Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Nižší kvalitu stříbrné rudy nahrazuje vyšší objem těžby

24.03.2016 17:51 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: stříbrná ruda těžba komodity investice

Největšímu stříbrnému dolu na světě klesají výnosy a produkce. Nejnižší úroveň byla zaznamenána v roce 2015, kdy celková produkce byla oproti roku 2014 o 16 % nižší.

Důl Fresnillo, vlajková loď stejnojmenné společnosti, se nachází v mexickém Zacatecas. To patří spolu se státy Durango, Hidalgo, Guanajuato a Chihuahua mezi největší naleziště stříbra na světě. Těžit se zde začalo v roce 1824 a i díky tomuto dolu se Mexiko na celosvětové produkci stříbra podílí více než 20 procenty. To z něj dělá suverénně největšího producenta tohoto ušlechtilého kovu.

Stříbrná historie oblasti Zacatecas ovšem sahá až do 16. století, kdy bylo Mexiko kolonizováno Španěly. V minulosti ovšem dosahovala stříbrná ruda mnohem vyšších kvalit např. průměrná produkce stříbra v USA a Austrálii kolem roku 1800 byla 40–50 Oz stříbra na vytěženou tunu rudy (Oz/t). I když v dnešním světě stále roste (a bude i nadále) spotřeba stříbra, průměrná produkce v primární těžební sféře tohoto kovu výrazně poklesla.

Fresnillo dolu klesla průměrná produkce na minimum

V roce 2005 produkoval důl Fresnillo průměrně 15,2 Oz/t, ale v následujícím desetiletí došlo k výraznému poklesu o 57 %. V roce 2015 již průměrná čistá produkce stříbra činila pouhých 6,5 Oz/t, což představuje ztrátu 8,7 Oz/t.

Nejenže došlo k výraznému propadu průměrné čisté produkce, ale také k velmi citelnému poklesu celkové produkce – během psoledních pěti let o více než polovinu. Z grafu je zřejmé, že ještě v roce 2010 činila produkce 35,9 milionů uncí (MOz) stříbra při průměrném výnosu 14,1 Oz/t. Nicméně již v roce 2015 činila tato produkce již pouhých 15,6 MOz a výnos klesl na 6,5 Oz/t. 

Za poklesem a problémy stojí zvýšené náklady na výrobu a kvalita rudy. Zatímco v roce 2010 bylo potřeba cca 2,5 mil. tun rudy na výrobu 35,9 MOz, v roce 2015 bylo potřeba vytěžit téměř stejný objem k výrobě bezmála poloviny uncí (cca 2,4 mil. tun rudy na 15,6 MOz). Jinými slovy množství zpracované rudy zůstalo přibližně na stejném množství, zatímco pokles produkce činil cca 57 %.

Společnost Fresnillo PLC si problémy své výstavní skříně plně uvědomuje, a proto soustřeďuje své investice do dalších těžebních oblastí. Druhou největší je Saucito, jejíž rozjezd pomohl vyrovnat ztráty z dolu Fresnillo. I tak se ale společný výnos z těchto dvou stříbrných základen v roce 2015 snížil.

Doly Fresnillo a Saucito – společný propad v roce 2015

Následující graf ukazuje kombinovanou výrobu těchto dvou dolů spolu s jejich průměrným výnosem. Jak je patrné, průměrný výnos z těchto dvou dolů byl v roce 2009 14,2 Oz/t a v roce 2015 pouhých 7,9 Oz/t.

Ačkoli byla celková produkce obou dolů v roce 2015 vyšší, než v roce 2009 (37,6 oproti 36,1 MOz), klesl v loňském roce průměrný výnos o cca 44 %. Dokládá to fakt, že v roce 2009 společnost zpracovala 2,5 mil. stříbra, z něhož vyrobila 36,1 MOz, zatímco vloni měla k dispozici téměř dvojnásobek (4,75 mil. tun rudy) a vyprodukovala jen o 1,5 MOz více (37,6 MOz).

Podívejme se na následující data, která souvisí se zvýšením zpracované rudy:

2009    Fresnillo                      náklady na výrobu tuny: cca 36,5 $

2009    Fresnillo                      zpracovaná ruda: 2 475 524 t

2009    Fresnillo                    celkové výrobní náklady:  90 356 626 $

2015    Fresnillo&Saucito       průměrná cena za tunu: cca 45,34 $

2015    Fresnillo&Saucito       zpracovaná ruda: 4 759 494 t

2015    Fresnillo&Saucito    celkové výrobní náklady: 215 795 458 $

Společnost tedy v roce 2009 investovala 90,3 mil. $ na výrobu 35,4 MOz stříbra v dole Fresnillo. O šest let později činily její náklady na společnou produkci dolů Fresnillo a Sausico 215,8 mil. $, přičem ona produkce se „vyhoupla“ na pouhých 37,6 MOz. Z toho je jasně patrné, že kompenzování ztrát zapojením dolu Saucito zvýšilo celkové náklady na víc než dvojnásobek. 

Bez zajímavosti také není zvýšení nákladů – během pěti let o cca 9 $ na tunu produkovaného stříbra, což je cca 25% nárůst.

Opačný trend pozorují manažeři firmy Fresnillo PLC u produkce zlata. Ta vloni meziročně vzrostla z 596 000 na 762 000 Oz, což ovlivnilo i celkové tržby společnosti. Zatímco v roce 2014 tvořilo zlato 47 % a stříbro cca 46 % z celkových příjmů (zbytek tořila těžba jiných kovů jako zinku nebo olova), vloni se podíl zlata přehoupl přes polovinu na 52 % a stříbro kleslo na 39 %.

Bez ohledu na to, jak dlouho bude společnost Fresnillo čekat na vyšší ceny zlata nebo stříbra, čeká na držitele jejích akcií příjemná odměna – společnosti se totiž podařilo vytvořit zisk cca 70 milionů $.

Jakub Petruška, investiční analytik, Zlaťáky.cz

Nižší kvalitu stříbrné rudy nahrazuje vyšší objem těžby >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Investice

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 8 / 8 Poslední komentář: 15.07.2016 08:11

Radovan Novotný | 12.07.2016 00:00 Kiyosaki: Bohatí akcie nekupují, ale prodávají!

Investování znamená pro různé lidi různé věci. Ti nejbohatší investiční příležitosti vytvářejí a prodávají investice chudým a střední třídě. Skutečně bohatých je ale jen hrstka lidí. Je to svět, který „spatří jen malé procento investorů“. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 13.07.2016 15:57

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

22.07.2016 19:17 BIG EXPERT - ECB a nejisté dopady Brexitu

Trh je plný odvážných odhadů toho, jaké dopady bude mít Brexit na britskou i evropskou ekonomiku. Ti, co jsou u kormidla a jsou zodpovědní za rozhodnutí jsou ale opatrnější. Je jasné, že Brexit bude mít negativní dopady na evropské ekonomiky, ale nikdo v tuto chvíli neví jak velký. Navíc trhy se po prvotním šoku zklidnily a také vyčkávají. Proto se k podobné taktice přidali i centrální bankéři.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.07.2016 13:08 Pokémánie vyvolala nadhodnocení Nintenda

Akcie Nintenda jsou mezi investory a tradery stejně populární, jako je hra samotná mezi fanoušky pokémonů. 110% růst a vysoká nestabilita způsobily, že akcie jsou pro obchodníky zajímavé, a Nintendo v minulém týdnu překonalo Apple a Facebook jako nejobchodovanější akcie na platformě SaxoTraderGO. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.07.2016 10:14 Dnes trhy dostanou první dávku post-brexitových čísel

Dnes trhy čeká první dávka významnějších post-brexitových čísel – červencové průmyslové nálady (PMI) z eurozóny a z Británie. Ukáží první nástin toho, jak firmy po Brexitu mění svá očekávání a jednání. To je pro centrální bankéře velice důležitá zpráva. I proto během včerejší tiskové konference zatím šéf ECB Mario Draghi zůstal opatrnější a celkově méně holubičí než jsme čekali. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

21.07.2016 17:30 ECB si počká na první post-Brexitová čísla

Co dnes čekat od ECB? Zatím pravděpodobně žádnou revoluci, ale vzkaz by měl být jednoznačně holubičí a centrální bankéři mohou řinčet zbraněmi. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

21.07.2016 16:33 Atraktivita Čech meziročně poklesla

Vítězství v žebříčku nejatraktivnějších míst pro investory vyhrál Hong Kong. Předběhl i Singapur a Nizozemsko. Česká republika si mírně pohoršila, ale i nadále zůstává v první třicítce atraktivních zemí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (176)
 
Aktivní. (180)
 
Žádnou. (926)
 Celkem hlasovalo 1282 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 8 / 8 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 04.07.2016 00:00 Dluhopisy do klientského portfolia? Važte rizika

Čas od času se objeví na českém trhu možnost investovat do nových emisí dluhopisů. Některé z nich se dostávají i do nabídky finančních poradců. Jak s dluhopisy pracovat? Nejdůležitější je správně zhodnotit rizika. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 12.07.2016 00:00 Kiyosaki: Bohatí akcie nekupují, ale prodávají!

Investování znamená pro různé lidi různé věci. Ti nejbohatší investiční příležitosti vytvářejí a prodávají investice chudým a střední třídě. Skutečně bohatých je ale jen hrstka lidí. Je to svět, který „spatří jen malé procento investorů“. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Václav Kodým | 07.07.2016 00:00 Češi objevují aktivní správu majetku podle vzoru anglických šlechticů

Možností zhodnotit peníze nabízí současný trh hned několik. Od prostého uložení peněz na spořicím účtu, které generuje několik málo procent ročně, až po investování do akcií a komodit, kde je zhodnocení mnohem zajímavější, nicméně i riziko je vyšší. Drobným českým investorům je v současnosti k dispozici další varianta správy majetku, donedávna běžná pouze na západ od našich hranic.  Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »