Pátek 28. dubna. Svátek má Vlastislav.

BIG EXPERT: IPO Facebooku a řecké tanečky, hlavní události na trzích

Investice 25.05.2012 | 14:58 0 Komentářů

Událostem tento týden opět dominovala dluhová krize v eurozóně. Úvod týdne byl ve znamení optimismu, čemuž pomohlo víkendové jednání skupiny nejvyspělejších zemí tzv. G8, které pomohlo snížit napětí na trzích.

Zahraniční trhy

Tomáš Menčík, CYRRUS

Uplynulý týden opět nebyl chudý na zajímavé a překvapivé informace jak z Evropy, tak z USA. Nelze nezačít snad neočekávanější burzovní událostí letošního roku – IPO Facebooku. Očekávání byla nesmírně vysoká, banky provádějící úpis ještě těsně před IPO navýšily upisovací pásmo o zhruba 4 dolary. Jen málokdo pochyboval o tom, že titul je drahý, ale i přesto nebylo nereálné očekávat alespoň krátkodobý růst ceny. Růst nad upisovací cenu nastal, ovšem jen několikahodinový a pravděpodobně způsobený technickými komplikacemi burzovního operátora NASDAQ. Na maximum 45 USD si titul sáhl hned po otevření, aby zakončil první obchodní den za výrazné podpory underwriterů těsně nad 38 USD. Čtvrtý obchodní den byl titul obchodován již kolem 32 USD, což je 15 % pod upisovací cenou. Tento „sešup“ nezůstal bez odezvy. Žaloby byly podány na všechny hlavní zúčastněné.

Hlavní upisovací banka Morgan Stanley čelí žalobě za to, že informovala o změně výhledu tržeb těsně před IPO jen několik málo klientů. NASDAQ půjde k soudu za technické nezvládnutí emise, když investoři dokonce několik hodin nevěděli, jestli se jejich objednávky vypořádaly či ne. A Facebook? Údajně neuvedl všechny důležité informace v prospektu… Chtělo by se říci: všechno špatně. A může být ještě hůř. Cena akcie má pravděpodobně ještě další prostor k poklesu soudě podle poptávky po put opcích, Morgan Stanley možná přistoupí k odškodnění drobných investorů a NASDAQ může dokonce přijít o jeden z nejvýznamnějších titulů: samotný Facebook. Šanci totiž vycítila burza NYSE Euronext a údajně zahájila vyjednávání o přechodu Facebooku od NASDAQ k NYSE. 

Ani v Evropě nebyl klid. Neustávají spekulace o tom, jestli Řecko vystoupí z eurozóny či ne. S blížícími se opakovanými parlamentními volbami roste počet průzkumů, jak dopadnou. Aktuálně to vypadá na velmi těsné vítězství buď proevropské Nové Demokracie, nebo protievropské Syrizy. A první místo je zásadní, neboť vítěz bere dalších bonusových 50 křesel, které pravděpodobně budou tím jazýčkem na „euro-drachma“ vahách. Je sice pravda, že Evropa je na případný odchod Řecka z eurozóny připravena lépe, než byla před několik měsíci, ale to nemění nic na tom, že případné vystoupení by znamenalo pro kapitálové trhy šok a neodhadnutelným dopadem. Minimálně do řeckých voleb se tedy máme na trzích ještě na co těšit.

Měny, úrokové míry

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Lídři G8 vyzvali k podpoře hospodářského růstu a zároveň vyjádřili podporu pro setrvání Řecka veurozóně. Nicméně absence jediného konkrétního opatření znamenala, že pondělní uvolnění napětí na trzích trvalo jen velmi krátce.

Následující dny pak byly naopak ve znamení rostoucích obav z neřízeného exitu Řecka z eurozóny. Evropská společná měna se i díky tomu propadla na své nejslabší úrovně za posledních 21 měsíců. Výrazně oslabovala i česká měna, když oproti euru poklesla až na úrovně 25,50 Kč a ještě výraznější propad pak zaznamenala vůči dolaru, který se ve čtvrtek ráno prodával za 20,30 Kč.

Přestože v posledních dnech došlo k výraznému nárůstu rizikové averze, na domácím dluhopisovém trhu panoval relativní klid. Ve středu proběhla úspěšná aukce státního dluhopisu s pohyblivým kupónem splatným v roce2023 adluhopisu s fixním kuponem splatným v roce 2018. Poptávka v aukci byla navíc podpořena faktem, že ministerstvo už má zajištěnu většinu letošních hrubých výpůjčních potřeb, a tak bude aukční kalendář v druhém polovině roku spíše slabší.

Ve středu proběhl neformální summitu leaderů EU, který však žádné překvapující výsledky nepřinesl. Závěry týkající se Řecka, zdůrazňují, že by tato země měla zůstat členem eurozóny, ovšem pouze za předpokladu, že bude splňovat podmínky, ke kterým se zavázala. Rozdílná stanoviska pak i nadále panují ohledně společných eurobondů, kde v opozici proti jejich zavedení i nadále zůstává především Německo.

Co se týká domácích úrokových sazeb, tak i když nová čtvrtletní makro prognóza ČNB vyznívá ve prospěch snížení úroků ČNB, z postoje bankovní rady se zatím zdá, že většina jejich členů nechce mechanicky následovat toto doporučení. Přesto však je velmi pravděpodobné, že k minimálně jednomu snížení úrokových sazeb o 0,25 % do konce roku dojde.

 

Titul

 

Cena

21. 5.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

NWR

103,5

50

4/0

50

4/0

VIG

707

50

5/0

50

4/0

ČEZ

726

40

4/0

40

3/0

TELEFÓNICA O2 C.R.

374,9

40

4/0

20

3/1

ERSTE GROUP BANK

366

30

3/0

50

4/0

KITD

73,75

30

3/0

40

3/0

KOMERČNÍ BANKA

3 271

20

2/0

40

3/0

CETV

129,05

20

2/0

30

3/0

PHILIP MORRIS ČR

11 550

20

2/0

10

1/0

UNIPETROL

170

10

2/1

10

1/0

 

Ukazatel

Hodn.

21. 5.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

1,24

1,17

0/1

1,11

0/2

PRIBOR 1 rok

1,78

1,73

0/2

1,67

0/2

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

3,01

2,96

0/2

3,05

1/1

Kč/USD

19,784

19,95

0/2

19,00

2/0

Kč/EUR

25,225

25,30

1/1

24,85

2/0

 

Ukazatel

Hodn.

18. 5.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

868,80

875,20

2/3

930,20

5/0

Dow Jones (USA)

12 369,38

12 559,80

5/0

13 060,80

5/0

NASDAQ (USA)

2 778,79

2 821,60

5/0

3 011,20

5/0

FTSE 100 (Velká Británie)

5 267,60

5 345,60

3/2

5 630,60

4/1

DAX (Německo)

6 271,22

6 338,00

4/1

6 660,00

4/1

Nikkei 225 (Japonsko)

8 611,31

8 691,20

3/2

9 178,00

4/1

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.