22. 08. 2012

Penzijní fondy se zbavují nákladů příštích období

Penze

Penzijní fondy s rozpouštěním nákladů na vyplacené provize za získání klientů nespěchaly. Dokud nepřišly volby v roce 2009[1] a nezačala se připravovat penzijní reforma. V rámci ní dojde k oddělení majetku akcionářů od majetku účastníků penzijních fondů – a veškeré zbylé náklady příštích období zůstanou na hrbu penzijním fondům.

Náklady příštích období v rozvahách penzijních fondů dosáhly vrcholu v polovině roku 2009, kdy přesáhly částku 4 mld. Kč. Od té doby klesaly až do konce roku 2011 (údaje za první pololetí 2012 nejsou zatím k dispozici) na úroveň 2,65 mld. Kč. Přitom aktivita přestupů klientů a akvizice nových příliš nezpomalily.

Tabulka 1: Náklady příštích období

	31.12.11	30.6.11	31.12.10	30.6.10	31.12.09	30.6.2009	31.12.08	30.6.08
AEGON PF	428 563	447 275	453 008	428 102	361 688	232 138	152 606	92 216
Allianz PF	166 850	182 740	155 085	142 648	125 227	92 875	83 086	77 625
AXA penzijní fond	509 061	654 844	703 234	725 074	755 776	787 325	793 068	779 002
ČSOB PF Stabilita	345 524	220 680	255 222	303 231	334 048	325 312	305 228	281 302
ČSOB PF Progres		231 689	277 989	318 961	357 323	356 630	338 888	325 237
Generali PF	68 464	81 107	71 009	64 453	59 091	50 409	33 673	24 114
ING Penzijní fond	327 378	351 994	380 157	399 758	439 919	448 117	457 250	426 377
PF České pojišťovny	392 995	463 265	508 538	613 576	696 609	1 033 803	1 123 796	1 067 817
PF České spořitelny	130 813	129 655	141 175	134 636	146 147	130 797	135 664	105 084
PF Komerční banky	278 265	528 200	561 983	590 255	619 999	630 462	642 723	620 386
Celkem	2 647 913	3 291 449	3 507 400	3 720 694	3 895 827	4 087 868	4 065 982	3 799 160

Poznámky: V 1. pololetí 2007 působil na trhu Zemský penzijní fond, který k 1. 1. 2008 přešel pod hlavičku ČSOB Penzijního fondu Progres. Ten byl ve 2. pololetí 2011 sloučen s ČSOB Penzijním fondem Stabilita.

Zdroj: APF ČR

Jistý vliv na pokles nákladů příštích období mohl mít též zákaz exklusivity, který byl schválen v novele zákona o penzijním připojištění v polovině roku 2009. Tím se snížil tlak na růst provizí a vyplácené odměny firmám přispívajícím zaměstnancům na penzijní připojištění. Hlavním důvodem je ale přesto nastávající oddělení majetku akcionářů a účastníků penzijního připojištění.

„Už od roku 2008 náklady příštích období postupně snižujeme. Ke konci loňského roku byl jejich objem přibližně 278 mil. Kč a předpokládáme, že je do konce letošního roku ještě dál snížíme a jejich zůstatek bude v řádu desítek milionů korun,“ potvrdil v rozhovoru pro Investujeme.cz Pavel Jirák, předseda představenstva a generální ředitel Penzijního fondu Komerční banky. Ostatní penzijní fondy pravděpodobně postupují obdobně.

Rozpustit náklady příštích období ale není zas tak jednoduché. Penzijní fond si nemůže jen tak říci, že letos je převede do klasických nákladů. Penzijní fondy jsou auditované a auditor by jim takovýto krok v účetnictví neschválil. Existuje ale jedna cesta, o které hovořil Pavel Jirák:

„Náklady příštích období se odepisují přibližně po dobu, kdy klienti zůstávají v našem fondu. My očekáváme, že od roku 2013 dojde ke změně a významná část klientů přestoupí do nových účastnických fondů u naší penzijní společnosti, část z nich si může prostředky vybírat, část může přejít do jiných penzijních společností… očekáváme tedy výraznou změnu chování účastníků penzijních společností, a proto jsme zkrátili dobu rozepisování provizních nákladů.“

Je více než pravděpodobné, že pololetní údaje rozvah penzijních fondů, které budou zveřejněny v dohledné době, ukáží na další snížení nákladů příštích období. A ke konci letošního roku zbydou v rozvahách penzijních fondů již jen drobty. Vstupní náklady tak navzdory proklamacím politiků i fondů zaplatí klient. Jen se o tom nejspíš ani nedozví.

[1] Ty byly z podzimu 2009 přesunuty na jaro 2010, nicméně rozložení voličských preferencí zjevně vedlo penzijní fondy k „bezpečnostní přípravě“ a rozpouštění nákladů příštích období již v druhé polovině roku 2009.