Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Nižší kvalitu stříbrné rudy nahrazuje vyšší objem těžby

24.03.2016 17:51 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: stříbrná ruda těžba komodity investice

Největšímu stříbrnému dolu na světě klesají výnosy a produkce. Nejnižší úroveň byla zaznamenána v roce 2015, kdy celková produkce byla oproti roku 2014 o 16 % nižší.

Důl Fresnillo, vlajková loď stejnojmenné společnosti, se nachází v mexickém Zacatecas. To patří spolu se státy Durango, Hidalgo, Guanajuato a Chihuahua mezi největší naleziště stříbra na světě. Těžit se zde začalo v roce 1824 a i díky tomuto dolu se Mexiko na celosvětové produkci stříbra podílí více než 20 procenty. To z něj dělá suverénně největšího producenta tohoto ušlechtilého kovu.

Stříbrná historie oblasti Zacatecas ovšem sahá až do 16. století, kdy bylo Mexiko kolonizováno Španěly. V minulosti ovšem dosahovala stříbrná ruda mnohem vyšších kvalit např. průměrná produkce stříbra v USA a Austrálii kolem roku 1800 byla 40–50 Oz stříbra na vytěženou tunu rudy (Oz/t). I když v dnešním světě stále roste (a bude i nadále) spotřeba stříbra, průměrná produkce v primární těžební sféře tohoto kovu výrazně poklesla.

Fresnillo dolu klesla průměrná produkce na minimum

V roce 2005 produkoval důl Fresnillo průměrně 15,2 Oz/t, ale v následujícím desetiletí došlo k výraznému poklesu o 57 %. V roce 2015 již průměrná čistá produkce stříbra činila pouhých 6,5 Oz/t, což představuje ztrátu 8,7 Oz/t.

Nejenže došlo k výraznému propadu průměrné čisté produkce, ale také k velmi citelnému poklesu celkové produkce – během psoledních pěti let o více než polovinu. Z grafu je zřejmé, že ještě v roce 2010 činila produkce 35,9 milionů uncí (MOz) stříbra při průměrném výnosu 14,1 Oz/t. Nicméně již v roce 2015 činila tato produkce již pouhých 15,6 MOz a výnos klesl na 6,5 Oz/t. 

Za poklesem a problémy stojí zvýšené náklady na výrobu a kvalita rudy. Zatímco v roce 2010 bylo potřeba cca 2,5 mil. tun rudy na výrobu 35,9 MOz, v roce 2015 bylo potřeba vytěžit téměř stejný objem k výrobě bezmála poloviny uncí (cca 2,4 mil. tun rudy na 15,6 MOz). Jinými slovy množství zpracované rudy zůstalo přibližně na stejném množství, zatímco pokles produkce činil cca 57 %.

Společnost Fresnillo PLC si problémy své výstavní skříně plně uvědomuje, a proto soustřeďuje své investice do dalších těžebních oblastí. Druhou největší je Saucito, jejíž rozjezd pomohl vyrovnat ztráty z dolu Fresnillo. I tak se ale společný výnos z těchto dvou stříbrných základen v roce 2015 snížil.

Doly Fresnillo a Saucito – společný propad v roce 2015

Následující graf ukazuje kombinovanou výrobu těchto dvou dolů spolu s jejich průměrným výnosem. Jak je patrné, průměrný výnos z těchto dvou dolů byl v roce 2009 14,2 Oz/t a v roce 2015 pouhých 7,9 Oz/t.

Ačkoli byla celková produkce obou dolů v roce 2015 vyšší, než v roce 2009 (37,6 oproti 36,1 MOz), klesl v loňském roce průměrný výnos o cca 44 %. Dokládá to fakt, že v roce 2009 společnost zpracovala 2,5 mil. stříbra, z něhož vyrobila 36,1 MOz, zatímco vloni měla k dispozici téměř dvojnásobek (4,75 mil. tun rudy) a vyprodukovala jen o 1,5 MOz více (37,6 MOz).

Podívejme se na následující data, která souvisí se zvýšením zpracované rudy:

2009    Fresnillo                      náklady na výrobu tuny: cca 36,5 $

2009    Fresnillo                      zpracovaná ruda: 2 475 524 t

2009    Fresnillo                    celkové výrobní náklady:  90 356 626 $

2015    Fresnillo&Saucito       průměrná cena za tunu: cca 45,34 $

2015    Fresnillo&Saucito       zpracovaná ruda: 4 759 494 t

2015    Fresnillo&Saucito    celkové výrobní náklady: 215 795 458 $

Společnost tedy v roce 2009 investovala 90,3 mil. $ na výrobu 35,4 MOz stříbra v dole Fresnillo. O šest let později činily její náklady na společnou produkci dolů Fresnillo a Sausico 215,8 mil. $, přičem ona produkce se „vyhoupla“ na pouhých 37,6 MOz. Z toho je jasně patrné, že kompenzování ztrát zapojením dolu Saucito zvýšilo celkové náklady na víc než dvojnásobek. 

Bez zajímavosti také není zvýšení nákladů – během pěti let o cca 9 $ na tunu produkovaného stříbra, což je cca 25% nárůst.

Opačný trend pozorují manažeři firmy Fresnillo PLC u produkce zlata. Ta vloni meziročně vzrostla z 596 000 na 762 000 Oz, což ovlivnilo i celkové tržby společnosti. Zatímco v roce 2014 tvořilo zlato 47 % a stříbro cca 46 % z celkových příjmů (zbytek tořila těžba jiných kovů jako zinku nebo olova), vloni se podíl zlata přehoupl přes polovinu na 52 % a stříbro kleslo na 39 %.

Bez ohledu na to, jak dlouho bude společnost Fresnillo čekat na vyšší ceny zlata nebo stříbra, čeká na držitele jejích akcií příjemná odměna – společnosti se totiž podařilo vytvořit zisk cca 70 milionů $.

Jakub Petruška, investiční analytik, Zlaťáky.cz

Nižší kvalitu stříbrné rudy nahrazuje vyšší objem těžby >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

br2016-300-300-vysledky

Články z Investice

Jana Zámečníková | 05.12.2016 00:00 Ondřej Vičar: Private equity investice je trochu něco jako manželství (na pět let)

Genesis Private Equity Fund III (GPEF III) je již čtvrtým fondem rozvojového kapitálu, jehož poradcem je společnost Genesis Capital, přední tuzemský poradce fondů rozvojového kapitálu. Jaké jsou jeho parametry? Jakým způsobem a zda-li mohou do fondu investovat fyzické osoby? Na jak dlouho a s jakým výnosem? Na otázky odpovídal partner společnosti Ondřej Vičar. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 02.12.2016 00:00 Ropa bude dražší a svět lepší

Těžaři doufají v růst ceny ropy na 55 USD za barel. I když to zní nepochopitelně, měli bychom jim fandit. Sice to znamená poněkud dražší surovinu, než je aktuálních cca 49 dolarů, ale byla by to cena „trvale udržitelná“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 30.11.2016 00:00 Akciové fondy: Pohroma jménem Trump?

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem se stejně jako brexit na trzích podepsalo spíše krátkodobou volatilitou. Trhy se po počátečních propadech zejména v Asii otřepaly a zamířily opět vzhůru. Největší úspěch slavily americké podílové fondy. Ztráty naopak prohlubuje zlato. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 22.11.2016 00:00 Kasia Kiladis: Donald Trump trhy uklidnil

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem bylo nečekané. A trhy začaly padat. Po jeho prvním projevu se ale uklidnily. A jak by se měl na novou politickou situaci připravit investor? „Americký akciový trh jako celek je velmi drahý,“ říká Kasia Kiladis, ředitelka investic ve Fidelity International s tím, že je přesto nejlepší volbou. Jen je třeba pečlivě vybírat akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 15.11.2016 00:00 Jak na investice v době Trumpské?

Donald Trump převrátil všechna očekávání analytiků naruby. Jak tomu přizpůsobit investice? Je nutné radikálně přeskupit portfolia? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

02.12.2016 16:51 Těžba ropy v Rusku zlomila nový postsovětský rekord

Těžba ropy v Rusku vzrostla v listopadu na 11,21 milionů barelů denně a dosáhla nového postsovětského rekordu. OPEC tento týden oznámil snížení ropy. Rusko by se k němu mělo připojit v první polovině příštího roku.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.12.2016 15:38 Donald Trump rozdá ministerská křesla bankéři z Goldman Sachs i králi bankrotářů

Nový americký prezident Donald Trump hodlá jmenovat ministrem obchodu miliardáře Wilbura Rosse přezdívaného „král bankrotářů“. Ministrem financí by se měl stát Steven Mnuchin známý hollywoodský producent a bývalý bankéř z Goldman Sachs. Jmenování do vládních funkcí musí potvrdit Senát. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.12.2016 14:35 Italské referendum - na co se připravit?

O víkendu proběhne klíčové ústavní referendum v Itálii, které v případě neúspěchu může skončit pádem vlády Matea Renziho a ve finále teoreticky až vypsáním předčasných voleb. To by nebylo nic příjemného především pro italské banky, které se pokoušejí pročistit bilance od špatných úvěrů a lovit na trzích dodatečný kapitál. Na co se o víkendu dívat a co rozhodne o tom, jak si výsledky referenda přeloží trhy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.12.2016 11:59 Zlato a ropa: prinášajú výnos ale aj množstvo adrenalínu

Píšeme na Investujeme.sk: Patria k najsledovanejším aj najdiskutovanejším komoditám. Zo dňa na deň dokážu vytvoriť obrovské prepady aj zisky. Na ich rast, alebo pokles vplývajú doslova maličkosti. Neustále výkyvy tejto dvojky z nich robia atraktívne ciele investícií, od ktorých si mnohí sľubujú vysoké výnosy a nutnosť zárobku. Aká je však realita? Ako sa môže vyvíjať budúcnosť týchto trhových titánov v neistej politickej klíme? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.12.2016 17:21 Bohatství světa drží v rukou jedno procento obyvatelstva

Globální bohatství vzrostlo za rok 2016 o 1,4 procenta na 256 bilion dolarů (6 528 bilionů korun ). Avšak pouze jedno procento nejbohatších lidí vlastní 50,8 procenta celkového bohatství. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jste spokojeni s úroky vašeho spořicího účtu?

Ano. (24)
 
Ne. (119)
 
Nemám spořicí účet. (324)
 Celkem hlasovalo 467 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 02.12.2016 00:00 Ropa bude dražší a svět lepší

Těžaři doufají v růst ceny ropy na 55 USD za barel. I když to zní nepochopitelně, měli bychom jim fandit. Sice to znamená poněkud dražší surovinu, než je aktuálních cca 49 dolarů, ale byla by to cena „trvale udržitelná“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 30.11.2016 00:00 Akciové fondy: Pohroma jménem Trump?

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem se stejně jako brexit na trzích podepsalo spíše krátkodobou volatilitou. Trhy se po počátečních propadech zejména v Asii otřepaly a zamířily opět vzhůru. Největší úspěch slavily americké podílové fondy. Ztráty naopak prohlubuje zlato. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 22.11.2016 00:00 Kasia Kiladis: Donald Trump trhy uklidnil

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem bylo nečekané. A trhy začaly padat. Po jeho prvním projevu se ale uklidnily. A jak by se měl na novou politickou situaci připravit investor? „Americký akciový trh jako celek je velmi drahý,“ říká Kasia Kiladis, ředitelka investic ve Fidelity International s tím, že je přesto nejlepší volbou. Jen je třeba pečlivě vybírat akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »