivá je samotná skutečnost, že ke spojení burz vůbec dochází. Jak již bylo zmíněno, ve stejný den jako DB a NYSE, oznámily spojení burzy v Londýně a Torontu. Před několika měsíci také došlo ke spojení singapurské burzy SGX a australské ASX, čímž vznikla pátá největší burza na světě. Ani v těchto případech se oznámení spojení neobešlo bez politických a národnostních přestřelek.

Jde však o trend, který je pouze reakcí na současnou situaci na finančních trzích. Rozvoj menších trhů nutí zavedené burzy hledat způsob, jak se bránit jejich rostoucímu vlivu, zůstat pro investory co nejatraktivnější a nabídnout jim co nejširší portfolio nástrojů a služeb.

Jednou z výhod sloučení dvou burz pro klienty je ve většině případů zmiňovaná úspora nákladů, která se může promítnout do poplatků. Ve skutečnosti je ale pro samotné investory tato „úspora“ marginální, protože většinu jejich poplatků za obchodování představují poplatky brokerovi, přičemž poplatky samotné burze jsou minimální. Naopak, burza nabízející prakticky všechny druhy finančních produktů, může své poplatky nakonec zvýšit.

Větší výhodou může být zjednodušení přístupu na spojené trhy, větší likvidita nebo technologické výhody, kdy jsou obchodníkům na menším trhu zpřístupněny možnosti z vyspělejší burzy (což ovšem v případě NYSE a DB bude možná problém, protože se spekuluje o tom, která technologická platforma bude hrát prim). DB a NYSE slibují úspory z rozsahu ve výši 300 milionů eur ročně.

Samotná DB se v novém tisíciletí o převzetí svých rivalů již několikrát pokoušela. Nejprve chtěla převzít londýnskou LSE, kde ani po dvou pokusech neuspěla. Pak přišla na řadu burza Euronext, kterou ale nakonec díky vyšší nabídce převzala americká NYSE. Dnes si mohou akcionáři DB mnout ruce, když získali NYSE i Euronext najednou a mají pod kontrolou největší trh s deriváty na světě.

Určité tendence ke zatraktivnění vyvíjí také ruské burzy Micex a RTS, kterým se nelíbí, že jsou stále poněkud na pokraji zájmu nejenom zahraničních investorů, ale také domácích firem. Ty totiž raději emitují své akcie v Londýně, než v Rusku a burza vzniklá sloučením dvou největších trhů by pro ně mohla být atraktivnější.

Ve hře o co největší vliv na světových trzích se snaží zůstat také velký americký konkurent NYSE, NASDAQ. Před několika lety se rovněž pokoušel o LSE, ale nakonec se dohodl se skandinávskou OMX. Teď mu NYSE a DB prakticky uzavřely cestu na zisk významnějšího podílu na evropském trhu, a také na trhu s deriváty. Jeho jedinou šancí tak může být podle odborníků pokus o převzetí CBOE, na které se exkluzivně obchodují opce například na indexy S&P 100, S&P 500 a VIX (což jí dělá poměrně drahou). Zde ale může být problém CME, které po převzetí NYMEXu a CBOT vládne na trhu s deriváty v USA a určitě se svého dominantního vlivu nebude chtít vzdát. Karty jsou tedy rozdané.

Trochu nadhledu nezaškodí

Že si z hrozícího převzetí NYSE německou burzou dokážou i Američané dělat i srandu, dokazuje několik změn, které nastanou na newyorské burze podle Barryho Ritholtze a Joshe Browna na jejich blogu.

1, Jednou ročně bude NYSE předstírat, že NASDAQ je Polsko a napadne jej.

2, Kožené kraťasy se stanou uniformou pro obchodníky a specialisty na parketu burzy

3, Obchodníci v Paříži, fungující při obchodech jako protistrana, se raději rovnou vzdají, než aby vstoupili do obchodu.

4, Známý a respektovaný analytik Art Cashin (působící na trzích několik desítek let) bude uvádět „Stocktoberfest“.

5, Fúze je poslední německou reparací židům za druhou světovou válku (a teď to myslí skutečně vážně!).

6, Dick Grasso (kontroverzní bývalý šéf NYSE, kterého opěvovali za pomoc při obnovování činnosti NYSE po září 2001, ale po dvou letech musel kvůli skandálu s milionovými odměnami odejít) dostane čestný titul der Führer.

7, Všechny „dark pools“ (neregulované a netransparentní trhy, na nichž probíhají obchody s akciemi mimo burzu) se stanou lahodnou bavorskou čokoládou.

8, Sylvia Wadhwa bude na obalu výročního kalendáře NYSE (Silvia Wadhwa je sice považována za jednu z nejlepších žurnalistek v oboru financí, ale skutečně to není blondýna modelkovského typu a na oblečení si, na rozdíl od svých kolegů a kolegyň, také velmi nepotrpí).

9, Slogan NYSE se změní na „Das Equities“.

10, V případě, že bude mít šéf David Hasselhoff kocovinu, nebude žádné zvonění na zvon.

Ani čtenáři samozřejmě nezůstali nic dlužni a také přidali několik svých postřehů, co by se mohlo změnit. Zmínit můžeme například to, že Wienerschnitzel bude přidán do indexu Dow, za dva obchody bude v období Octoberfestu jeden zdarma, namísto opening bell bude hrát Ritt der Walküren od Wagnera a namísto closing bell pak Mozartovo Requiem. Obchodování by mohla ovlivnit také pravidla fotbalu. Žlutá karta pozastaví obchodování na hodinu, červená na celý den, prodloužené hodiny by se nazývaly „penalty time“ a HFT obchodníci by dostali volný přímý kop (jiný návrh je, že by se přejmenovali na tra-der bahn). Na parket by pak nebyli připuštění obchodníci, kteří neumějí správně vyslovit slovo Börse a DB by musela změnit logo, přičemž by stužka nesměřovala nahoru, ale dolů. A Wall Sreet se přejmenuje na Vall Strasse.

Anketa

Máte otevřený účet v zahraničí?

Ano - v Evropské unii. (36)
 
Ano - (i) mimo Evropskou unii. (25)
 
Ne. (104)
 Celkem hlasovalo 165 čtenářů

Souboj burz o vliv a velikost je v plném proudu >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 27.06.2016 11:57

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 24.06.2016 23:03

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 25.06.2016 07:31

Radovan Novotný | 10.06.2016 00:00 Mzdy zítřka? Méně peněz za více muziky!

Na Západě v příštích letech miliony zaměstnanců přijdou o práci. A ti, kdo své místo neztratí, mohou očekávat propad příjmů. Na dveře globálního trhu práce zaklepaly desítky milionů čerstvých pracovních sil a chtějí „job, za jakoukoli cenu“. Zůstane výhodnější přesunout výrobu tam, kde je pracovní síla levnější? Uchrání se Evropa? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Pavel Drahotský | 09.06.2016 00:00 Do jakých komodit investovat v roce 2016?

Investování do komodit je zajímavou alternativou pro dynamické, ale i konzervativní investory. Mezi nejznámější komodity patří drahé kovy, zejména zlato a stříbro. A právě tyto dva kovy se dostaly v současné době do zorného úhlu mnoha investorů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 09.06.2016 17:21Další články »

Krátké zprávy z Investice

27.06.2016 17:18 Koruna proti euru letos nejslabší

Na středoevropských devizových trzích byl ještě dnes cítit dozvuk čtvrtečního britského referenda. Protože i dnes pokračoval výprodej na akciových trzích a celkově byl patrný růst averze investorů k riziku, přetrvával i na středoevropských měnách tlak na znehodnocování místních měn. Polský zlotý během dne odepisoval vůči euru až půl procenta, o něco menší ztráty zaznamenal maďarský forint. Prodejní tlaky byly patrné i na koruně, kde se kurz krátce dostal až téměř ke 27,17 CZK/EUR. Takto slabá česká koruna ještě letos nebyla. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.06.2016 11:56 Od indexu DAX po možnú hnačku zo žinčice (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: Finančné trhy dostali fajne po papuli. Doplatili na svoju, ak už nechcem napísať, že hlúposť, tak napíšem, že doplatili na prehnanú dôverčivosť. Tak im treba! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.06.2016 10:16 Trhy mají po Brexitu strach z politické nákazy

Rozhodnutí Britů odejít z Unie rozpoutalo na trzích v pátek podle očekávání masivní výprodeje. Evropské akcie spadly dolů o více než 8 % a výnos německého desetiletého dluhopisy neomylně zamířil zpátky pod nulu. Libra ztratila přes osm procent, zatímco dolar na frontě s eurem posílil o necelá 4 %. Prudce oslabil zlotý i forint a lehce opět i koruna. Otázka je, jak trhy budou hrát britskou volbu dál? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.06.2016 21:39 Velká Británie opouští Evropskou unii

Výsledek britského referenda přinesl trhům nečekané překvapení, které si většina investorů ani nechtěla připustit. Těsně před hlasováním, i v jeho průběhu, odhady naznačovaly vítězství zastánců společného evropského projektu a trhy tak s otevřením čekala velmi rychlá reakce. Náhlé šoky však vždy přináší nepřiměřenou reakci a propady na trzích tak sice nebudou malé, brzy by se však měla situace zase uklidnit. V tomto ohledu je třeba mít na paměti, že britské referendum je pouhým spouštěčem korekce, nikoliv její příčinou. Dříve nebo později by ke korekci stejně došlo, protože ceny většiny aktiv byly blízko svých maxim či přímo na nových maximech. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.06.2016 18:04 Volný pád na akciových trzích

Akciové trhy zažily jednu z nejhorších seancí ve své historii, když nakonec zvítězili v britském referendu zastánci odchodu Velké Británie z Evropské unie. Evropský Stoxx 600 v ranních hodinách padal až o 12 %, během dne část svých ztrát začal mazat a v závěru černého pátku odepisuje stále hlubokých 5 %. Na britském akciovém trhu jsme mohli zaznamenat rozdílný vývoj firem s velkou a malou kapitalizací. Zatímco akcie v rámci indexu FTSE 100 přišly jen o 2,5 %, index FTSE 250 odevzdává 7 %. Důvodem je britská libra, která dnes vůči dolaru oslabila o 7 %. Právě pro firmy v rámci indexu FTSE 100, které jsou zejména exportně orientované, je slabší libra příznivým faktorem. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (154)
 
Aktivní. (152)
 
Žádnou. (750)
 Celkem hlasovalo 1056 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 21.06.2016 00:00 Chystá se červená karta pro WSM?

Společnost World Systems Market (WSM) prodává automatizované obchodní systémy (roboty) k obchodování na forexu a s komoditami. To vše bez řádné licence. ČNB před nimi několikrát varovala. A nyní nejspíš WSM dostane červenou kartu. Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »