Děkujeme našim partnerům:
 |
 |
|
|
 |
Minulý týden vyvrcholily Olympijské hry v Pekingu. Jakou to má souvislost s McDonaldem? Spolu se společností Coca Cola je firma McDonald´s je hlavním partnerem Mezinárodního olympijského výboru. A „Meka“ jsem zvolil, jelikož ze sektoru „hotelů, restaurací a volného času“ zaujímá nejvyšší postavení v žebříčku Global 2000.
Věhlas franšízového podnikání McDonald´s už dávno přerostl do jiné dimenze než je chuťové vnímání sice prefabrikovaných, leč výtečných burgrů za ceny (pro občany rozvojových zemí) nekřesťanské. Na Wikipedii se můžete dočíst, že jedno ze synonym pro globalizaci je McDonaldization. Z toho vyplývá síla obchodní značky McDonald´s.
Málokdo zaujímá vůči této firmě neutrální postoj. Řekl bych, že bude existovat dokonce jistá korelace mezi politickými názory a postojem k McDonald´s. Pro některé symbol kapitalistického vykořisťovatele mladých brigádníků, kteří se za pultem lopotí v kostkované košili za pár šupů, pro druhé je symbolem pro kvalitu, dokonalou organizaci, styl a dokonale promyšlený marketing. A jaká je skutečnost?
Jak už to bývá, nic není černé ani bílé. Historie firmy se dvěma obloučky sahá až do roku 1945. Na začátku byli nevlastní bratři Dick a Maurice (Mac) McDonaldovi. Jejich obchodní model zvaný „speedy“ zaujal podnikatele Raye Kroce (mimochodem Rayovi rodiče jsou původem z Česka). Ten se stal prvním franšízantem a byl velmi úspěšný. Dokonce přerostl McDonaldovi a přestal používat jejich jméno, ti to na něm pak vysoudili.
Jak to vypadá u McDonald´s si jistě dokáže představit každý čtenář, tudíž přejďěme k aktuálnímu vývoji ve firmě. V současné době najdete Big Maca se čtvrtlibrákem se sýrem ve 105 zemích.
Ve 105 zemích McDonald´s dohromady utržil přes 23,34 mld. USD v roce 2007, letos to vypadá na zlepšení někam k 25 mld. USD, ovšem pouze pokud bychom vycházeli z poločasu. Můj názor je, že by mohlo být dosaženo ještě lepších tržeb a to zejména díky asijskému kontinentu v důsledku konání Olympijských her.
Ovšem těžko na to spoléhat. V takové Indii asi ani letní Olympiáda v Asii po 20 letech nezmění postoj obyvatel k hovězímu. Pro náročnější ještě doplním obrat z roku 2006: 21,59 mld. USD.
Zisk v roce 2006 dosáhl 3,54 mld. USD, o rok později stoupl na 4,81 mld. USD a v letošním roce 2008 je po pololetí 3 mld. USD, přičemž z posledních 4 čtvrtletí celkem přes 5,8 mld. USD může dosáhnout až přes 6 mld. USD.
Lehký nárůst zisku se od McDonalda očekává. Kdyby nepřekonal hranici 6 mld. USD, považoval bych to a spolu se mnou davy investorů za neúspěch pana Alvareze a jeho kolegů, kteří v současné době firmu řídí.
Při současné ceně 62,3 USD za akcii je tento klíčový ukazatel na hodnotě 16,41. Na firmu s hodně silnou značkou to není mnoho, ovšem levná americká akcie to není ani náhodou. Reuters věří v blízké budoucnosti McDonaldu v tomto ukazateli na hodnotu 15,92. Tento pokles by ovšem byl hnán očekávaným nárůstem zisku a nikoli poklesem ceny akcií, ale stagnací jejich hodnoty.
Já jsem větší optimista. Věřím McDonaldu minimálně na úroveň, jakou má nyní Coca Cola (21,95) či PepsiCo (19,66). A nesázím na pokles zisku. Není tomu tak dlouho, kdy bylo P/E přes 30.
Profit maržeTyto hodnoty jsou standardní v odvětví.
Klasické P/BV (price/book value) je na hodnotě 489 %, což je celkem vysoké číslo, i když nedalo by nám mnoho práce najít případy v USA s vyšší hodnotou. Zajímavější tzv. Tangible P/BV je 585%. A toto číslo je mi už celkem sympatické. Nezřídka se v USA setkáme s tím, že Tangible Book Value per Share je i více než 2 - 3krát menší než Book Value per Share. Zde je jen asi o ¼.
Ze zisku na akcii (EPS) z roku 2007 ve výši 3,8 USD rozdala společnost akcionářům sympatických 40 %, tedy 1,5 USD. To představuje za současné situace hodnotu ukazatele P/D 42. Pro diskutéra a fandu investičních diskusí jménem Gekko uvádím i tzv. Dividend Yield, který je převrácenou hodnotou P/D: 2,4 %.
Kvantifikovatelné riziko je podle mého názoru trochu přeceňovaný ukazatel, přesto neuškodí žádnému investorovi se na něj podívat. McDonald´s má Betu 1,03, což ho řadí mezi lepší průměr mezi největšími americkými firmami.
Emise 1,12 mld. kusů akcií dá dohromady tržní kapitalizaci ve výši 70,26 mld. USD.
Na základě informací nabývám dojmu, že investice do přesolených smažených hranolků a šťavnatých hamburgerů vypadá velmi chutně. Dobrou chuť. Pokud nebudete mít dost, můžete se blíže seznámit s dalšími konkurenty McDonaldu (zejména Starbucks a Burger King).
Je McDonald´s perspektivní akcií?
Tabák a potraviny... vhodná akciová investice? Autor: Ondřej Záruba | 23.07.2008 00:00
Maloobchodní řetězce: Výborná příležitost k nákupu! Autor: Ondřej Záruba | 12.06.2008 00:00
Nové zahraniční akcie na RM-S: Jsou perspektivní? Autor: Ondřej Záruba | 29.02.2008 00:00
Milan Tomášek: Proplouváme sérií bublin, přičemž jejich rozměr se zvyšuje Autor: Daniel Kuchta | 28.08.2008 00:00
Google: Informace z celého vesmíru Autor: Mirek Mikeska | 07.10.2008 00:10
Před několika dny se mi dostala do e-mailu smlouva o programu „Zabezpečené investice“ (ZIP). Na první pohled pro neznalého lákavá nabídka. Při důkladném přečtení a prohlédnutí zázemí společnosti již vyvolává pochybnosti. A ne malé. (Doplněno o vyjádření ČNB) Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0V letošním prvním čtvrtletí se česká ekonomika propadla do hlubší recese, analytici přitom očekávali mírný růst. Podle předběžných zpráv Českého statistického úřadu klesl hrubý domácí produkt meziročně i mezičtvrtletně shodně o jedno procento. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Investoři se řídí při svém rozhodování různě. Někteří dávají přednost fundamentální analýze, jiní preferují při vstupech a výstupech technickou analýzu. Samostatnou kapitolou je jsou pak sezónní indikátory. Některé z nich mají logické odůvodnění, ale velká část je pouhými pověrami a investory spíše pobaví, než by je měly přimět k investování. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Kdo v poslední dekádě „vsadil“ na rozvíjející se země, „neprohrál“. Tato skupina zemí, zvláště pak ty sdružené pod zkratkou BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), má za sebou rychlý hospodářský růst. Kdo je ale nyní nahradí? Celá zpráva »
Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 09.05.2012 11:48„Nyní je Česká republika v poměrně pohodlné pozici. Prochází krizí eurozóny bez vážnější újmy. Může počkat, až krize v eurozóně bude vyřešena,“ říká Gernot Dieter Griebling, hlavní analytik Bond Research banky LBBW ve Stuttgartu, jejíž dceřinou společností v České republice je LBBW Bank CZ. A jak vidí aktuální situaci v eurozóně? Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Další články »Za poklesem české burzy stálo opět zvýšené politické napětí v Evropě. Síla německé kancléřsky Merkelové byla oslabena po neúspěchu v zemských volbách a v Řecku přetrvává nadále povolební pat. Za nepříznivé konstelace pokračoval růst výnosů dluhopisů problematických zemí, když u desetiletého španělského bondu přesáhl v pondělí 6,3%. V této situaci se nedařilo celému evropskému bankovnímu sektoru, což se projevilo i na české burze RM-SYSTÉM (týdenní komentář RM-Systém). Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Ve chvíli, kdy investoři začínali již zcela ztrácet naději, přišla z Řecka po delší době povzbudivá zpráva. Konzervativní Nová demokracie podle víkendových průzkumů začala znovu posilovat a v tuto chvíli má v některých průzkumech dokonce těsný náskok na radikální levici (Syriza). To pravděpodobně odráží rostoucí strach řady Řeků z chaosu spojeného s eventuálním euro-exitem (komentář ČSOB). Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0IPO Facebooku je bezesporu jedna z nejdůležitějších událostí kapitálového trhu tohoto roku. V čem nejspíše předčila očekávání, byl objem obchodů. Obrovský zájem zobchodovat (ne nutně nakoupit) vedl k obrovskému objemu obchodů. První den ovšem přinesl také mnoho zklamání (komentář Saxo Bank). Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0O druhou tranši spořicích dluhopisů pro občany je opět zájem, lidé si zatím objednali cenné papíry za deset miliard korun. Celá zpráva »
Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 20.05.2012 22:28Gratuluji, pokud se vám podaří získat akcie Facebooku v rámci IPO. Pokud štěstí mít nebudete, držte se stranou do doby než skončí šílenství, ve kterém se investoři budou snažit nakoupit za jakoukoliv cenu. To ostatně zaznělo i od Steva Wozniaka, spoluzakladatele firmy Apple, že se bude snažit investovat do Facebooku za každou cenu (komentář Saxo Bank). Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »Jsou provize rezervotvorných životních pojištění pro klienta únosné?
Investoři se řídí při svém rozhodování různě. Někteří dávají přednost fundamentální analýze, jiní preferují při vstupech a výstupech technickou analýzu. Samostatnou kapitolou je jsou pak sezónní indikátory. Některé z nich mají logické odůvodnění, ale velká část je pouhými pověrami a investory spíše pobaví, než by je měly přimět k investování. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0V letošním prvním čtvrtletí se česká ekonomika propadla do hlubší recese, analytici přitom očekávali mírný růst. Podle předběžných zpráv Českého statistického úřadu klesl hrubý domácí produkt meziročně i mezičtvrtletně shodně o jedno procento. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Před několika dny se mi dostala do e-mailu smlouva o programu „Zabezpečené investice“ (ZIP). Na první pohled pro neznalého lákavá nabídka. Při důkladném přečtení a prohlédnutí zázemí společnosti již vyvolává pochybnosti. A ne malé. (Doplněno o vyjádření ČNB) Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Kdo v poslední dekádě „vsadil“ na rozvíjející se země, „neprohrál“. Tato skupina zemí, zvláště pak ty sdružené pod zkratkou BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), má za sebou rychlý hospodářský růst. Kdo je ale nyní nahradí? Celá zpráva »
Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »Reklama | Podmínky užívání | RSS
